“高送轉(zhuǎn)已經(jīng)被玩兒壞了，現(xiàn)在10轉(zhuǎn)10已經(jīng)不好意思跟人打招呼了，10轉(zhuǎn)20基本是起步價(jià)?！庇型顿Y者如此調(diào)侃A股市場越來越瘋狂的高送轉(zhuǎn)炒作。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2月18日，公布高送轉(zhuǎn)方案的上市公司已過百家，在這之中，超高送轉(zhuǎn)頻現(xiàn)，計(jì)劃至少10轉(zhuǎn)20的上市公司近40家，勁勝精密則又以年報(bào)擬推10轉(zhuǎn)30“拔得頭籌”。

　　從盤面上來看，周二開始A股強(qiáng)勢反彈，而高送轉(zhuǎn)題材再度受到游資爆炒，勁勝精密、棒杰股份、寶德股份等高送轉(zhuǎn)題材股集體輪番漲停。但有分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，高送轉(zhuǎn)實(shí)質(zhì)上本應(yīng)該只是上市公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，但越來越淪為推高股價(jià)的一種手段，投資者應(yīng)該警惕利用高送轉(zhuǎn)“數(shù)字游戲”的炒作陷阱，一些無業(yè)績支撐的高送轉(zhuǎn)并無意義，不排除利益輸送可能，最終中小投資者被迫替炒作埋單，助漲A股的投機(jī)之風(fēng)。

　　超高送轉(zhuǎn)頻現(xiàn) 游資接棒炒作

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前滬深兩市公布2015年度高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司中，超過百家公司的計(jì)劃送轉(zhuǎn)方案達(dá)到或超過每10股送轉(zhuǎn)10股。

　　在這逾百家的上市公司中，勁勝精密擬送轉(zhuǎn)比例最高，計(jì)劃10轉(zhuǎn)30股;第二梯隊(duì)的神州長城、天齊鋰業(yè)、棒杰股份、秀強(qiáng)股份、紅相電力、游族網(wǎng)絡(luò)等近20只個(gè)股也推出超高送轉(zhuǎn)方案，計(jì)劃送轉(zhuǎn)比例超過10股送轉(zhuǎn)20股;先導(dǎo)智能、天翔環(huán)境、國恩股份、中泰股份、西泵股份、康盛股份、日上集團(tuán)等近20只個(gè)股的送轉(zhuǎn)比例為10轉(zhuǎn)20股，部分上市公司同時(shí)推出派現(xiàn)。而剩下超過60家上市公計(jì)劃高送轉(zhuǎn)在10轉(zhuǎn)10股到10轉(zhuǎn)20股之間，部分上市公司同時(shí)派發(fā)現(xiàn)金。

　　盡管A股高送轉(zhuǎn)方案的披露才剛剛開始不久，但這逾百家的上市公司已經(jīng)點(diǎn)燃了市場的炒作熱情。不止一家賣方機(jī)構(gòu)日前表示，2—3月份是高送轉(zhuǎn)主題投資布局之時(shí)，高送轉(zhuǎn)概念股通常在一季度的時(shí)候容易獲得超額收益，鼓勵(lì)把握正確的時(shí)間窗口。

　　顯然，一向醉心于高送轉(zhuǎn)題材炒作的A股游資已經(jīng)開始行動(dòng)，近日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，高送轉(zhuǎn)概念股持續(xù)受到資金關(guān)注。以神州長城為例，該股2月15午間拋出以公積金轉(zhuǎn)增股本28股，以現(xiàn)有股本4.469億股作為股本基數(shù)，合計(jì)資本公積轉(zhuǎn)增股12.51億股的高送轉(zhuǎn)方案。當(dāng)日午后該股隨即封住漲停板，買1位置封單高達(dá)3.6億元。最后連續(xù)兩日內(nèi)，神州長城也連續(xù)斬獲2個(gè)漲停。

　　連續(xù)漲停的高轉(zhuǎn)送題材股還有先導(dǎo)智能。該股周三公布擬10轉(zhuǎn)20派5.5元(含稅)的高送轉(zhuǎn)方案，盤后數(shù)據(jù)顯示，游資集體躁動(dòng)，中投證券無錫清揚(yáng)路證券營業(yè)部、華泰證券上海武定路證券營業(yè)部、華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心證券營業(yè)部等活躍游資聚集營業(yè)部攜手買入先導(dǎo)智能，買入金額均超過2000萬元。

　　最先推出高送轉(zhuǎn)方案的高送轉(zhuǎn)之王勁勝精密雖因蹊蹺高送轉(zhuǎn)被深交所公開質(zhì)疑，但仍擋不住游資的炒作熱情。據(jù)媒體報(bào)道，光大證券奉化南山路證券營業(yè)部、財(cái)通證券紹興人民中路證券營業(yè)部等營業(yè)部仍持續(xù)買入勁勝精密。此外，秀強(qiáng)股份、神州長城、財(cái)新發(fā)展等個(gè)股也受到游資輪番買入。

　　無業(yè)績支撐 實(shí)利好還是炒作陷阱?

　　來自海通證券的數(shù)據(jù)顯示，近幾年A股高送轉(zhuǎn)數(shù)量以及比例在快速提高。2005年推出送轉(zhuǎn)的上市公司僅154家，而近5年來每年送轉(zhuǎn)企業(yè)數(shù)量平均在500家左右，2014年送轉(zhuǎn)企業(yè)數(shù)量已達(dá)到565家。送轉(zhuǎn)企業(yè)數(shù)量增加的同時(shí)，平均送轉(zhuǎn)比例也在不斷提高，從2005年的0.45(即平均10股送轉(zhuǎn)4.5股)提高到2014年0.83(10股送轉(zhuǎn)8.3股)。

　　此外，高送轉(zhuǎn)企業(yè)的比例也同樣在不斷提高，按照上交所《第九十五號(hào)上市公司董事會(huì)審議高送轉(zhuǎn)公告》中將“高送轉(zhuǎn)”以每10股送轉(zhuǎn)5股以上的定義來劃分，2005年高送轉(zhuǎn)企業(yè)的占比僅45%，而2010年以來高送轉(zhuǎn)企業(yè)比例基本在70%以上。2014年565家送轉(zhuǎn)企業(yè)中有449家企業(yè)送轉(zhuǎn)比例高于0.5(10股送轉(zhuǎn)5股)，高送轉(zhuǎn)企業(yè)占比達(dá)79%。

　　“高送轉(zhuǎn)原本是有業(yè)績支撐、股價(jià)較高的上市公司為了攤薄每股盈利，同時(shí)借以表達(dá)對(duì)業(yè)績?cè)鲩L的信心的，但這幾年已經(jīng)越來越變味兒了，高送轉(zhuǎn)越來越多，也逐漸淪為投機(jī)或者利益輸送的工具，并無業(yè)績支撐，而是部分上市公司借高送轉(zhuǎn)推高股價(jià)，實(shí)現(xiàn)高位減持的目的手段。也有不少上市公司高送轉(zhuǎn)方案提前流出資金先行布局的例子，這種等著散戶進(jìn)去就蒙圈了。”一位資深機(jī)構(gòu)投資人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　上述人士提示稱，雖然上市公司高送轉(zhuǎn)方案推出前后一般股價(jià)都有較好表現(xiàn)，但沒有業(yè)績支撐的高送轉(zhuǎn)看似慷慨，但當(dāng)部分人獲利了結(jié)，股價(jià)多數(shù)都將隨波逐流，甚至補(bǔ)跌，將中小投資者丟在高崗。

　　目前的“高送轉(zhuǎn)之王”勁勝精密就因?yàn)闃I(yè)績巨虧仍推30轉(zhuǎn)增30股的高送轉(zhuǎn)受到深交所“點(diǎn)名關(guān)注”。1月25日晚間，深交所在其網(wǎng)站披露對(duì)勁勝精密的問詢函，深交所認(rèn)為，勁勝精密需要對(duì)其目前高送轉(zhuǎn)與公司業(yè)績成長性相匹配的依據(jù)和合理性進(jìn)行解釋，在未來5%以上的股東和董監(jiān)高人員是否有減持計(jì)劃。

　　實(shí)際上，1月24日晚間，勁勝精密披露了2015年資本公積金轉(zhuǎn)贈(zèng)股本預(yù)案預(yù)披露，但在此之前該股已經(jīng)連續(xù)漲停，而方案公布后僅風(fēng)光兩日就連續(xù)三天跌停。

　　而蹊蹺的是，2015年3月，勁勝精密向東莞晨星實(shí)業(yè)、財(cái)通基金、國聯(lián)安基金、太平洋資管等定增2552.11萬股，上訴股份將于2016年3月解除限售。此外，勁勝精密在2015年2月在有關(guān)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中獲得股權(quán)的的4名高管，其共計(jì)持有大的38.1萬股激勵(lì)股權(quán)中，到2015年8月已經(jīng)有9.52萬股可上市交易。

　　“這種不排除股東會(huì)借機(jī)減持的可能，尤其在方案出臺(tái)前股價(jià)就先行漲停兩日?！绷硪煌顿Y人士對(duì)記者表示。對(duì)于股東減持意圖，勁勝精密也表示，在9個(gè)月內(nèi)，其控股股東可能會(huì)減持不超過5%股份。

　　值得一提的是，高送轉(zhuǎn)的炒作已經(jīng)引發(fā)監(jiān)管層持續(xù)注意。深交所日前就在其官網(wǎng)提醒投資者，應(yīng)理性看待上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案。認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響。因此，投資者不應(yīng)該把上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。