國慶節(jié)前的最后一個交易日，近期漲勢強(qiáng)勁的土地流轉(zhuǎn)概念股迎整體回調(diào)。板塊全天跌逾3%，創(chuàng)三季度里單日最大跌幅，八成個股收陰，其中海南橡膠(601118.SH)等三只個股跌逾9%。

　　此次回調(diào)乃受前一日中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組(下稱“中央深改組”)定調(diào)土地流轉(zhuǎn)改革方向影響，9月29日，中央深改組第五次會議召開，會議審議了《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》、《積極發(fā)展農(nóng)民股份合作賦予集體資產(chǎn)股份權(quán)能改革試點(diǎn)方案》，并建議根據(jù)會議討論情況進(jìn)一步修改完善后按程序報批實(shí)施。高預(yù)期刺激下板塊此前已累計較高漲幅，而此次會議所下達(dá)的改革精神基本在預(yù)期之內(nèi)。但上述人士也強(qiáng)調(diào)，伴隨改革的落地和推進(jìn)，改革相關(guān)政策推出預(yù)期仍將走強(qiáng)，板塊猶存主題投資機(jī)會。

　　宏源證券發(fā)布研報稱，土地改革方案中土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)是本次中央深改組會議核心，而會議明確了所有制不變前提下三權(quán)分置、經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的制度創(chuàng)新，有望達(dá)到土地集約化經(jīng)營提高效率、解放農(nóng)村勞動力、提高農(nóng)民財產(chǎn)性收入的多重效果。

　　而9月30日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，輝隆股份(002556.SZ)遭遇四機(jī)構(gòu)席位累計出貨1.91億元，占全天成交額的22.66%。亞盛集團(tuán)(600108.SH)賣出前四席位也被機(jī)構(gòu)席位包攬，累計出貨2.33億元，近全天成交額的10%。而海南橡膠賣出前五席中機(jī)構(gòu)席位占去三席，累計出貨1.74億元，占全天成交額的8.36%。

　　有投資人士稱，預(yù)期落地后主題投資多會有調(diào)整，且土地流轉(zhuǎn)板塊此前已積累有較高漲幅，沒有超預(yù)期刺激后市或仍會有一定程度調(diào)整。宏源證券亦稱，本次會議的土地流轉(zhuǎn)相關(guān)討論在既有政策框架內(nèi)，今年中央一號文件中也已提及，基本都在此前預(yù)期之內(nèi)。

　　此外，伴隨改革定調(diào)后推進(jìn)路徑的明確，市場也需要重新調(diào)整此前各領(lǐng)域改革進(jìn)度的預(yù)期。徐彪此前就指出，農(nóng)地流轉(zhuǎn)和規(guī)?；?jīng)營實(shí)現(xiàn)將推高農(nóng)地租金，進(jìn)而促成農(nóng)地價值重估；而未來一季度就可加大宅基地和集體企業(yè)土地價值重估的標(biāo)的投資機(jī)會。

　　但亦有多位分析師認(rèn)為，改革方向的明確、規(guī)模經(jīng)營的逐步推進(jìn)中，板塊未來仍存主題投資機(jī)會，土地制度改革未來仍是新一輪深化改革重點(diǎn)。宏源證券稱，未來可以期待土地經(jīng)營權(quán)抵押政策的深化、土地產(chǎn)權(quán)的證券化、土地經(jīng)營權(quán)交易的便捷化，以及農(nóng)墾改革和林權(quán)改革。此外，由于近期新型城鎮(zhèn)化建設(shè)試點(diǎn)工作座談會和農(nóng)墾改革文件起草工作的推進(jìn)，市場普遍預(yù)期土地流轉(zhuǎn)有望成為十八屆四中全會熱點(diǎn)。