12月以來，滬深兩市融資融券余額步入下行通道，出現(xiàn)一波8連降，不過融資余額降速放緩，12月11日融資凈償還額降至8.65億元。從布局方向來看，券商股獲得融資客二次布局，而本周一非銀金融板塊再度爆發(fā)，扛起了領(lǐng)漲大旗，個股更是掀起漲停潮，而嗅覺敏銳的融資客已經(jīng)在上周五提前布局，獲利頗豐。

　　融資余額降速放緩

　　12月11日滬深兩市融資融券余額為11541.63億元，較前一個交易日減少了9.33億元。融券余額為29.82億元，較前一個交易日減少了0.68億元。融資余額為11511.81億元，較前一個交易日減少了8.65億元。值得注意的是，12月以來，滬深兩市融資融券余額步入下行通道，出現(xiàn)一波8連降，單日融資凈償還額一度達到207.38億元。不過近期融資余額降速放緩，12月10日的融資償還額降至20.81億元，12月11日融資凈償還額更是降至個位數(shù)，顯示融資償還壓力開始減輕。

　　從行業(yè)板塊來看，28個申萬一級行業(yè)中有15個行業(yè)板塊在12月11日出現(xiàn)融資凈買入，非銀金融、電子、建筑材料和食品飲料板塊的融資凈買入額居前，超過億元，分別為3.63億元、3.00億元、2.06億元和1.19億元。與直線比，在出現(xiàn)融資凈償還額的13個行業(yè)板塊中，醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、采掘、公用事業(yè)和化工板塊的融資償還額居前，超過2億元，分別為5.24億元、2.97億元、2.44億元、2.07億元和2.06億元。

　　從個股來看，356只股票獲得融資凈買入，金剛玻璃、華工科技和農(nóng)產(chǎn)品的融資凈買入額位居三甲，分別為3.42億元、2.33億元和1.67億元。6只股票融資凈買入額超過億元，32只股票的融資凈買入額超過5000萬元。在出現(xiàn)融資凈償還的535只股票中，萬科A、中恒集團和西藏礦業(yè)的融資凈償還額居前，分別為2.83億元、2.73億元和1.35億元。7只股票的融資償還額超過億元，23只股票的融資償還額超過5000萬元。

　　券商股獲二次布局

　　從12月11日的融資情況來看，非銀金融板塊3.63億元的融資凈買入額顯著高于其他行業(yè)板塊，而在個股中，興業(yè)證券、廣發(fā)證券、西部證券等多只券商股的融資凈買入額居前，而本周一非銀金融板塊再度爆發(fā)，扛起了領(lǐng)漲大旗，個股更是掀起漲停潮，而嗅覺敏銳的融資客已經(jīng)在上周五提前布局，獲利頗豐。

　　12月9日，證監(jiān)會公告國務(wù)院日前已經(jīng)通過草案明確，將在兩年內(nèi)循序漸進放開注冊制，證監(jiān)會將根據(jù)國務(wù)院確定的制度安排，制定《股票公開發(fā)行注冊管理辦法》等相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件。

　　注冊制下，證券監(jiān)管機構(gòu)的角色將弱化，而券商將對發(fā)行公司的價值作出判斷，也將考驗券商承銷能力。在市場蛋糕越做越大的背景下，券商的功能進一步強化，考慮到券商未來在輔助企業(yè)上市的過程中及上市后承擔的責(zé)任較以前更大，注冊制的推出對券商投行業(yè)務(wù)是重大利好。此外，市場規(guī)模的放大和成熟，也將從側(cè)面利好券商的經(jīng)紀以及資管業(yè)務(wù)。

　　此外，隨著經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，中國經(jīng)濟的增長需要由勞動生產(chǎn)率的提高來拉動。受益于全民創(chuàng)業(yè)、國企改革等政策紅利，資本市場在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期將大有可為，證券公司也將受益其中。同時在“資產(chǎn)荒”背景下，資本市場將為企業(yè)提供更多融資渠道，為投資人提供風(fēng)險收益比良好的金融產(chǎn)品，證券公司也將借此發(fā)揮比以往更大的作用。

　　西南證券表示，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)四大趨勢：一是行業(yè)傭金率將繼續(xù)加速下滑，但傭金率下滑預(yù)計對收入的影響將變得有限；二是投行業(yè)務(wù)收入仍將保持穩(wěn)定增長；三是自營業(yè)務(wù)收入有望維持正增長；四是兩融業(yè)務(wù)增速仍有望達到20%以上。預(yù)計在中性假設(shè)下，2016年證券業(yè)盈利增速為5%左右。