編者按：全球大宗商品市場信息服務(wù)商安迅思最新報(bào)告指出，隨著傳統(tǒng)春節(jié)到來，預(yù)計(jì)國內(nèi)LNG市場供需將呈現(xiàn)雙雙下降的現(xiàn)象。2014年，國內(nèi)LNG市場整體呈現(xiàn)供大于求、旺季不旺、價(jià)格下降的態(tài)勢，預(yù)計(jì)這一趨勢將在2015年延續(xù)。不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，2015年天然氣價(jià)改或考慮調(diào)低增量氣價(jià)格，同時(shí)，國際LNG現(xiàn)貨價(jià)格下挫將刺激油企進(jìn)口更多低價(jià)LNG資源。上述兩個(gè)因素疊加，或一定程度上刺激天然氣的終端需求，為LNG產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績帶來一定提振。

　　春節(jié)期間供需雙降

　　中國傳統(tǒng)春節(jié)臨近，工業(yè)用戶停工放假、長途貨運(yùn)減少運(yùn)量等將導(dǎo)致LNG需求下降，LNG上游供應(yīng)也隨之調(diào)整，LNG供需將呈現(xiàn)雙雙下降的現(xiàn)象。

　　根據(jù)安迅思的調(diào)研，作為國內(nèi)LNG消費(fèi)的主力區(qū)，華南、華東這兩個(gè)南方市場春節(jié)期間的LNG需求量將出現(xiàn)大幅下降。

　　其中，華南的LNG需求預(yù)計(jì)將較節(jié)前正常水平下降70%左右，主要原因是工業(yè)用戶開始停工放假；華東的LNG需求預(yù)計(jì)將下降60%-70%，除工業(yè)用戶減量的原因外，長途貨運(yùn)的運(yùn)輸車輛也將減少至平時(shí)的三分之一左右，從而對車用LNG用量產(chǎn)生一定影響。

　　與此同時(shí)，今冬LNG調(diào)峰需求并沒有明顯增多。據(jù)湖南某燃?xì)夤矩?fù)責(zé)人介紹，今年冬季管道氣整體供應(yīng)充足，當(dāng)?shù)厝細(xì)夤竞苌儆姓{(diào)峰需求，預(yù)計(jì)今年春節(jié)期間管道氣用量足夠，應(yīng)該不需要采購LNG進(jìn)行調(diào)峰。

　　另一方面，LNG供應(yīng)量也呈下降趨勢。根據(jù)安迅思統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間受到停工影響的國產(chǎn)LNG項(xiàng)目產(chǎn)能將達(dá)到660萬方/天，預(yù)計(jì)開工率將因此降到37%左右，刷新近四年來新低。

　　“以目前的情況來看，春節(jié)需求有限，而且現(xiàn)在工廠利潤情況都不算太好，沒必要多開?！蹦矻NG工廠人士表示。

　　進(jìn)口LNG接收站工作人員則指出，春節(jié)期間，LNG接收站將正常安排槽批裝運(yùn)，但考慮到需求下降，預(yù)計(jì)LNG出貨量也將隨之減少。

　　“受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣的拖累，這樣的低迷狀況預(yù)計(jì)將持續(xù)至節(jié)后一段時(shí)間，節(jié)后LNG需求恢復(fù)會較緩慢?！卑惭杆挤治鰩熽愂|穎指出。

　　供大于求價(jià)格萎靡

　　“2014年我國天然氣市場發(fā)展沒有達(dá)到預(yù)期，天然氣的消費(fèi)量和產(chǎn)量增速均趨緩，與‘天然氣黃金時(shí)代到來’的預(yù)測大相徑庭?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601857/" target="_blank" title="中國石油 601857">中國石油(601857，問診)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院最新發(fā)布的《2014年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》這樣指出。

　　作為天然氣的液態(tài)形式，LNG面臨同樣的市場狀況。安迅思分析師陳蕓穎指出，2014年下半年，中國LNG市場供大于求局面進(jìn)一步加劇：國產(chǎn)LNG項(xiàng)目和進(jìn)口LNG接收站項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)增加；而下游受到替代能源的低價(jià)擠壓，需求疲弱，即使在傳統(tǒng)的需求旺季，價(jià)格也無明顯起色。

　　安迅思提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年國產(chǎn)LNG和進(jìn)口LNG的供應(yīng)量持續(xù)快速增長。截至2014年12月底，中國國產(chǎn)LNG項(xiàng)目已投產(chǎn)能達(dá)6374萬方/天，較2013年底大幅增加2529萬方/天。

　　進(jìn)口LNG的供應(yīng)量也大幅增長。2014年，中海油海南、中石化青島的LNG接收站項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)投運(yùn)，加上部分接收站開始向第三方開放，進(jìn)口LNG供應(yīng)量提升。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年LNG進(jìn)口量同比增長10.3%左右。

　　與上游快速增長的供應(yīng)相比，下游需求則較為疲弱。由于替代能源價(jià)格下跌，以及天然氣價(jià)格上調(diào)，天然氣經(jīng)濟(jì)性降低，推廣難度加大。

　　以LNG消費(fèi)占比最大的LNG車用板塊為例，LNG價(jià)格的增長一定程度上打擊了下游改換LNG車輛的積極性。安迅思統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)LNG重卡實(shí)現(xiàn)銷售41740輛，較2013年增長約34.65%，增速較前兩年明顯放緩。

　　“供應(yīng)爆發(fā)式增長，需求卻增長緩慢，直接導(dǎo)致LNG市場開始出現(xiàn)供大于求的局面，價(jià)格承壓走低，傳統(tǒng)需求旺季價(jià)格也難再現(xiàn)明顯增長?！标愂|穎指出。

　　以LNG主要消費(fèi)地之一——珠三角地區(qū)的LNG價(jià)格為例。根據(jù)安迅思數(shù)據(jù)，2014年春節(jié)以后，由于需求大幅滑落，價(jià)格一路下跌至3月初。其后由于工廠開工率較低，且調(diào)LNG調(diào)峰需求旺盛，價(jià)格一度出現(xiàn)反彈。從4月開始，由于LNG調(diào)峰基本結(jié)束，且供過于求的局面加劇，LNG價(jià)格持續(xù)下探至7月。6-7月成為2013年與2014年價(jià)格的分水嶺，此后2014年價(jià)格持續(xù)低于2013年水平，即使到了傳統(tǒng)需求旺季的冬季，價(jià)格也難見往年的大幅上漲。

　　價(jià)改或提振下游需求

　　安迅思預(yù)計(jì)，2015年LNG的供應(yīng)或延續(xù)增加勢頭，但需求受到替代能源擠壓等因素影響，增長速度或受限，供大于求的局面難有改善，形勢依舊嚴(yán)峻。

　　供應(yīng)方面，安迅思保守預(yù)測，2015年的國產(chǎn)LNG產(chǎn)能有望接近8000萬方/天。盡管目前看，2015年沒有新建LNG接收站計(jì)劃投運(yùn)，但由于2014年國際LNG現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，在國內(nèi)銷售利潤可觀，“三桶油”和第三方公司都有意向通過現(xiàn)貨的方式進(jìn)口，進(jìn)口量增加的可能性較大。

　　需求方面，2014年下半年以來替代能源價(jià)格的下跌，給天然氣的下游推進(jìn)帶來較大阻礙，已經(jīng)有部分用戶轉(zhuǎn)用其他替代能源，例如液化石油氣。預(yù)計(jì)2015年，經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢不足仍將牽制天然氣需求的增加。

　　不過有業(yè)內(nèi)人士指出，天然氣價(jià)改以及低價(jià)LNG進(jìn)口量的增加或給LNG終端用戶需求帶來一定提振。

　　不少業(yè)內(nèi)人士對中國證券報(bào)記者表示，受國際油價(jià)持續(xù)下跌影響，替代能源價(jià)格對天然氣造成沖擊，發(fā)改委或考慮在今年一定程度下調(diào)天然氣增量氣的價(jià)格。

　　根據(jù)價(jià)改時(shí)制定的天然氣計(jì)價(jià)公式計(jì)算，安迅思認(rèn)為，以2014年替代能源的價(jià)格水平制定的增量氣價(jià)有可能較2013年價(jià)改推出時(shí)的氣價(jià)下跌約8%左右。若兌現(xiàn)，將對天然氣推廣利用帶來一定利好。

　　另一方面，由于2014年國際LNG現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫，在國內(nèi)銷售利潤可觀，2015年，“三桶油”及第三方企業(yè)對現(xiàn)貨的進(jìn)口意向濃厚。安迅思認(rèn)為，這或?yàn)橄掠斡脩魩淼蛢r(jià)天然氣資源。

　　從LNG產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，下游終端應(yīng)用以及配套設(shè)備兩個(gè)環(huán)節(jié)將相繼受到提振。下游終端應(yīng)用主要包括LNG車船應(yīng)用，相關(guān)上市公司如制造LNG重卡的東風(fēng)汽車、福田汽車等，制造LNG客車的宇通客車、福田汽車等，LNG動力船相關(guān)上市公司主要有昆侖能源(H股)、中海油(H股)、廣匯能源、新奧能源等；LNG配套設(shè)備包括天然氣發(fā)動機(jī)制造、車用氣瓶制造等，相關(guān)上市公司包括濰柴動力、中集安瑞科(H股)、中集集團(tuán)(控股中集安瑞科)、富瑞特裝、藍(lán)科高新等。