證監(jiān)會24日發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(簡稱《重組辦法》)和《關(guān)于修改<上市公司收購管理辦法>的決定》(簡稱《收購辦法》)、上市公司并購重組實行并聯(lián)審批方案等。

　　《重組辦法》和《收購辦法》主要包括明確對借殼上市執(zhí)行與IPO審核等同的要求，明確創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼上市等內(nèi)容。

　　并聯(lián)審批后，證監(jiān)會無需等待相關(guān)部委批復(fù)，這將進一步縮短上市公司并購重組全過程時間，提升并購重組效率，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的功能。

　　加強規(guī)避借殼行為監(jiān)管

　　本次修訂以“放松管制、加強監(jiān)管”為理念，進一步減少和簡化并購重組行政許可，在強化信息披露、加強事中事后監(jiān)管、督促中介機構(gòu)歸位盡責(zé)、保護投資者權(quán)益等方面作出配套安排。主要包括以下內(nèi)容：

　　一是取消對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批；取消要約收購事前審批及兩項要約收購豁免情形的審批。

　　二是完善發(fā)行股份購買資產(chǎn)的市場化定價機制，對發(fā)行股份的定價增加了定價彈性和調(diào)價機制規(guī)定。

　　三是完善借殼上市的定義，明確對借殼上市執(zhí)行與IPO審核等同的要求，明確創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼上市。

　　四是進一步豐富并購重組支付工具，為上市公司發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、定向權(quán)證作為并購重組支付方式預(yù)留制度空間。

　　五是取消向非關(guān)聯(lián)第三方發(fā)行股份購買資產(chǎn)的門檻限制和盈利預(yù)測補償強制性規(guī)定要求，尊重市場化博弈。

　　六是豐富要約收購履約保證制度，降低要約收購成本，強化財務(wù)顧問責(zé)任。

　　七是明確分道制審核，加強事中事后監(jiān)管，督促有關(guān)主體歸位盡責(zé)。

　　證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，《重組辦法》已于7月7日證監(jiān)會第52次主席辦公會審議通過，自11月23日起施行?！妒召忁k法》已于7月7日證監(jiān)會第52次主席辦公會審議通過，自11月23日起施行。

　　利好四大行業(yè)

　　修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》24日正式公布，主要涉及七大內(nèi)容。其中，取消對不構(gòu)成借殼上市的重大購買等行為的審批。業(yè)內(nèi)人士表示，新《辦法》讓醫(yī)藥、電子、傳媒等四大行業(yè)并購重組有望再添一火。

　　興業(yè)證券分析師李彥霖指出，未來并購中，對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批取消。這對手持大量現(xiàn)金、并購意愿強的上市公司有利。

　　“我們看到一個明顯的信號就是，很多上市公司都成立了產(chǎn)業(yè)并購基金。其背后的目的就是為上市公司尋找和培養(yǎng)合適的并購對象，等到適當?shù)臅r候就賣給上市公司?！鄙鲜鋈谭治鰩煼Q。因此，他認為，在新的并購重組辦法實施后，上市公司并購重組步伐會加快，不僅有錢的公司會積極并購，那些需要快速擴張的公司也可以利用定增+并購的方式進行資本運作，比較看好傳媒、家電、計算機和醫(yī)藥等行業(yè)。

　　利空三類股票

　　退市新規(guī)中， “三年連虧”仍是暫停上市的主要條件。目前兩市已公布三季度業(yè)績預(yù)告的約20家ST公司中，有四成繼續(xù)虧損，8家將面臨暫停上市窘境。

　　在今年中報披露后，創(chuàng)業(yè)板上市公司中已有3家公司發(fā)布退市風(fēng)險公告，它們分別是：天龍光電、萬福生科、寶德股份。

　　作為新規(guī)中“最大亮點”的“重大違法公司強制退市制度”，也引起了股民關(guān)注。特別是在今年被立案或通報的造假上市公司中，有哪些存在法律風(fēng)險？但是，由于證監(jiān)會17日公布的退市意見將于30日后生效，但對于之前發(fā)生和查處的重大違法行為是否適用并未明確，因此因違法而退市公司仍有待確認。