央行昨日發(fā)布公告 ，在不實施限購的城市，居民首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，原則上最低首付款比例25%，各地可向下浮動5個百分點。業(yè)內(nèi)普遍認為，這將有利于地產(chǎn)行業(yè)去庫存，房地產(chǎn)股將迎來交易性的機會。

　　更多寬松政策落地值得期待

　　海通證券房地產(chǎn)分析師涂力磊認為，央行再次下調(diào)首付比例，有利于行業(yè)去化和新開工恢復。

　　涂力磊指出，首付比例最低至20%。規(guī)定不限購區(qū)域首付比例25%，各地可向下浮動5個百分點。擁有1套房且未結(jié)清居民最低首付不低于30%。體現(xiàn)政府差異化思路，穩(wěn)定2016年經(jīng)濟。這一措施可以解決新開工和二線以下城市去化痛點。政策實質(zhì)將加大居民購房杠桿并擴大購買力。考慮低基數(shù)期逐步來臨，將為新開工恢復提供前提。

　　涂力磊指出，房價彈性決定地產(chǎn)投資復蘇力度。價格直接關(guān)系項目盈利能力和開發(fā)商開工意愿，溫和上行疊加低基數(shù)起到來將對1季度地產(chǎn)投資觸底回升起到積極意義。

　　華融證券分析師易華強指出，房地產(chǎn)去庫存政策有望逐步落實，去年一線城市量價齊升，受土地供應量限制，今年銷售繼續(xù)保持較高增速的可能性較小。部分二線及供求關(guān)系較好的三線城市，今年在去庫存政策的支持下，成交量有望有所改善。近期市場大幅下跌，部分業(yè)績保持較高增長的二線地產(chǎn)估值有明顯下降，投資價值顯現(xiàn)，投資者可適當關(guān)注。

　　國海證券分析師代鵬舉指出，近期進入政策出臺密集期，部分地方政府相繼啟動去庫存政策，后續(xù)更多寬松政策的落地值得期待；此外近期南京、珠海等地土地成交均價屢創(chuàng)新高，說明具有良好需求支撐的城市仍是房企當前爭相進入的首選，但與此同時還應警惕部分重點城市由于去杠桿導致的房價波動風險。盡管2016年行業(yè)基本面仍難言樂觀，但房企在周期下滑壓力推動下，更多轉(zhuǎn)型領域的探索將催生相關(guān)個股投資機會。

　　二線藍籌受益明顯

　　涂力磊認為2016年行業(yè)景氣度高位盤整，行業(yè)估值多元分化。

　　一是景氣度短期不會調(diào)整。新增供給減少、開發(fā)商資金充裕且成本下行，以及持續(xù)去庫存和偏暖政策的最終作用將是供需平穩(wěn)，價格溫和上行。二是行業(yè)估值多元分化。二線藍籌受益明顯，進可攻(多元主業(yè)投資能力強)、退可守(資金充裕、房價恢復邊際改善最高).

　　涂力磊繼續(xù)推薦大藍籌(保利、招商蛇口)+二線“濱江、泰禾、嘉寶、福星、華發(fā)、世聯(lián)、北辰、華聯(lián)”。

　　代鵬舉認為，1月份的超跌行情已使得部分業(yè)績出色的白馬股呈現(xiàn)較高的投資價值，疊加2月份政策紅利的釋放將催生個股反彈行情，建議關(guān)注蘇寧環(huán)球 、華夏幸福 、空港股份 、嘉凱城 、萬方發(fā)展 、中南建設 、招商蛇口、世聯(lián)行 .

　　不過，國金證券分析師胡華如的觀點相對謹慎，其指出，房地產(chǎn)的去庫存其實還未真正開始，而去杠桿似乎又隱含著巨大的價格波動風險。投資邏輯或重回價值+落地，而非單純的彈性+空間，當前或存在短期的紅包行情，但市場下行壓力猶存，下調(diào)行業(yè)評級至持有。

　　胡華如認為，政策暖風會或成為反彈的催發(fā)劑。但由于制約市場中長期利空并未緩解，逢反彈減倉或是大部分參與者的策略，這可能也制約了反彈的高度和持續(xù)性。

　　胡華如建議關(guān)注國企改革和大集體小公司，市場重心下移使得不少小體量個股跌入價值區(qū)間，從超預期的角度來，看好國企改革和大集團小公司兩類個股的投資機會。

　　具體而言，胡華如建議關(guān)注陸家嘴 (國企改革+迪斯尼，優(yōu)異基本面)、濱江集團 (大股東持續(xù)增持、業(yè)績持續(xù)向好)、南國置業(yè) (跌入價值區(qū)間，國企整合預期)、世聯(lián)行(跌入價值區(qū)間、成長空間很大)、中珠控股 、綠景控股等。