12月23日，A股暫別近日連續(xù)反彈，尾盤“跳水”后，滬深股指均小幅收跌，而高速公路板塊逆市上漲，成為盤中一抹亮色，其中，楚天高速封漲停。

　　時隔37年，城市工作再度被提升到中央層面進(jìn)行研究和部署，有關(guān)未來城市發(fā)展規(guī)劃和方向的頂層設(shè)計也隨之浮出水面。受益于城市群建設(shè)，公路運(yùn)輸板塊有望迎來機(jī)遇。其中，擁有改革預(yù)期和低估值高股息率特征的高速公路股或?qū)⒂瓉硇碌馁Y金加倉契機(jī)。

　　多重利好疊加

　　據(jù)相關(guān)媒體消息，中央城市工作會議12月20日至21日在北京舉行，提出了未來城市發(fā)展建設(shè)的五大統(tǒng)籌，明確城市群產(chǎn)業(yè)布局方向。

　　在業(yè)內(nèi)看來，城市群建設(shè)將為公路運(yùn)輸板塊帶來發(fā)展契機(jī)。此外，作為智慧城市的一部分，智能交通與高速公路建設(shè)發(fā)展密切相關(guān)，目前我國高速公路單位里程投資額中，智能交通系統(tǒng)投資的比例平均約占2%至3%。

　　在政策利好的同時，12月22日，京昆高速公路石家莊至太原段建成通車。至此，作為國家高速路網(wǎng)項目的京昆高速公路的最后一個斷點被打通，實現(xiàn)了京昆高速公路全國全線貫通。

　　在多重利好疊加下，23日楚天高速、海南高速、福建高速、華北高速等多只交通運(yùn)輸概念股逆市上漲，其中楚天高速領(lǐng)漲，全天漲幅達(dá)9.92%。

　　改革預(yù)期強(qiáng)烈

　　在2015年全國交通運(yùn)輸工作會議上，交通運(yùn)輸部把投融資改革作為重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　對此，華泰證券認(rèn)為，高速公路目前整體的資產(chǎn)證券化比例較低，同時國資占比一般較高，未來國企改革圍繞資產(chǎn)注入和混合所有制的空間非常大，而且行業(yè)現(xiàn)金流和分紅比例對投資者均有較大吸引力，改革將成為高速公路公司未來重要的發(fā)展機(jī)會。

　　在改革預(yù)期之下，企業(yè)也在謀求轉(zhuǎn)型，不少上市公司紛紛開拓多元化業(yè)務(wù)。其中，中原高速探索多元金融體系，華北高速進(jìn)軍太陽能等新能源業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公路行業(yè)18家上市公司實現(xiàn)非路橋業(yè)務(wù)收入79.19 億元，占同期營業(yè)收入的比例上升到30.16%。而縱觀前三季度，公路行業(yè)上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入總計409億元，同比增長10.41%；凈利潤111.97億元，同比增長0.47%。

　　迎估值提升行情

　　今年7月21日，交通部發(fā)布了《收費(fèi)公路管理條例》(修訂征求意見稿)，擬對收費(fèi)期限作出調(diào)整。11月30日，深高速公告，深圳市政府將回購其名下的南光高速、鹽排高速和鹽壩高速。在業(yè)內(nèi)看來，“長期收費(fèi)”利好和深圳回購高速路產(chǎn)事宜，有望為整個A股市場的高速公路股資產(chǎn)價值帶來重估契機(jī)。

　　長江證券表示，從投資角度看，對公路企業(yè)進(jìn)行估值時，現(xiàn)金流的生成期將被延長，而這很可能將提升被壓抑已久的公路股估值中樞。

　　目前，高速公路股的平均市盈率在12倍，市凈率在2倍左右，而股息率在2.5%，滬寧高速等擁有H股等境外股份的個股，股息率更是高達(dá)4%左右。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，央行年內(nèi)五次降息降準(zhǔn)，貨幣寬松力度進(jìn)一步加大。隨著利率的下行，市場要求股息率的下降，會直接推升公司PE估值水平和股價水平，類債標(biāo)的將迎來估值提升行情，建議關(guān)注以寧滬高速、深高速為代表的盈利穩(wěn)定、股息率高的類債標(biāo)的。