昨日兩市大盤平穩(wěn)開盤，全天呈現(xiàn)弱勢走低態(tài)勢，最終雙雙以大幅下跌報收，兩市共成交13525.2億元，量能相比周二小幅萎縮，但資金凈流出趨勢非常清晰。數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市大盤資金凈流出806.57億元。

　　這主要體現(xiàn)在機械、工程建筑、電子信息、電力、儀電儀表等板塊。其中，機械板塊居資金凈流出首位，凈流出76.28億元，凈流出最大個股為中國南車 、中國北車 、中國重工 ，分別凈流出13.72億元、12.23億元、10.79億元。工程建筑板塊居資金凈流出第二位，凈流出65.50億元，凈流出最大個股為中國中鐵 、中國鐵建 、中鐵二局 ，分別凈流出14.02億元、11.65億元、4.70億元。電子信息板塊凈流出56.39億元，凈流出最大個股為京東方A、海潤光伏 、隆基股份 ，分別凈流出8.70億元、7.26億元、3.72億元。

　　高估值品種被投資者拋棄，主要因為此類個股產(chǎn)業(yè)趨勢固然樂觀，但好股票不僅需要樂觀的產(chǎn)業(yè)趨勢，更需要合適的價格，價格超越了價值，市場拋壓增強也在預期之中。

　　不過，在減持高估值的同時，部分熱錢也瞄準低估值品種的投資機會，主要是指銀行股，該板塊是昨日唯一一個資金凈流入的板塊，昨日凈流入7.22億元，凈流入最大個股為華夏銀行 、民生銀行 、交通銀行 ，分別凈流入6.61億元、1.89億元、1.37億元。

　　資金流入銀行股，主要因為兩個因素。一是估值洼地效應。目前銀行股市盈率普遍只有8倍左右，較創(chuàng)業(yè)板 90倍的市盈率，相差10倍以上。這其實也符合近期熱錢的流向，即從高估值流向低估值，B股、H股以及整個港股大幅補漲就是基于這個邏輯。所以，在資金流向改變的背景下，銀行股有望持續(xù)獲得資金青睞。

　　二是銀行本身正在變革，醞釀著新的做多動能。招商銀行近期公布員工持股計劃，為整個銀行股重塑估值溢價預期打開了新的想象空間。而平安銀行則是目前銀行股中的互聯(lián)網(wǎng)+基因最為清晰的品種之一，公司依托中國平安集團，大力拓展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，一季度業(yè)績有望大幅增長。近期也獲得了資金青睞。

　　更為重要的是，銀行股還有一個政策預期，那就是大力度降準。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，或引發(fā)為經(jīng)濟維穩(wěn)的貨幣政策的寬松預期；同時，存款保險制度5月1日即將實施，銀行存款保證金制度的存在基礎在削弱。存款準備金率大幅下降在預期之中，這將為銀行增加更多的流動性，既能刺激經(jīng)濟穩(wěn)定成長，也有望給銀行業(yè)注入新的業(yè)績成長動能。基于此，我們認為，銀行股后市有望反復活躍，成為市場新的做多風向標。在操作中，建議投資者重點關(guān)注興業(yè)銀行 、平安銀行、華夏銀行、農(nóng)業(yè)銀行等品種。