中央軍委1月1日印發(fā)《關(guān)于深化國防和軍隊改革的意見》，提出到2020年前努力構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭、有效履行使命任務(wù)的中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。分析認為，軍隊改革和由此帶動的軍工改革，是軍工行業(yè)持續(xù)看好的主要驅(qū)動力，重點看好軍事信息化及?？哲娧b備等子行業(yè)，重點關(guān)注資產(chǎn)證券化和軍民融合等投資主線。

　　軍工深層次改革啟動

　　根據(jù)《關(guān)于深化國防和軍隊改革的意見》，此次改革重點在于高層領(lǐng)導指揮體制改革，包括調(diào)整軍委總部體制、實行軍委多部門制；組建陸軍領(lǐng)導機構(gòu)、健全軍兵種領(lǐng)導管理體制；重新調(diào)整劃設(shè)戰(zhàn)區(qū)、組建戰(zhàn)區(qū)聯(lián)合作戰(zhàn)指揮機構(gòu)，健全軍委聯(lián)合作戰(zhàn)指揮機構(gòu)；著力構(gòu)建“軍委-戰(zhàn)區(qū)-部隊”的作戰(zhàn)指揮體系和“軍委-軍種-部隊”的領(lǐng)導管理體系。

　　按照本次軍事改革總體方案時間表，2016年組織實施軍隊規(guī)模結(jié)構(gòu)和作戰(zhàn)力量體系、院校、武警部隊改革；2017年至2020年對相關(guān)領(lǐng)域改革作進一步調(diào)整、優(yōu)化和完善，深入開展政策制度和軍民融合改革；2020年要在領(lǐng)導管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制改革上取得突破性進展，在優(yōu)化規(guī)模結(jié)構(gòu)、完善政策制度、推動軍民融合發(fā)展等方面改革上取得重要成果，構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭、有效履行使命任務(wù)的中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。

　　軍事專家趙小卓表示，“這些全新的表述體現(xiàn)著軍隊體制機制的根本性變化。這一系列變化共同指向一個方向：更加適應(yīng)聯(lián)合作戰(zhàn)發(fā)展需求?！?/p>

　　銀河證券分析師認為，軍隊改革的目標是通過高效化、實戰(zhàn)化來提高國防實力，這一目標的完成離不開軍工行業(yè)的支持。隨著本輪國防和軍隊改革的路線圖和時間表陸續(xù)浮出水面，預計國防工業(yè)改革將進入落地階段，軍工研究院所改制、資產(chǎn)證券化加速、軍工體系結(jié)構(gòu)改革等重大舉措將超過市場預期。

　　利好軍事信息化及?？哲娧b備

　　綜合多家券商分析師的觀點，近期軍改一系列措施的落地，將對軍事信息化及海空軍裝備發(fā)展形成直接利好。

　　其中，構(gòu)建聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系將對軍隊信息化建設(shè)提出更高要求，加速軍隊信息化進程。聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體系的前提是信息化，通過信息化將海陸空天網(wǎng)絡(luò)等多領(lǐng)域作戰(zhàn)融為一體，使體系對抗成為聯(lián)合作戰(zhàn)的主體。

　　申萬宏源分析師認為，太空和網(wǎng)絡(luò)空間明顯成為了我國未來軍事力量發(fā)展的重點；要打贏信息化戰(zhàn)爭，對于武器裝備遠程精確化、智能化、隱身化、無人化的要求也越來越高；飛機、航空發(fā)動機、航空機載設(shè)備與系統(tǒng)、航天裝備和海洋工程裝備及高技術(shù)船舶作為未來技術(shù)發(fā)展的重點領(lǐng)域，將得到進一步的重視。

　　海軍和空軍加快發(fā)展也是我國軍事發(fā)展的必然趨勢。近日國防部首次公開承認我國正在建造第二艘航母。去年我國國防白皮書將海軍戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向了“近海防御與遠海護衛(wèi)結(jié)合”。預計未來我國在海軍裝備領(lǐng)域或?qū)⒗^續(xù)加大投入。

　　今年可關(guān)注三條投資主線

　　作為本次軍改重要內(nèi)容的軍民融合將迎來黃金發(fā)展期。同時，科研院所改制進程將加快并有望落實，軍工資產(chǎn)證券化進程有望加速。

　　2016年全國工業(yè)和信息化工作會議明確，今年工信部將大力實施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，研究出臺促進國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的若干政策措施，制定國防科技創(chuàng)新資源開放共享辦法。

　　軍民深度融合將在兩類特性市場上獲得重大發(fā)展：一是市場前景向好，民企積極性強的領(lǐng)域，包括無人機和電子信息；二是民企具備技術(shù)引進、成本等優(yōu)勢的領(lǐng)域，包括航空裝備和智能裝備。

　　2015年以來，各個軍工集團的資本運作明顯增多。賽迪智庫軍民融合形勢分析課題組報告認為，預計2016年各大軍工集團的改革方案將相繼確定，并按步驟穩(wěn)步推動軍品總裝類資產(chǎn)進入上市公司，科研院所改制上市的大幕也將拉開，為實現(xiàn)集團公司整體上市創(chuàng)造條件。

　　銀河證券軍工行業(yè)分析師鞠厚林認為，2016年軍工板塊投資可以關(guān)注三條主線：一是研究所改制及資產(chǎn)注入預期。這是目前軍工行業(yè)面臨的最重要的驅(qū)動因素，從可能注入時間預期及資產(chǎn)規(guī)模的潛力來看，看好航天領(lǐng)域、電科領(lǐng)域和船舶領(lǐng)域的上市公司，包括航天科技、航天機電、航天長峰、航天動力，四創(chuàng)電子、國?？萍?/a>，中國船舶等。

　　二是行業(yè)成長主線。戰(zhàn)略地位高、科技含量高的公司在未來的行業(yè)成長中將面臨更持續(xù)的空間，在市場化改革方面也具有更大的潛力，值得中長期看好。相關(guān)公司包括中航動力、中航飛機、中國重工、中國衛(wèi)星等。同時看好小市值大空間的公司，包括寶勝股份等。

　　三是民參軍主線。在軍工股持續(xù)成為市場熱點的背景下，民參軍公司帶來的個股投資機會可能具有更大的空間，看好積成電子等公司。