在傳媒、環(huán)保新能源和醫(yī)藥三類股票融資凈買入額大幅增長的帶動(dòng)下，滬深股市兩融余額3月4日歷史上首度突破1.2萬億元關(guān)口。分析人士指出，短期大盤藍(lán)籌股持續(xù)做多動(dòng)力有限，受此影響，預(yù)計(jì)兩融余額未來一段時(shí)間將保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢，持續(xù)大幅上升的概率有限。

　　兩融余額創(chuàng)新高

　　本周以來，滬深股市融資融券余額逐漸重新恢復(fù)了日創(chuàng)新高的走勢。本周四，在融資推動(dòng)下，兩融余額不僅再度創(chuàng)出歷史新高，而且首度站上了12000億元大關(guān)。

　　3月4日，滬深股市融資融券余額收報(bào)12105.27億元，較前一交易日的11974.02億元小幅增加，歷史上首度站上12000億元整數(shù)關(guān)口。具體來看，3月4日兩市融資余額為12047.00億元，同步創(chuàng)出歷史新高，成為兩融余額增長的重要推手。其中，當(dāng)日融資凈買入額為129.02億元。與融資相比，3月4日融券余額也出現(xiàn)了小幅增長，從前一交易日的56.04億元提升至58.27億元，但距離85.02億元的歷史高點(diǎn)還有較大差距。

　　從行業(yè)角度看，傳媒、機(jī)械設(shè)備和非銀金融3月4日融資凈買入額最高，分別達(dá)到了10.23億元、9.13億元和8.85億元，是當(dāng)日兩融余額增長的重要推手。值得注意的是，就機(jī)械設(shè)備行業(yè)而言，其當(dāng)日融資凈買入主要體現(xiàn)為菲達(dá)環(huán)保、聚光科技、龍凈環(huán)保等環(huán)保新能源類股票融資買入的大幅增加。與之相比，3月4日僅有兩個(gè)行業(yè)出現(xiàn)融資凈償還，分別為休閑服務(wù)和公用事業(yè)板塊，具體凈償還額分別為0.70億元和0.27億元。

　　分析人士指出，融資余額增長是兩融余額提升的主要力量，而金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊對(duì)融資余額的增長又具有關(guān)鍵意義，但目前由于經(jīng)濟(jì)低迷、場外資金入市腳步放緩等原因，權(quán)重板塊對(duì)投資者的吸引力相對(duì)有限，這可能導(dǎo)致兩融余額后市上升速度逐漸放緩。當(dāng)然，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)保持高位的背景下，融資推動(dòng)兩融余額增長的趨勢并沒有出現(xiàn)改變跡象。

　　短期做多主線明朗

　　融資余額上漲速度可能放慢，意味著市場做多機(jī)會(huì)將更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性特征，而從近期融資買入數(shù)據(jù)看，部分新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)的相對(duì)滯漲品種獲得了重點(diǎn)關(guān)注，這也使得短期市場做多主線逐漸明朗。

　　從近期個(gè)股表現(xiàn)看，大盤藍(lán)籌股和以電子為代表的高科技類股票都出現(xiàn)了明顯上漲，前者是在2014年四季度大幅逼空，后者則直接引領(lǐng)了今年一季度的“中小創(chuàng)”行情 。但受制于新的存量資金博弈格局形成，上述已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅上漲的股票很難繼續(xù)吸引資金關(guān)注，而一些相對(duì)滯漲的品種則表現(xiàn)活躍。

　　在剔除掉大盤周期股和科技股后，投資者目前偏好度最高的品種就是一些新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)股價(jià)短期漲幅有限的個(gè)股。從3月4日兩融數(shù)據(jù)看，傳媒和環(huán)保新能源融資凈買入力度最大，而上述兩個(gè)板塊均在前期表現(xiàn)平平，環(huán)保股甚至還出現(xiàn)過一輪在積極政策預(yù)期上行背景下的調(diào)整。與此同時(shí)，醫(yī)藥板塊本周也持續(xù)出現(xiàn)在單日凈買入額較多的行業(yè)中，而醫(yī)藥股去年恰恰是新興產(chǎn)業(yè)中表現(xiàn)最為低迷的品種之一。

　　分析人士指出，本周以來的融資動(dòng)向已經(jīng)明確指出了短期內(nèi)多方資金重點(diǎn)攻擊的方向，如果從細(xì)分行業(yè)看，就是傳媒、環(huán)保新能源和醫(yī)藥這三大板塊。展望后市，在3月份政策預(yù)期濃厚階段，上述三大行業(yè)均存在潛在催化劑，加之前期漲幅滯后帶來的補(bǔ)漲需求，預(yù)計(jì)相關(guān)行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)股票仍然存在繼續(xù)上行的空間，建議融資投資者重點(diǎn)關(guān)注。