編者按：國務(wù)院總理李克強(qiáng)21日下午會見英國首席大臣兼財政大臣奧斯本時指出，中國金融業(yè)不斷深化改革的總體方向不會改變，步伐不會停止，會繼續(xù)有序推進(jìn)。我們將堅持市場化、法治化原則，處理好政府與市場的關(guān)系，加強(qiáng)制度建設(shè)，提高監(jiān)管效能，積極培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場。受此影響，昨日券商(3.97%)、保險(2.74%)、銀行(0.75%)三類金融股表現(xiàn)突出，成為盤中熱點(diǎn)。本文特對上述三行業(yè)進(jìn)行投資價值分析，以饗讀者。

　　券商 股權(quán)激勵成行業(yè)“新常態(tài)”

　　昨日，券商板塊集體異動，板塊整體漲幅3.97%，在所有概念股板塊中漲幅第一，成份股方面，山西證券、西部證券強(qiáng)勢漲停，另外國泰君安(5.98%)、西南證券(5.92%)、東吳證券(5.16%)、國元證券(4.83%)、國信證券(4.64%)、東北證券(4.63%)、光大證券(4.39%)、國金證券(4.19%)等個股漲幅均在4%以上。

　　資金流向方面，在23只上市交易的券商股中，昨日有19只個股處于大單資金凈流入狀態(tài)，其中國泰君安(54037.62萬元)、山西證券(25568.17萬元)、西部證券(23243.61萬元)、西南證券(9670.53萬元)、廣發(fā)證券(7526.80萬元)、光大證券(6762.03萬元)、國元證券(6386.64萬元)和東吳證券(5272.95萬元)等個股大單資金凈流入額均在5000萬元以上。

　　對此，申萬宏源表示，國企改革主題投資將貫穿近兩年行情，股權(quán)激勵將成證券行業(yè)“新常態(tài)”?；旄膶O大的提升券商行業(yè)高管層決策的長期性和有效性，并通過股權(quán)激勵等多種方式最大限度的調(diào)動中高層員工的積極性和忠誠度；因此看好股權(quán)激勵方面積極布局，彈性較大的券商。推薦標(biāo)的：興業(yè)證券、國元證券、國信證券、海通證券。

　　個股方面，據(jù)《證券日報》記者觀察，平安證券、申萬宏源、銀河證券等多家券商普遍看好國元證券的國企改革預(yù)期。

　　保險 政策紅利持續(xù)釋放

　　早在7月8日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于提高保險資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知指出，將保險資金投資單一藍(lán)籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5%調(diào)整為10%。另外投資權(quán)益類資產(chǎn)達(dá)到30%比例上限的，可進(jìn)一步增持藍(lán)籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%，這顯示出保險資金作為長線資金入市的步伐在加快，利于保險公司股權(quán)投資收益的提升。

　　值得一提的是，9月上旬保險行業(yè)再獲政策紅包，保監(jiān)會發(fā)布《資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《關(guān)于設(shè)立保險私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》。分析人士表示，兩個《辦法》的出臺開辟了險企投資新領(lǐng)域，拓寬了保險資金投資范圍，為險企靈活配置保險資金開辟了新空間，利于上市公司業(yè)績增厚。

　　在上述利好消息以及低估值的推動下，自8月26日大盤震蕩筑底以來，4大保險股均走出了獨(dú)立行情，具體來看，新華保險(29.63%)、中國平安(27.30%)、中國人壽(26.56%)、中國太保(25.46%)區(qū)間累計漲幅均在25%以上。

　　從昨日資金流向來看，4只保險股均處于大單資金凈流入狀態(tài)，其中中國平安以5.39億元排第一，新華保險以1.08億元次之，另外中國人壽、中國太保分別凈流入5671.74萬元和552.41萬元。

　　對于板塊投資機(jī)會，華泰證券表示，保險行業(yè)承保繁榮景象將會繼續(xù)，投資收益將維穩(wěn)?，F(xiàn)在各險企市凈率均跌到2倍以下，價格被嚴(yán)重低估，后期修正反彈空間很大，4家上市險企均有40%的上升空間。重點(diǎn)推薦中國平安、新華保險、中國人壽。

　　 銀行 安全邊際較高

　　今年6月中旬，交通銀行收到中國人民銀行印發(fā)《交通銀行深化改革工作小組關(guān)于做好交通銀行深化改革工作的通知》。交行將按照該改革方案要求，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用，探索高管層和員工持股制度；另外，在方案獲批的兩周之后，江蘇證監(jiān)局批準(zhǔn)交銀國際(交行全資子公司)依法受讓華英證券33.3%的股權(quán)，這意味著交行開始涉足國內(nèi)券商投行業(yè)務(wù)，這將促使其充分利用其廣泛的客戶基礎(chǔ)，提供全面金融服務(wù)，促進(jìn)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，至此，銀行業(yè)混改正式拉開序幕。

　　而昨日，李克強(qiáng)總理再度提出，中國金融業(yè)不斷深化改革的總體方向不會改變，步伐不會停止，會繼續(xù)有序推進(jìn)。將堅持市場化、法治化原則，處理好政府與市場的關(guān)系，這使得金融類企業(yè)國企改革預(yù)期也再度增加。

　　在上述消息面影響下，昨日銀行類個股全線飄紅，其中寧波銀行(2.79%)、招商銀行(2.22%)、南京銀行(2.15%)、平安銀行(1.2%9%)、北京銀行(1.2%8%)和交通銀行(1.13%)等個股漲幅均在1%以上。

　　對于板塊投資機(jī)會，華泰證券表示，目前銀行業(yè)平均市凈率處于歷史低點(diǎn)，安全邊際較高，在國企改革推進(jìn)大背景下銀行不會落下，人民幣國際化下境內(nèi)優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)的籌碼價值增加。個股上，短期推薦“工農(nóng)中建”四大行，中長期還是繼續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)的城商行，如寧波銀行、北京銀行，以及國企改革預(yù)期比較強(qiáng)烈的交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行等。