多路保險(xiǎn)資金2月加強(qiáng)對(duì)上市公司開(kāi)展調(diào)研，制造業(yè)相關(guān)板塊成關(guān)注焦點(diǎn)。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，IT、電子、汽車、家電等行業(yè)，以及生物、化學(xué)、醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司，接待了多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的多次到訪。分析人士認(rèn)為，考慮到償二代監(jiān)管的影響和資本市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)等因素，偏重資金運(yùn)用安全的保險(xiǎn)資金仍將主板市場(chǎng)視為主陣地。受避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)，保險(xiǎn)資金相對(duì)更看重防御性板塊的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，房地產(chǎn)、醫(yī)藥、金融等行業(yè)料會(huì)成為保險(xiǎn)資金青睞對(duì)象。

　　精研“制造”概念標(biāo)的

　　2月交易日數(shù)量相對(duì)較少，但各路金融機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司調(diào)研熱情不減，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也多方出擊，參與到投資者調(diào)研活動(dòng)當(dāng)中。中國(guó)證券報(bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，2月1日至2月23日，至少20家國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)各自對(duì)15家上市公司開(kāi)展調(diào)研，另外，友邦保險(xiǎn)等外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也參加了個(gè)股調(diào)研活動(dòng)。

　　從調(diào)研頻率上看，平安養(yǎng)老險(xiǎn)、信泰人壽、國(guó)壽資管、泰康資管、長(zhǎng)城財(cái)富資管等機(jī)構(gòu)均存在兩度關(guān)注同一上市公司現(xiàn)象。從標(biāo)的所屬行業(yè)看，“制造業(yè)”成為2月以來(lái)各保險(xiǎn)資管調(diào)研的“最大公約數(shù)”。其中，科士達(dá)、和而泰、藍(lán)思科技、立訊精密、海蘭信等IT、電子、電源相關(guān)板塊股票受到平安養(yǎng)老險(xiǎn)、國(guó)壽資管、國(guó)泰人壽、富邦人壽、華泰資管、生命資管等機(jī)構(gòu)的關(guān)注。立訊精密受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的關(guān)注最多，前海人壽、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、泰康資管、長(zhǎng)江養(yǎng)老險(xiǎn)均有相關(guān)人士到訪。

　　另外，化學(xué)、醫(yī)藥、塑料部分個(gè)股也迎來(lái)保險(xiǎn)資管人士的調(diào)研。人保資產(chǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)對(duì)恒逸石化進(jìn)行了調(diào)研，國(guó)壽資管對(duì)云南白藥進(jìn)行了調(diào)研，長(zhǎng)城財(cái)富資管、國(guó)壽養(yǎng)老險(xiǎn)對(duì)雙鷺?biāo)帢I(yè)進(jìn)行了調(diào)研。

　　主板市場(chǎng)仍是關(guān)注重點(diǎn)

　　作為長(zhǎng)線價(jià)值投資者的代表，保險(xiǎn)資金一直受到市場(chǎng)人士關(guān)注。2015年，保險(xiǎn)資金多次增持境內(nèi)外上市公司股份，一度成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn)話題。

　　國(guó)元證券分析師施雪清表示，2015年1月23日至2016年1月23日，共有13家保險(xiǎn)公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易增持了35家A股上市公司，市值合計(jì)達(dá)1195億元，交易規(guī)模巨大。

　　國(guó)元證券統(tǒng)計(jì)顯示，險(xiǎn)資增持的個(gè)股中，有77%來(lái)自主板，17%來(lái)自中小板，6%來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。同時(shí)，險(xiǎn)資增持對(duì)象中，中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。中小板增持對(duì)象中，萬(wàn)豐奧威第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.90%，金風(fēng)科技2015年內(nèi)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一度達(dá)到300%以上。創(chuàng)業(yè)板增持對(duì)象中，鵬輝能源2015年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直保持在兩位數(shù)，第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.75%。

　　施雪清表示，2015年，險(xiǎn)資購(gòu)買股票的大部分資金流向主板市場(chǎng)。2016年年初市場(chǎng)行情不樂(lè)觀，對(duì)比增持時(shí)的交易價(jià)格和當(dāng)前的股票收盤(pán)價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)股票的當(dāng)前價(jià)格低于交易平均價(jià)或增持時(shí)的價(jià)格，但仍然高于交易價(jià)格。險(xiǎn)資增持公司中，市盈率處于10-50倍之間的居多。從市凈率來(lái)看，增持公司的市凈率基本都處于合理區(qū)間。股票的回報(bào)率方面，鳳竹紡織、金風(fēng)科技、勝利精密、精達(dá)股份、南玻A2014年度的現(xiàn)金分紅比例都超過(guò)50%。股市下半年?duì)顩r慘淡，大部分增持對(duì)象的6個(gè)月漲幅為負(fù)，但鵬輝能源、萬(wàn)科A、真視通3家公司的漲幅均超過(guò)30%?！笆杏?、市凈率尚且處于較低水平，年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，同時(shí)險(xiǎn)資增持頻率高的個(gè)股仍然具有投資價(jià)值?！?/p>

　　保險(xiǎn)資管人士表示，雖然在調(diào)研中，保險(xiǎn)資金對(duì)于中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的關(guān)注度不亞于主板股票，但在實(shí)際操作上，增持前者股份明顯慎于購(gòu)入后者?？紤]到償二代監(jiān)管的影響和資本市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)等因素，偏重資金運(yùn)用安全的保險(xiǎn)資金仍將以主板市場(chǎng)為關(guān)注重點(diǎn)。

　　避險(xiǎn)情緒發(fā)酵帶來(lái)機(jī)會(huì)

　　長(zhǎng)江證券分析師蒲東君認(rèn)為，市場(chǎng)大幅震蕩背景下，資金避險(xiǎn)情緒強(qiáng)烈，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、行業(yè)向好的板塊和個(gè)股將受青睞。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司2015年利潤(rùn)增速分化較大，2016年凈利潤(rùn)同比增速或呈現(xiàn)“前低后高”格局。供給側(cè)改革背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力持續(xù)提升，疊加償二代監(jiān)管影響，行業(yè)資產(chǎn)配置和資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　截至2015年底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)為12.36萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)21.66%。蒲東君認(rèn)為，預(yù)期中的保險(xiǎn)公司利潤(rùn)增速分化，主要源于投資收益的確認(rèn)差異以及責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提的影響差異。2016年，稅優(yōu)健康險(xiǎn)、稅延養(yǎng)老險(xiǎn)、商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)改、意外險(xiǎn)費(fèi)改、資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革等都將提升保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，從而對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

　　前述保險(xiǎn)資管人士表示，目前大類資產(chǎn)配置優(yōu)化組合的壓力有所增大，權(quán)益類投資收益受制于市場(chǎng)震蕩，固定收益類配置則面臨持債結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。在避險(xiǎn)的情緒驅(qū)動(dòng)下，保險(xiǎn)資金相對(duì)更看重防御性板塊的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，房地產(chǎn)、醫(yī)藥、金融等行業(yè)料會(huì)成為保險(xiǎn)資金青睞對(duì)象。