編者按：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量反映了企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)成果，其與營(yíng)業(yè)收入之比則反映出了營(yíng)業(yè)收入中獲得現(xiàn)金的能力，稱之為營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比，是挑選業(yè)績(jī)白馬的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日，兩市1897家已披露2014年中報(bào)的公司平均營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比為10.69%，其中，(剔除金融類不可比公司)高于整體平均值的公司有529家，即運(yùn)營(yíng)中“不差錢(qián)”的公司。從已披露“不差錢(qián)”公司行業(yè)占比來(lái)看，公用事業(yè)(62.96%)、交通運(yùn)輸(53.06%)、傳媒(50.00%)等三行業(yè)“不差錢(qián)”公司比例最高，今日本文特對(duì)上述行業(yè)進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

　　公用事業(yè) 整體營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率達(dá)26.23%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，在公用事業(yè)行業(yè)已披露2014年中報(bào)的81家公司中，有51家公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率高于目前全部已披露中報(bào)公司加權(quán)平均值(10.69%)，占比62.96%，行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率為26.23%。

　　具體來(lái)看，錦龍股份(553.26%)、神霧環(huán)保(396.03%)、深南電A(73.96%)、江南水務(wù)(62.39%)、湖南發(fā)展(58.54%)、重慶水務(wù)(54.10%)、桂冠電力(53.16%)、華銀電力(46.95%)、興蓉投資(46.21%)和中國(guó)天楹(45.35%)等公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率均超過(guò)45%，在行業(yè)內(nèi)居前。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在這51只個(gè)股中，7月份以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有49只，其中，國(guó)禎環(huán)保、神霧環(huán)保、寧波熱電、文山電力、涪陵電力、廣安愛(ài)眾、桂冠電力、岷江水電、新能泰山、梅雁吉祥等個(gè)股期間漲幅均超過(guò)20%。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)2014年中報(bào)披露顯示，寧波熱電(497.84%)、樂(lè)山電力(407.86%)、錦龍股份(387.01%)、岷江水電(250.21%)、漳澤電力(153.59%)、大連熱電(135.29%)等公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度均超過(guò)100%。

　　投資策略方面，國(guó)信證券表示，后市可從以下兩條主線布局：首先，水處理業(yè)務(wù)(包含供水和污水處理)占市值比例較高的公司，政策利好之下，這類公司股票彈性更強(qiáng)；第二，覆蓋市場(chǎng)位于水權(quán)交易試點(diǎn)地區(qū)的公司，建議關(guān)注洪城水業(yè)、武漢控股和首創(chuàng)股份。

　　交通運(yùn)輸 7家公司中報(bào)凈利同比增長(zhǎng)超五成

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，在交通運(yùn)輸行業(yè)已披露2014年中報(bào)的49家公司中，有26家公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率高于目前全部已披露中報(bào)公司加權(quán)平均值(10.69%)，占比53.06%，行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率為9.92%。

　　具體來(lái)看，中原高速(98.66%)、龍江交通(90.29%)、現(xiàn)代投資(82.38%)、粵高速A(72.74%)、楚天高速(65.88%)、重慶路橋(64.28%)、皖通高速(62.32%)、華北高速(53.93%)、恒基達(dá)鑫(53.21%)、鹽田港(49.30%)、富臨運(yùn)業(yè)(48.77%)、贛粵高速(46.07%)、寧滬高速(41.83%)和深高速(40.69%)等公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率均超過(guò)40%，在行業(yè)內(nèi)居前。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在這26只個(gè)股中，7月份以來(lái)股價(jià)全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中，長(zhǎng)江投資、龍江交通、富臨運(yùn)業(yè)、深高速、唐山港、錦州港、飛馬國(guó)際等個(gè)股期間漲幅均超過(guò)20%，長(zhǎng)江投資期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到62.93%。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)2014年中報(bào)披露顯示，深高速(340.24%)、粵高速A(209.30%)、龍江交通(79.17%)、寧波海運(yùn)(77.09%)、錦州港(66.09%)、中原高速(63.87%)和澳洋順昌(52.24%)等7家公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度均超過(guò)50%。

　　投資策略方面，安信證券表示，近期強(qiáng)周期的航運(yùn)板塊股價(jià)出現(xiàn)明顯反彈，目前股價(jià)上漲主要反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期，但是后期能否改變行業(yè)供需格局主要看經(jīng)濟(jì)反彈的力度以及帶來(lái)的運(yùn)輸需求增量。建議關(guān)注：保稅科技、深高速、粵高速A、上海機(jī)場(chǎng)、寧滬高速、大秦鐵路、中信海直。傳媒 三條主線布局投資機(jī)會(huì)據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，在傳媒行業(yè)已披露2014年中報(bào)的48家公司中，有24家公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率高于目前全部已披露中報(bào)公司加權(quán)平均值(10.69%)，占比50.00%，行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率為10.59%。

　　具體來(lái)看，東方財(cái)富(154.53%)、科冕木業(yè)(76.58%)、當(dāng)代東方(57.71%)、鵬博士(44.56%)、博瑞傳播(41.41%)、天威視訊(35.58%)、吉視傳媒(28.45%)、三六五網(wǎng)(27.28%)、掌趣科技(26.42%)、順網(wǎng)科技(23.76%)、湖北廣電(23.71%)、奧飛動(dòng)漫(20.55%)和全通教育(20.00%)等公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比率均超過(guò)20%，在行業(yè)內(nèi)居前。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在這24只個(gè)股中，7月份以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有18只，其中，全通教育、當(dāng)代東方、鳳凰傳媒、順網(wǎng)科技、天舟文化、北巴傳媒等個(gè)股期間漲幅均超過(guò)10%，全通教育期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到28.28%。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)2014年中報(bào)披露顯示，東方財(cái)富(296.49%)、天舟文化(201.76%)、吉視傳媒(188.69%)、掌趣科技(145.35%)、奧飛動(dòng)漫(89.06%)、游族網(wǎng)絡(luò)(64.35%)、三六五網(wǎng)(59.91%)和當(dāng)代東方(54.52%)等公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度均超過(guò)50%。

　　投資策略方面，中信建投表示，三季度，繼續(xù)堅(jiān)定推薦傳媒行業(yè)三條投資主線：首先，有線網(wǎng)將受益雙向網(wǎng)改推進(jìn)落實(shí)，主要標(biāo)的關(guān)注歌華有線、數(shù)碼視訊。第二，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的數(shù)字營(yíng)銷，關(guān)注利歐股份、華誼嘉信、藍(lán)色光標(biāo)。第三，大娛樂(lè)：產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，布局明年影視大年，關(guān)注華策影視、奧飛動(dòng)漫。