在中國(guó)仍沉浸在農(nóng)歷新年喜慶氣氛之際，全球金融市場(chǎng)再度遭遇劇烈震蕩導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)迎來(lái)久違的上揚(yáng)。從2015年三季報(bào)來(lái)看，A股約19家黃金概念上市公司，受制于前期金價(jià)的下跌，大部分公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。不過，今年以來(lái)，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等因素刺激投資者避險(xiǎn)情緒是黃金期價(jià)大漲的主要原因，短期內(nèi)避險(xiǎn)需求仍將主導(dǎo)黃金市場(chǎng)，金價(jià)仍有上漲動(dòng)力。

　　避險(xiǎn)情緒升溫 金價(jià)上周漲逾7%創(chuàng)下七年最大單周漲幅

　　北京時(shí)間13日凌晨，2016年初的爆炸性行情推動(dòng)黃金價(jià)格達(dá)到一年來(lái)最高點(diǎn)，全球股市熊市、美元下跌以及以及負(fù)利率擴(kuò)散讓投資者從其他市場(chǎng)倉(cāng)皇出逃，進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

　　金價(jià)一周上漲7.1%，是2008年12月以來(lái)最大單周漲幅。4月份交割的黃金期貨下跌0.7%，結(jié)算價(jià)報(bào)每盎司1，239.40美元；3月份交割的白銀期貨下跌0.1%至每盎司15.79美元；紐約商業(yè)交易所鉑金價(jià)格下跌，鈀金上漲。

　　現(xiàn)貨黃金反彈，邁向4年來(lái)最長(zhǎng)連續(xù)上漲，因?yàn)楣墒斜憩F(xiàn)不佳以及美元貶值提升了對(duì)黃金的投資需求。金價(jià)2016年上漲12%，創(chuàng)出1980年以來(lái)最佳年度開局；投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況的擔(dān)憂越來(lái)越重，提升了對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求，也促使投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)停止加息。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息步伐為黃金上漲再添動(dòng)能。10日在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫承認(rèn)經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，并表示美聯(lián)儲(chǔ)正研究必要時(shí)采取負(fù)利率政策的可行性，但她認(rèn)為目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)還不足以令美聯(lián)儲(chǔ)降息。多數(shù)分析人士認(rèn)為，耶倫的上述表態(tài)雖然意味著美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)轉(zhuǎn)變貨幣政策方向，但可能會(huì)放緩加息節(jié)奏。

　　有意思的是，部分敏銳的資金已經(jīng)在春節(jié)前開始布局黃金類上市公司。如山東黃金在節(jié)前一周累計(jì)上漲約24%，中金黃金累計(jì)上漲13%，西部黃金上漲約14%。

　　長(zhǎng)期受制金價(jià)走弱 黃金股業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/p>

　　從2015年三季報(bào)來(lái)看，我國(guó)19家黃金概念上市公司中，有3家出現(xiàn)虧損，分別為豫光金鉛、金谷源和ST榮華，虧損金額分別為4164.44萬(wàn)元、651.9萬(wàn)元和452.27萬(wàn)元。

　　據(jù)豫光金鉛三季報(bào)顯示，2015年1月份至9月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.57億元，同比去年增長(zhǎng)了24.82%，不過，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了299.73%的下滑，而這一下滑幅度也是我國(guó)A股黃金概念股中最高的。

　　雖然，豫光金鉛并未在三季報(bào)中對(duì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損作出解釋，但在之前發(fā)布的三季報(bào)預(yù)告中，公司提到受三季度人民幣大幅貶值影響，公司匯兌損失增加，前三季度公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損。同時(shí)，在三季報(bào)中，公司表示，因2015年前三季度匯兌損失增加，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末公司的累計(jì)凈利潤(rùn)可能與上年同期相比有所下降。

　　值得注意的是，雖然，2015年前三季度我國(guó)19家黃金概念上市公司中僅有3家出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，但卻又11家的凈利潤(rùn)同比下滑。除豫光金鉛凈利潤(rùn)同比下滑超200%外，還有金谷源、中金黃金、湖南黃金、洛陽(yáng)鉬業(yè)、山東黃金等5家公司的凈利潤(rùn)同比下滑超50%，另外，恒邦股份、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、貴研鉑業(yè)、豫園商城等幾家公司凈利潤(rùn)也出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　《投資快報(bào)》記者梳理近期券商研報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍看好赤峰黃金未來(lái)表現(xiàn)。其中，國(guó)聯(lián)證券表示，由于全資子公司雄風(fēng)科技并表，公司的主營(yíng)結(jié)構(gòu)由單一的礦金銷售變?yōu)榈V金銷售和金屬資源回收兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)。盡管受黃金價(jià)格下跌的影響，盈利能力有所減弱，但公司54.82%的毛利率仍領(lǐng)冠行業(yè)內(nèi)其它公司，對(duì)公司業(yè)績(jī)起到支撐作用；另外資源回收業(yè)務(wù)增厚公司業(yè)績(jī)。

　　另外，中金黃金、山東黃金等行業(yè)龍頭股，也受到機(jī)構(gòu)的普遍關(guān)注。2015年11月14日公告，證監(jiān)會(huì)同意山東黃金重大資產(chǎn)重組方案。公司擬以14.33元/股向大股東等定增3.52億股收購(gòu)山東黃金集團(tuán)持有的東風(fēng)探礦權(quán)、東風(fēng)采礦權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債、新城探礦權(quán)，山東有色集團(tuán)持有的歸來(lái)莊公司70.65%的股權(quán)、蓬萊礦業(yè)51%股權(quán)，山東黃金地勘持有的新立探礦權(quán)，煙臺(tái)金茂礦業(yè)和王志強(qiáng)分別持有的蓬萊礦業(yè)20%和29%股權(quán)，涉及黃金資源儲(chǔ)量約330噸。財(cái)富證券表示，集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、員工持股計(jì)劃實(shí)施，利好公司進(jìn)一步發(fā)展。

　　值得注意的是，部分機(jī)構(gòu)并不看好黃金2016年的走勢(shì)，分析人士也表示，受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和美元走強(qiáng)的影響，黃金市場(chǎng)2016年總體依舊承壓，最快到2016年第四季度，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)升息的影響被市場(chǎng)徹底消化后，金價(jià)才可能隨著整個(gè)大宗商品價(jià)格的回升而上漲。