并購重組歷來是市場中最為熱門的投資主題，也往往會讓一家公司脫胎換骨。近期，在國企改革十項試點落實提速等推動下，國企改革提速，國資背景的上市公司動作頻頻。據(jù)《證券日報》研究中心統(tǒng)計，今年以來截至昨日，上市公司累計發(fā)生2510起并購重組事件(剔除重組失敗)。其中，670家公司通過或擬通過并購獲得標(biāo)的，涉及總金額達(dá)1.13萬億元。值得關(guān)注的是，這670家上市公司中，主要集中在國企改革、中小創(chuàng)以及傳媒等三類概念股。今日本報特對以上三類概念股進行梳理分析，以供投資者參考。

　　國資改革主題迎并購重組機會

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來已完成或正在進行并購的公司中，有192只國資改革概念股通過或擬通過并購獲得資產(chǎn)，占比全部670家公司比例為28.6%。對此，分析人士表示，隨著相關(guān)政策的持續(xù)落地，并購重組將為國資改革主題帶來巨大的投資機會。

　　從完成或進行并購的標(biāo)的資產(chǎn)總價值來看，有8家國資企業(yè)對應(yīng)并購標(biāo)的資產(chǎn)價值超過百億元，它們分別為長江電力(797.35億元)、中海集運(315.55億元)、包鋼股份(290.10億元)、中國人壽(233.12億元)、紫光股份(196.66億元)、浦發(fā)銀行(163.52億元)、風(fēng)帆股份(134.82億元)、首旅酒店(110.51億元)。

　　從并購或擬并購標(biāo)的價值與公司最新總市值的比例來看，首旅酒店(216.88%)、誠志股份(164.70%)、紫光股份(153.92%)、哈投股份(141.72%)等個股該比例均超過100%；此外，山西焦化、三鋼閩光、現(xiàn)代制藥、中原環(huán)保、中鋼天源、三變科技、中海集運、浙江東方、ST黑化、風(fēng)帆股份、粵高速A等16家公司該比例也在50%以上。

　　市場表現(xiàn)上，在這192只個股中，年內(nèi)累計漲幅超過10%的個股有12只，其中，南方傳媒股價實現(xiàn)翻番，累計漲幅為110.19%，ST宜紙(46.20%)、山東黃金(42.24%)、銀寶山新(42.00%)、博瑞傳播(37.73%)、七星電子(29.56%)、四創(chuàng)電子(22.73%)、武漢控股(21.07%)等個股漲幅均超過20%。

　　投資策略上，川財證券建議投資者關(guān)注國企改革所帶來的兼并重組機會，該券商表示，從數(shù)量和金額看，國有企業(yè)兼并重組活躍度和交易規(guī)模整體上在波動中呈攀升態(tài)勢；從行業(yè)分布看，電力及公共服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國企并購重組是高發(fā)領(lǐng)域；從估值水平看，2015年以來的估值水平低于2014年，更加理性。而從市場表現(xiàn)上，2015年央企和地方國企的重組指數(shù)表現(xiàn)也超越了滬深300指數(shù)。建議關(guān)注的標(biāo)的：寶鋼股份、申能股份、耀皮玻璃。

　　中小創(chuàng)企業(yè)是并購主力

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，在670家年內(nèi)完成或進行并購的公司中，有359家公司為中小創(chuàng)企業(yè)，占比為54%。而從全部A股的角度來看，中小創(chuàng)個股占兩市A股比例僅為44.5%，顯示出中小創(chuàng)企業(yè)較高的并購熱情。

　　規(guī)模上，在這359家中小創(chuàng)公司中，世紀(jì)游輪(131.24億元)、完美環(huán)球(120.00億元)、方圓支承(111.87億元)等公司年內(nèi)完成或進行中的并購標(biāo)的總價值均超過百億元，此外，佰利聯(lián)(90.00億元)、華聲股份(69.30億元)、精功科技(52.50億元)、堅瑞消防(52.00億元)、霞客環(huán)保(45.00億元)、捷成股份(41.31億元)、中材科技(40.45億元)等公司對應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)也在50億元以上。

　　市場表現(xiàn)上，浙江金科(107.90%)年內(nèi)股價實現(xiàn)翻番，而好想你(89.76%)、國恩股份(83.76%)、完美環(huán)球(72.09%)、海立美達(dá)(70.95%)、美尚生態(tài)(65.86%)、長江潤發(fā)(63.62%)、廣博股份(62.39%)、佰利聯(lián)(54.95%)等個股累計漲幅也超過50%。

　　其中，今年2月份完美環(huán)球召開股東大會同意公司19.53元/股定增61443.93萬股收購?fù)昝朗澜?00%股權(quán)，交易對價為120億元。完美世界是中國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商、發(fā)行商和運營商，公司從客戶端游戲領(lǐng)域出發(fā)，先后涉足了網(wǎng)頁游戲、移動網(wǎng)絡(luò)游戲和電視游戲，推出了《完美世界》、《武林外傳》、《誅仙》、《神魔大陸》等客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲，《神雕俠侶》等移動網(wǎng)絡(luò)游戲。

　　傳媒公司并購最集中

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，上述670家公司的行業(yè)分布來看，在申萬一級傳媒行業(yè)中的84只成份股中，年內(nèi)有30只完成或進行并購，占比為35.71%，在28個申萬一級中居首。此外，占比居前的行業(yè)還有休閑服務(wù)、通信、公用事業(yè)、計算機、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物等。

　　從并購規(guī)模上，完美環(huán)球、暴風(fēng)科技、光環(huán)新網(wǎng)、南極電商、新文化、電廣傳媒、藍(lán)色光標(biāo)、游族網(wǎng)絡(luò)、天舟文化、南方傳媒、博瑞傳播等公司并購標(biāo)的總價值均超過10億元。

　　年內(nèi)表現(xiàn)方面，上述30只個股中，年內(nèi)累計實現(xiàn)上漲的個股有5只，分別為南方傳媒(110.19%)、完美環(huán)球(72.09%)、游族網(wǎng)絡(luò)(47.32%)、博瑞傳播(37.73%)、天舟文化(13.18%)。

　　對于傳媒行業(yè)大面積發(fā)生并購事件，分析人士表示，受益于國家持續(xù)加大對文化產(chǎn)業(yè)的扶持力度，近來年維持高景氣度的傳媒上市公司也渴望著通過并購的方式加快規(guī)模的提升；此外，包括虛擬現(xiàn)實、電子競技等新興領(lǐng)域地快速崛起，搶占稀缺IP資源等因素也從另一側(cè)面加快了文化傳媒企業(yè)并購的步伐。