8月20日以來(lái)，滬深兩市大盤(pán)震蕩回調(diào)，前期漲幅居前的新興產(chǎn)業(yè)板塊隨后也出現(xiàn)調(diào)整，不過(guò)兩市融資熱情依然高漲，特別是傳媒、電子等新興產(chǎn)業(yè)板塊出現(xiàn)越跌越買(mǎi)的現(xiàn)象，期間傳媒和電子的融資凈買(mǎi)入額分別為32.65億元和15.82億元。分析人士指出，此前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，這可能意味著強(qiáng)周期板塊反彈空間有限，資金注意力再次集中在新興成長(zhǎng)板塊中，此外，政策對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的支持也在一定程度上堅(jiān)定了投資者的信心。

　　融資強(qiáng)攻新興產(chǎn)業(yè)

　　8月20日以來(lái)，滬深兩市大盤(pán)震蕩回調(diào)，滬綜指期間累計(jì)下跌2.21%，昨日更是下破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深成指調(diào)整幅度更大，期間累計(jì)下跌3.73%，直接下破年線。不過(guò)值得注意的是，兩融市場(chǎng)熱情依然高漲，8月20日融資融券余額為4962.93億元，時(shí)隔一個(gè)交易日便攀上5000億元，截至8月27日，兩融余額已經(jīng)增至5141.92億元，增幅達(dá)到178.99億元，單日增幅維持在30-40億元左右。值得注意的是，期間融資余額增速明顯快于融券余額，顯示市場(chǎng)融資熱情不減。

　　從融資客的布局方向來(lái)看，以傳媒和電子為代表的新興產(chǎn)業(yè)再次成為融資客的主攻對(duì)象。8月20日以來(lái)，傳媒板塊的融資凈買(mǎi)入額達(dá)到32.65億元，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中位居首位。電子板塊的融資凈買(mǎi)入額達(dá)到13.82億元，排在第四位。

　　個(gè)股方面，傳媒和電子板塊正常交易的56只標(biāo)的股中，有41只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買(mǎi)入，占比超過(guò)7成。其中有14只股票的融資凈買(mǎi)入額超過(guò)億元大關(guān)，浙報(bào)傳媒、人民網(wǎng)、海虹控股和新華傳媒的融資凈買(mǎi)入額超過(guò)3億元，分別為5.59億元、4.93億元、4.40億元和3.42億元；在出現(xiàn)融資凈償還的15只標(biāo)的中，融資償還力度普遍較小，有9只股票的融資償還額超過(guò)1000萬(wàn)元，只有華聞傳媒一只股票的融資償還額超過(guò)億元，達(dá)到1.53億元。

　　分析人士指出，8月初，融資布局方向集中在金融、地產(chǎn)等大盤(pán)周期板塊，其融資買(mǎi)入額大幅攀升，而傳媒、電子等新興產(chǎn)業(yè)股則普遍遇冷，一度出現(xiàn)大幅融資償還。不過(guò)隨后新興成長(zhǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，其融資凈買(mǎi)入額也隨之攀升，不過(guò)新興成長(zhǎng)板塊隨后大幅回落，融資客反而越跌越買(mǎi)，加大了對(duì)此類(lèi)品種的布局力度，新興成長(zhǎng)股可能會(huì)成為融資客布局的重要主線。

　　兩因素支撐 個(gè)股活躍可期

　　2014年隨著改革推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，新興產(chǎn)業(yè)仍將是改革的排頭兵，成為紅利的主要受益者，這是新興產(chǎn)業(yè)股票的嘗鮮邏輯。從目前來(lái)看，隨著政策在新興產(chǎn)業(yè)中加碼，這一邏輯也在一定程度上被強(qiáng)化。此外，此前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)布局預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，這可能意味著周期板塊反彈空間有限，資金注意力可能會(huì)再度集中在新興成長(zhǎng)板塊，預(yù)計(jì)此類(lèi)品種仍有望保持活躍。

　　一方面，2014年是改革整體推進(jìn)的一年，新興產(chǎn)業(yè)符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需求，有望成為改革紅利的主要受益者，從目前來(lái)看，隨著政策的落地，這一預(yù)期也在不斷被強(qiáng)化。國(guó)家發(fā)改委在政府網(wǎng)發(fā)表文章指出，下一步將會(huì)同相關(guān)部門(mén)，重點(diǎn)圍繞制約戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，加快完善產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境，抓緊在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、生物、電子商務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域研究出臺(tái)一批重大產(chǎn)業(yè)政策。8月19日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)要著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進(jìn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的新型主流媒體，建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)。由此來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)下半年可能迎來(lái)密集政策，板塊內(nèi)個(gè)股的活躍度有望保持。

　　另一方面，從8月中旬開(kāi)始陸續(xù)公布的工業(yè)增加值、發(fā)電量等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，8月匯豐中國(guó)PMI初值更是大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)束了此前連續(xù)4個(gè)月的升勢(shì)，大幅下降到50.3%，為3個(gè)月來(lái)新低，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大。受益于前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，此類(lèi)品種的反彈幅度較大，有大量資金參與，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，煤炭、化工等強(qiáng)周期板塊后市反彈空間有限，資金可能會(huì)從此類(lèi)品種中流出，流入到新興成長(zhǎng)板塊中，資金入注將提升板塊內(nèi)個(gè)股的活躍度。