百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣的“婚禮”正在緊張準(zhǔn)備中。百合網(wǎng)擬斥資2.5億美元收購(gòu)世紀(jì)佳緣，預(yù)計(jì)最遲于2016年第一季度完成。交易完成后，世紀(jì)佳緣將成為一家私有公司，并從美國(guó)納斯達(dá)克退市。

　　今年以來，從“廝殺”到“相愛”的故事不斷上演，滴滴與快的、58同程與趕集、攜程與去哪兒、大眾點(diǎn)評(píng)與美團(tuán)，眾多互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域的“老大”與“老二”愛恨糾纏不斷重復(fù)。“資本支撐下的高補(bǔ)貼模式難以為繼。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人士曾航表示，但合并能否在講述新故事的同時(shí)，給企業(yè)發(fā)展帶來希望則需要進(jìn)一步觀察。

　　資本積極撮合

　　世紀(jì)佳緣與百合網(wǎng)的“廝殺”已經(jīng)歷10年。但今年以來，世紀(jì)佳緣和百合網(wǎng)的合并就傳聞不斷。有投行人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，世紀(jì)佳緣宣布擬私有化后，就有資本撮合百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣的合并。早在半年前，中國(guó)證券報(bào)記者致電世紀(jì)佳緣工作人員求證此事，世紀(jì)佳緣的員工也沒有完全否認(rèn)。

　　事實(shí)上，今年以來，投資方撮合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合并不新鮮。2015年10月8日，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方已共同成立一家新公司。據(jù)媒體報(bào)道，此莊交易背后的推手是紅杉資本。據(jù)悉，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并后的新公司，紅杉資本將成為最大股東，比阿里巴巴和騰訊所占的股份都要多。

　　據(jù)了解，投資了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的華興資本擔(dān)任此次合并的財(cái)務(wù)顧問。華興資本此前撮合了58同城和趕集網(wǎng)的合并。趕集網(wǎng)通過與58同城合并將實(shí)現(xiàn)上市，而藍(lán)馳創(chuàng)投、紅杉資本、老虎基金等6家投資機(jī)構(gòu)獲得退出機(jī)會(huì)。

　　“創(chuàng)始人股東持股比例較小，相關(guān)上市公司盈利狀況不佳，需要資本持續(xù)輸血?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券投行人士介紹，仔細(xì)研究58同城和趕集網(wǎng)、美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)、攜程和去哪兒、滴滴和快的合并案例，包括此前的優(yōu)酷和土豆，可以發(fā)現(xiàn)其共同點(diǎn)就是“燒錢”。

　　講述新的故事

　　今年初宣布合并的滴滴快的已更名為滴滴出行。滴滴出行同時(shí)宣布，已經(jīng)結(jié)束新一輪總計(jì)30億美元的融資，這也是在此前公布的20億美元融資基礎(chǔ)上最新追加的結(jié)果。本輪融資完成后，滴滴出行將擁有超過40億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

　　滴滴快的合并之后融資能力增強(qiáng)，其國(guó)際化戰(zhàn)略擴(kuò)張也初露端倪，未來或與Uber等在全球范圍內(nèi)展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)悉，滴滴出行目標(biāo)是做移動(dòng)出行的綜合入口、生活O2O的超級(jí)APP。

　　58趕集合并之后選擇分拆業(yè)務(wù)，通過參股公司估值提升，以實(shí)現(xiàn)自我提升。11月17日，斗米兼職推出新品牌，并宣布已完成4000萬美元A輪融資。這也是58趕集兼職創(chuàng)新業(yè)務(wù)從集團(tuán)分拆獨(dú)立以來的首輪融資。58趕集聯(lián)席CEO姚勁波介紹，58趕集將在資金、內(nèi)容方面支撐斗米兼職的發(fā)展。未來O2O業(yè)務(wù)將從58趕集拆分出來，公司也能享受估值的提升。

　　對(duì)于此次百合網(wǎng)收購(gòu)世紀(jì)佳緣，中信證券研報(bào)指出，這將打造婚戀航母，百合網(wǎng)的估值將繼續(xù)上升。截至12月8日，世紀(jì)佳緣的市值為2.48億元，市盈率是44倍數(shù)。根據(jù)百合網(wǎng)在新三板發(fā)布的公告，世紀(jì)佳緣2014年資產(chǎn)總額為約6.5億元，是百合網(wǎng)的近十倍。同時(shí)，世紀(jì)佳緣去年收入為6.14億元，是百合網(wǎng)的兩倍，且持續(xù)盈利；但百合網(wǎng)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

　　分析人士指出，未來資本力促“老大”、“老二”合并的趨勢(shì)已經(jīng)明朗，合并后成為細(xì)分領(lǐng)域小巨頭，也有利于資本退出。過去5年，資本大量投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前急需退出。

　　整合是關(guān)鍵

　　合并之后首先面臨的是整合。世紀(jì)佳緣與百合網(wǎng)合并后，吳琳光將出任新公司的聯(lián)席CEO?！奥?lián)席”這一稱謂，今年以來多次被提及，從滴滴與快的、58同程與趕集、大眾點(diǎn)評(píng)與美團(tuán)，兩家公司合并后，大都出現(xiàn)了“聯(lián)席CEO”這一職位。業(yè)內(nèi)人士表示，這應(yīng)該是一種過度式的安排，便于整合的順利進(jìn)行。

　　11月10日，大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人張濤發(fā)出一份內(nèi)部信，稱不再擔(dān)任“新美大”的聯(lián)席CEO，轉(zhuǎn)任公司董事長(zhǎng)。而美團(tuán)創(chuàng)始人王興將擔(dān)任新公司的CEO。這離美團(tuán)與大眾合并才1個(gè)多月。滴滴快的也是如此，兩公司合并后不到兩個(gè)月，有消息稱，快的管理團(tuán)隊(duì)出售了6億股份套現(xiàn)退出。

　　人員整合背后是業(yè)務(wù)的整合。攜程與“去哪兒”合并之后，雙方均稱，未來“去哪兒”將繼續(xù)作為獨(dú)立的上市公司運(yùn)營(yíng)，與攜程的在線旅行市場(chǎng)并進(jìn)，為旅行者創(chuàng)造差異化的產(chǎn)品與價(jià)值。但兩者在機(jī)票與酒店業(yè)務(wù)上有重合，需要進(jìn)一步理順。

　　大眾點(diǎn)評(píng)與美團(tuán)合并后，大眾點(diǎn)評(píng)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)是低頻、高客單價(jià)業(yè)務(wù)，如婚慶、會(huì)展等，不再參與高頻、低客單價(jià)領(lǐng)域的價(jià)格戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，兩家公司合并后，彼此作為對(duì)手的關(guān)系不復(fù)存在。但市場(chǎng)份額要達(dá)到兩者相加也不容易，壓制兩家公司營(yíng)收和盈利空間的長(zhǎng)期壓力并沒有消失。對(duì)眾多的互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)而言，合并才剛開始，發(fā)展之路尚有很多未知。