中國網財經9月23日訊(王新) 據報道，《水污染防治行動計劃》即“水十條”近期將正式上報國務院，預計年底前出臺，污水處理及飲水安全被確定為重點，2萬億元治水盛宴即將正式開啟。

　　有分析認為，“水十條”政策出臺后，高達2萬億的投資需求將給市場帶來一場盛宴，而在上市公司中，有十大污水處理概念股受到券商好評，被給予推薦、強烈推薦等評級。

　　武漢控股：崛起華中區(qū)域的水務龍頭

　　方正證券認為，武漢控股與武漢市簽訂特許經營協(xié)議，上調污水處理費至1.99元/噸。去年7月將126萬噸/日污水資產注入上市公司大幅提升公司資產盈利水平。

　　與碧水源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同出資成立工程合資公司。預計公司下屬5座污水處理廠的改擴建工程，沙湖、二郎廟、青山落步嘴的整合搬遷工程，武漢地區(qū)污水處理廠的提標改造等項目的工程建設部分將直接貢獻工程合資公司收益。工程公司的區(qū)域定位于華中地區(qū)，未來改造市場規(guī)模接近350億元。

　　盈利預測與評級：方正證券認為公司是水資源化改革背景下最具看點的污水處理運營企業(yè)，業(yè)績增長將進入快行通道，給予“強烈推薦”評級，預計公司2014-2016年EPS分別為0.55/0.66/0.75元，對應PE分別為17.13/14.34/12.6倍。

　　洪城水業(yè)：水價提升帶來業(yè)績增長

　　長江證券在對洪城水業(yè)半年點評中指出，公司污水處理業(yè)務收入較上年同期增加3.7%；自來水業(yè)務收入同比增加23.78%；工程業(yè)務同比增加117.41%。公司實現(xiàn)綜合毛利21737.10萬元，同比增加15.32%，報告期內公司綜合毛利率32.70%，較上年同期下降3.72%，主要是營業(yè)成本增速高于營業(yè)收入。

　　二季度是提價并表期，因此出現(xiàn)業(yè)績同比和環(huán)比雙升，由于水價提升從4月1日開始，并價時間點可能從5月份開始，上半年并表時間短，下半年貢獻整個半年業(yè)績，因此下半年業(yè)績將會明顯好于上半年。

　　盈利預測：預計公司2014-2016年EPS為0.5元、0.63元和0.67元，水務板塊的2014年平均估值在20倍左右，從洪城水業(yè)的股價看來，提價后將會帶來業(yè)績增長，股價相對低估，維持公司“謹慎推薦”評級。

　　江南水務：工程安裝業(yè)務大幅增長

　　江南水務上市公司股東的凈利潤7182.51萬元，同比增長9.93%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7084.08萬元，同比增長26.26%。

　　上海證券認為，公司上半年業(yè)績增長變化主要是由于工程安裝業(yè)務增長較快，而財政補貼收入減少的緣故。給予“中性”評級。

　　東興證券認為，江南水務在完成對光大江陰污水30%股權的收購后，每年可帶來500萬元的投資收益，另外與光大的合作也打開了污水處理業(yè)務的窗口，為公司的轉型發(fā)展提供了條件；工程項目和公共設施維護業(yè)務持續(xù)高增長，抵消供水業(yè)務盈利下滑。維持“推薦”的評級。

　　中山公用：國企改革筑新巢 中山平臺引金鳳

　　公司是中山市最大的供水企業(yè)和城區(qū)唯一的污水處理企業(yè)。公司自來水供水量占全市81%，污水處理量占比約30%，區(qū)位壟斷優(yōu)勢明顯。

　　方正證券認為，中山市地方政府推進以“供水一盤棋”及“污水一盤棋”為核心的本市鄉(xiāng)、鎮(zhèn)水務業(yè)務整合工作，公司污水業(yè)務未來仍有增長空間。

　　方正證券預計公司2014-2016年EPS分別0.85元、0.99元和1.19元，對應業(yè)績增速分別為9.16%、16.65%和19.34%?？春霉疽霊?zhàn)略投資者后的轉變發(fā)展，以及未來行業(yè)估值切換帶來股價提升空間，目前股價具有安全邊際，首次給予“強烈推薦”評級。

　　瀚藍環(huán)境：產業(yè)園模式+重組 助力業(yè)績提升

　　經過多年發(fā)展，公司目前主營業(yè)務涉及城市供水、污水處理和固廢處理等，比例大約為50%、20%、30%，均集中在佛山市南海區(qū)。

　　財達證券認為，瀚藍環(huán)境在產業(yè)園化方面走在行業(yè)前端，目前公司擁有南海固廢處理環(huán)保產業(yè)園100%股權(2012年收購30%股權，實現(xiàn)全資控股)，具備從垃圾收運、垃圾處理(含餐廚垃圾處理)、污泥處理、滲濾液及灰渣處理的完整產業(yè)鏈。全資子公司佛山市南海綠電再生能源有限公司投資20億元建設南海固廢處理環(huán)保產業(yè)園，代表行業(yè)最高水平，生活垃圾轉運站為同類項目首個國家級示范項目，具備極大競爭優(yōu)勢。

　　財達證券預計公司2014、2015、2016年的每股收益分別0.43、0.50、0.59元，對應的動態(tài)市盈率分別為30、27、24倍，長期給予增持的投資評級。

　　錢江水利：創(chuàng)投貢獻提升 水務主業(yè)提速

　　錢江水利2014年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元，歸屬凈利潤964.6萬元，基本每股收益0.03元，分別同比增長18.46%、0.7%和0.7%，扣非后歸屬凈利潤同比增長14.6%。

　　長江證券認為，浙江省“五水共治”將加大提升地區(qū)水務業(yè)務的需求量，而定增將提高公司的供水和污水處理能力，兩者綜合將使公司水務業(yè)務快速爆發(fā)。2014年上半年，公司原計劃募資項目后的投產項目已提前建設，已滿足”五水共治”對水務業(yè)務的旺盛需求，目前舟山島北、臨城水廠項目均已完成形象進度96%，項目內部收益率均在10%，業(yè)績兌現(xiàn)期將提前。

　　長江證券預計今年以來供水和污水處理需求旺盛，各項目提前進入建設期，預計2014和2015年公司EPS分別為0.16和0.41元，分別增長119%和160%，維持推薦。

　　國中水務：農村水務模式清晰

　　公司采取適合農村污水處理的小型化污水處理設備，配合適用于農村的商業(yè)模式，以及科學的管理體系，能夠將農村污水處理設備在異地推廣復制。

　　國泰君安認為，公司已經在四川摸索出成熟的農村污水處理商業(yè)模式，并能夠運用到山東、黑龍江等地的項目上。維持公司2014-2016年盈利預測，預計EPS分別為0.17、0.31、0.39元，目標價7.75元，維持“增持”評級。

　　渤海股份：立足天津 未來污水治理市場景氣

　　公司由四環(huán)藥業(yè)重組變身為城市供水企業(yè)渤海股份，經營范圍包括城鄉(xiāng)公用基礎設施、水土環(huán)境治理及環(huán)保項目、供水、污水治理及再生水利用的投資等。

　　2014年初，公司完成重組后，世紀證券發(fā)布研報認為，公司目前擁有7家控股子公司，管理泵站12座、區(qū)域輸配水中心2個、水廠4座，經營及管理原水輸水管線10條，總長610多公里，供水管網總長1，347公里，年供水能力共計約6.07億立方米。

　　世紀證券分析，2012年以來公司累計中標工程BT項目8億元，通過BOT模式建造3家污水處理廠以及天津生態(tài)城河道景觀用水項目，未來兩年以上項目將逐步貢獻收益。此外，《全國水污染防治行動計劃》有望年內推出，提升行業(yè)預期。天津水污染問題較為嚴重，2012年市內河流劣V類水河長占74.2%，未來污水治理市場依然景氣，2014年計劃新建、擴建23座污水處理廠，公司污水處理業(yè)務有望快速發(fā)展。給予公司“買入”評級。

　　重慶水務：國企改革有望助推公司成長

　　公司主營業(yè)務以重慶市區(qū)的供排水為主，目前具備193萬噸/日供水能力和204萬噸/日污水處理能力，盈利能力較為穩(wěn)定。未來供水能力還有增長空間，同時凈資產收益率不到8%-10%的水平，自來水存在調價空間。污水處理業(yè)務收益率較高，2014年進入新的調價周期，有處理費下調風險，但由于水量穩(wěn)定增長，預計下調對利潤影響不會太大。

　　方正證券認為，公司是在水資源化改革和地方國企改革的雙重催化因素下，具備估值提升空間和盈利改善預期。我們預計2014-2016EPS分別為0.40，0.42，0.46元，目前股價對應估值為15.7倍，14.9倍和13.6倍，給予“強烈推薦”評級。

　　碧水源：成長依舊 價值依舊

　　公司主要從事污水處理與污水資源化技術的開發(fā)應用。

　　國泰君安認為，現(xiàn)有排放標準傳統(tǒng)工藝即可達標，膜法水處理競爭力不強。但“水十條”的出臺將改變這一切。從保障公眾健康的角度，飲用水源地保護非常重要，可行的途徑是提高污水廠排放標準，或者增加再生水回用比例，客觀上減少新增用水和污水排放。兩種途徑均對膜法水處理產生大量需求。我們測算，假設未來5年，膜法水處理占污水處理的比重增加10%，則膜法水處理投資的市場空間至少增加750億元；

　　盈利預測與投資建議：維持之前盈利預測，預計公司2014-2016年EPS分別為1.14、1.60、2.20元，給予公司2015年25倍PE水平，上調目標價至40元，維持“增持”評級；風險因素：京外市場擴張低于預期的風險，BT類項目回款風險。