國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站7日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)解讀文章提出，下一步發(fā)改委將會(huì)同相關(guān)部門，重點(diǎn)圍繞制約戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，加快完善產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境，抓緊在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、生物、電子商務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域研究出臺(tái)一批重大產(chǎn)業(yè)政策。

　　一是進(jìn)一步加快創(chuàng)新藥物、低空空域開放、通用航空、電力體制改革等重點(diǎn)領(lǐng)域制度改革；二是進(jìn)一步集中資源、瞄準(zhǔn)重點(diǎn)，加快實(shí)施寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，完善寬帶普遍服務(wù)機(jī)制，加大投入實(shí)施“寬帶鄉(xiāng)村”工程，在重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域加快建設(shè)一批共性技術(shù)平臺(tái)、檢驗(yàn)檢測(cè)平臺(tái)；三是深入推進(jìn)新型平板顯示、高性能醫(yī)學(xué)診療設(shè)備等重大創(chuàng)新發(fā)展工程建設(shè)，擴(kuò)大節(jié)能環(huán)保、信息惠民、衛(wèi)星導(dǎo)航、智能制造等領(lǐng)域的示范應(yīng)用，重點(diǎn)突破深刻影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵核心技術(shù)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；四是加快推動(dòng)設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，建立引導(dǎo)和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、扶持創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制。

　　在社會(huì)事業(yè)方面，發(fā)改委表示，要研究編制《農(nóng)村基層綜合公共服務(wù)平臺(tái)統(tǒng)籌發(fā)展規(guī)劃》，著重整合基層公共服務(wù)資源，健全網(wǎng)底、打牢基礎(chǔ)。繼續(xù)推動(dòng)深化教育改革。推動(dòng)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革攻堅(jiān)克難。進(jìn)一步健全醫(yī)療保障體系，逐步提高城鎮(zhèn)居民和新農(nóng)合政策范圍內(nèi)住院費(fèi)用支付比例，深入推進(jìn)城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)試點(diǎn)，積極推進(jìn)跨省異地就醫(yī)即時(shí)結(jié)算。推進(jìn)實(shí)施公立醫(yī)院改革，在公立醫(yī)院改革試點(diǎn)城市研究開展分級(jí)診療試點(diǎn)。進(jìn)一步完善城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，優(yōu)化醫(yī)療衛(wèi)生資源布局，加快培養(yǎng)基層衛(wèi)生人才。

　　統(tǒng)籌推進(jìn)文化體制改革。繼續(xù)加大公共文化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，建立健全文化發(fā)展經(jīng)費(fèi)保障機(jī)制。完善文化宏觀管理體制和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，加快建立現(xiàn)代文化市場(chǎng)體系。穩(wěn)步推動(dòng)建立國(guó)家公園體制，研究提出基本思路，組織開展創(chuàng)建國(guó)家公園試點(diǎn)。

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增15.4% 一季度利潤(rùn)同比增15.4%

　　國(guó)家發(fā)改委7日公布的數(shù)據(jù)顯示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司(A股)一季度營(yíng)業(yè)收入增速達(dá)10.9%，高于上市公司6.4%的平均增速，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.4%，成為股市表現(xiàn)最為亮麗的板塊。

　　國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士介紹，今年上半年，該委深入貫徹落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，以加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為主攻方向，以改革創(chuàng)新促發(fā)展，切實(shí)推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。上半年，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)總產(chǎn)值6.1萬億元，同比增長(zhǎng)11.2%，增加值增長(zhǎng)12.4%，已回升到去年同期水平，高于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士表示，下一步，按照統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的總體要求，將會(huì)同相關(guān)部門，重點(diǎn)圍繞制約戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，加快完善產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展環(huán)境，抓緊在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、生物、電子商務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域研究出臺(tái)一批重大產(chǎn)業(yè)政策。

　　一是進(jìn)一步加快創(chuàng)新藥物、低空空域開放、通用航空、電力體制改革等重點(diǎn)領(lǐng)域制度改革。二是進(jìn)一步集中資源、瞄準(zhǔn)重點(diǎn)，加快實(shí)施寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，完善寬帶普遍服務(wù)機(jī)制，加大投入實(shí)施“寬帶鄉(xiāng)村”工程，在重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域加快建設(shè)一批共性技術(shù)平臺(tái)、檢驗(yàn)檢測(cè)平臺(tái)。三是深入推進(jìn)新型平板顯示、高性能醫(yī)學(xué)診療設(shè)備等重大創(chuàng)新發(fā)展工程建設(shè)，擴(kuò)大節(jié)能環(huán)保、信息惠民、衛(wèi)星導(dǎo)航、智能制造等領(lǐng)域的示范應(yīng)用，重點(diǎn)突破深刻影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵核心技術(shù)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。四是加快推動(dòng)設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，建立引導(dǎo)和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、扶持創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制。(證券日?qǐng)?bào))

　　醫(yī)藥行業(yè)：新藥獲批 概念逆襲沉寂市場(chǎng)

　　醫(yī)藥行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。14年前6個(gè)月醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額累計(jì)分別為10797億、1056億，同比增長(zhǎng)分別為13.5%、14.9%(營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額增速較前5個(gè)月上升約0.5、0.3個(gè)百分點(diǎn))；而醫(yī)藥制造業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為7727億，同比增長(zhǎng)15.0%。從單月情況來看，6月份醫(yī)藥行業(yè)收入同比增長(zhǎng)為17.3%，高于之前月份的單月增長(zhǎng)?？梢姰?dāng)前醫(yī)藥工業(yè)整體經(jīng)營(yíng)水平回升跡象明顯，符合我們前期對(duì)下半年醫(yī)藥工業(yè)收入增速的判斷。

　　最新醫(yī)藥政策。1 )我國(guó)擬制定首部中醫(yī)藥法。鼓勵(lì)和支持社會(huì)力量舉辦中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對(duì)中醫(yī)醫(yī)療人員分為中醫(yī)醫(yī)師和傳統(tǒng)中醫(yī)師，實(shí)行分類管理； 2 )發(fā)改委擬放開非處方藥等定價(jià)。對(duì)非處方藥、非醫(yī)保目錄等藥品價(jià)格，實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，由企業(yè)自主定價(jià)；3 )衛(wèi)計(jì)委部署2014 年新農(nóng)合工作。明確規(guī)定新農(nóng)合基金累計(jì)結(jié)余不超過當(dāng)年籌資總額的25%； 4 )衛(wèi)計(jì)委要求做好疾病應(yīng)急救助有關(guān)工作。要求各地于今年9 月底前設(shè)立疾病應(yīng)急救助基金，積極救治急危重傷病患者；5 )《醫(yī)療器械注冊(cè)管理辦法》等五部規(guī)章發(fā)布。完善醫(yī)療器械監(jiān)管法規(guī)體系，規(guī)范醫(yī)療器械市場(chǎng)秩序，促進(jìn)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　7 月份醫(yī)藥觀點(diǎn)。1 )7 月份市場(chǎng)指數(shù)跑贏醫(yī)藥指數(shù)的主要原因?yàn)榈禺a(chǎn)、銀行等藍(lán)籌股大幅反彈。估計(jì)受新版GMP 認(rèn)證影響的弱化、招標(biāo)推動(dòng)的影響，下半年醫(yī)藥工業(yè)收入增速將反彈至15%以上。同時(shí)估值切換關(guān)鍵窗口期，在3 季度末或4 季度初醫(yī)藥指數(shù)將迎來大幅上漲(估計(jì)超過30%)。因此我們判斷目前屬于戰(zhàn)略建倉(cāng)最佳時(shí)機(jī)；2)中藥終端價(jià)降價(jià)事宜或許低于市場(chǎng)預(yù)期。低于市場(chǎng)預(yù)期可能表現(xiàn)兩個(gè)方面：一方面是發(fā)改委對(duì)中藥終端降價(jià)幅度低于市場(chǎng)，主要考慮到國(guó)家對(duì)中藥扶持，以前國(guó)家對(duì)中藥鼓勵(lì)政策枚不勝舉，近期國(guó)家又出臺(tái)《中藥法》征求意見稿；另外一方面國(guó)家對(duì)中藥降價(jià)市場(chǎng)窗口還將繼續(xù)推遲；3 )招標(biāo)政策趨勢(shì)持續(xù)緩和。如湖北省基藥招標(biāo)拉開序幕，該省調(diào)低了價(jià)格標(biāo)的權(quán)重使得招標(biāo)政策顯得溫和。

　　8月份投資策略及其組合。我們堅(jiān)持“估值+催化劑(新藥獲批、外延式擴(kuò)張)”的選股思路。尤其是在醫(yī)藥指數(shù)缺乏整體行情的情況下，該選股策略顯得更為重要。合理估值將為投資者提供安全墊，如果只有合理估值，而缺乏催化劑的個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)仍比較差(尤其是醫(yī)藥指數(shù)沒有整體行業(yè)的情況下)。而對(duì)醫(yī)藥企業(yè)來說，股價(jià)催化劑如新藥獲批、外延式擴(kuò)張尤為重要。從當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)看，外延式擴(kuò)張催化劑是味猛藥，該行業(yè)趨勢(shì)很可能延續(xù)未來2-3年。在該投資策略的指導(dǎo)下，我們8月份投資組合如下：約150億市值重點(diǎn)推薦譽(yù)衡藥業(yè)(002437)、貴州百靈(002424)；約50億市值重點(diǎn)推薦福安藥業(yè)(300194)、安科生物(300009)；約30億市值以內(nèi)重點(diǎn)推薦沃華醫(yī)藥(002107)、雙成藥業(yè)(002693) .(西南證券)

　　通用航空相關(guān)公司將受益政策紅利

　　8月7日，記者從第六屆中國(guó)臨空經(jīng)濟(jì)論壇現(xiàn)場(chǎng)獲悉，中國(guó)機(jī)場(chǎng)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、原民航局副局長(zhǎng)夏興華透露，針對(duì)我國(guó)通用航空及低空開放政策，今年下半年，國(guó)務(wù)院將召開相關(guān)會(huì)議，進(jìn)一步研究出臺(tái)發(fā)展通用航空的政策意見。

　　夏興華表示，發(fā)展通用航空是高附加值、高科技的產(chǎn)業(yè)，目前制約我國(guó)發(fā)展通用航空產(chǎn)業(yè)的瓶頸依然是空域管制。我國(guó)包括吉林長(zhǎng)春等城市在低空空域試點(diǎn)開放方面進(jìn)行了相關(guān)試點(diǎn)工作。例如鄂爾多斯機(jī)場(chǎng)這樣的二三線城市，可以大力發(fā)展通用航空產(chǎn)業(yè)。

　　今年7月23日，我國(guó)出臺(tái)了《低空空域使用管理規(guī)定(試行)(下稱(征求意見稿)》此為通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策。按照“三步走”目標(biāo)，到2015 年在全國(guó)推廣改革試點(diǎn)，在北京、蘭州、濟(jì)南、南京、成都飛行管制區(qū)分類劃設(shè)低空空域，進(jìn)一步建立健全法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)服務(wù)保障網(wǎng)點(diǎn)，基本形成政府監(jiān)管、行業(yè)指導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作、全國(guó)一體的低空空域運(yùn)行管理和服務(wù)保障體系。

　　預(yù)計(jì)2015年年底前我國(guó)還將出臺(tái)《低空空域劃設(shè)方案》、《通用航空飛行管制條例》修訂版、《通用航空機(jī)場(chǎng)申報(bào)與審批管理程序》等重要政策。市場(chǎng)分析，2013年中國(guó)通航產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模100-200億元；未來10年市場(chǎng)需求超6400億元；未來5年年均增長(zhǎng)30%左右。

　　銀河證券分析指出，受益通用航空政策出臺(tái)，相關(guān)上市公司如中信海直(000099.SZ)、哈飛股份(600038.SH)、海特高新(002023.SZ)、威海廣泰(002111.SZ)、四川九洲(000801.SZ)、川大智勝(002253.SZ)、國(guó)?？萍?600562.SH)、四創(chuàng)電子(600990.SH)等將有所增長(zhǎng)。

　　記者獲悉，位于鄭州市西北部的通航試驗(yàn)區(qū)已經(jīng)獲批，主要分為機(jī)場(chǎng)跑道區(qū)、飛機(jī)組裝區(qū)、飛機(jī)零部件制造區(qū)等功能區(qū)。2014年，通航試驗(yàn)區(qū)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)總投資50億元，入駐企業(yè)累計(jì)達(dá)到30家，機(jī)隊(duì)規(guī)模35架。預(yù)計(jì)到2020年，通航試驗(yàn)區(qū)內(nèi)基地公司達(dá)到20家，機(jī)隊(duì)規(guī)模200架，年實(shí)現(xiàn)10萬飛行小時(shí)，帶動(dòng)航空內(nèi)飾、制造、材料、地產(chǎn)、金融、服務(wù)等行業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)超千億元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

　　針對(duì)國(guó)內(nèi)60個(gè)城市規(guī)劃在建的臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)，夏興華建議，地方政府在招商引資時(shí)，應(yīng)該給予政策支持，借助區(qū)位優(yōu)勢(shì)，地方主要發(fā)展制造業(yè)，機(jī)場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展航空主業(yè)，依靠客貨量運(yùn)輸?shù)脑鲩L(zhǎng)，避免重復(fù)建設(shè)，跟風(fēng)而上，進(jìn)一步帶動(dòng)航空城市群和臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)。例如河南省政府的目標(biāo)是將打造鄭州航空港成為亞洲物流中心，主要是以航空貨運(yùn)為主業(yè)，進(jìn)一步帶動(dòng)中部區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展。青島機(jī)場(chǎng)則是催生地方航空城的發(fā)展，與周邊如韓國(guó)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)，加強(qiáng)航權(quán)開放。

　　有數(shù)據(jù)顯示，鄭州航空港綜合試驗(yàn)區(qū)2012年的的地區(qū)生產(chǎn)總值完成190.7億元，同比增長(zhǎng)77.6%；工業(yè)總產(chǎn)值1265億元，同比增長(zhǎng)168.2%；地方財(cái)政收入26億元，同比增長(zhǎng)153%；固定資產(chǎn)投資116.2億元，同比增長(zhǎng)44%。鄭州機(jī)場(chǎng)目前有25條國(guó)際貨運(yùn)航線，其客貨運(yùn)吞吐量連續(xù)七年增速高于全國(guó)機(jī)場(chǎng)的平均增速。

　　電力行業(yè)：國(guó)網(wǎng)年中會(huì)議強(qiáng)調(diào)將加速特高壓建設(shè)

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　電力設(shè)備： 國(guó)網(wǎng)年中會(huì)議定調(diào)，下半年特高壓建設(shè)啟動(dòng)加速：1)會(huì)上指出上半年電網(wǎng)投資1588 億，同增8.9%。這一增速相對(duì)平淡，且與統(tǒng)計(jì)的設(shè)備招標(biāo)情況相對(duì)應(yīng)。會(huì)議最大亮點(diǎn)是提出下半年將加快特高壓建設(shè)，尤其是列入大氣污染防治計(jì)劃中的4 交4 直；2)國(guó)網(wǎng)管理層已于6 月集中拜會(huì)了安徽、河北等8 處電站落點(diǎn)相關(guān)的省市級(jí)領(lǐng)導(dǎo)，為線路開工做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)下半年特高壓將正式加速，除已核準(zhǔn)的淮南—上海北線啟動(dòng)招標(biāo)外，還將再核準(zhǔn)2 條線路；3)在特高壓產(chǎn)業(yè)鏈中，繼續(xù)首推平高電氣，建議關(guān)注許繼電氣、中國(guó)西電及大連電瓷；預(yù)計(jì)平高13-15 年EPS 分別為0.35/0.69/1.02，目前pe20 倍，推薦(注：平高中報(bào)預(yù)增70-100%。從排產(chǎn)進(jìn)度看，三季報(bào)增速將進(jìn)一步提升).

　　新能源：能源局下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》(征求意見稿)：1)35KV 及以下電壓等級(jí)接入電網(wǎng)的農(nóng)業(yè)大棚、灘涂、魚塘等項(xiàng)目可享受標(biāo)桿電價(jià)，擴(kuò)容分布式范圍，緩解地面電站路條額度有限的問題；2)“自發(fā)自用”比例較低、用電負(fù)荷不穩(wěn)定或者用戶無法履行購(gòu)電義務(wù)的項(xiàng)目，可執(zhí)行光伏電站標(biāo)桿電價(jià)政策，有助于解決該類分布式項(xiàng)目的收益風(fēng)險(xiǎn)；3)鼓勵(lì)地方政府支持、提出創(chuàng)新融資、要求建筑標(biāo)準(zhǔn)與分布式建設(shè)結(jié)合、探索就近售電等措施，提出明確指向性意見，有助于提高分布式建設(shè)積極性。整體而言，本次政策基本符合預(yù)期，但仍有進(jìn)一步完善空間，例如給予投資方在“分布式補(bǔ)貼”和“標(biāo)桿電價(jià)”上的靈活選擇權(quán)，繼續(xù)堅(jiān)定看好政策完善和分布式快速擴(kuò)容的大趨勢(shì)，推薦具備先發(fā)和模式優(yōu)勢(shì)的愛康科技、林洋電子、陽光電源。

　　公司動(dòng)態(tài)

　　電力設(shè)備：1)長(zhǎng)園集團(tuán)在第三批國(guó)家電網(wǎng)集中招標(biāo)中共中標(biāo)1.15 億元。截止目前，公司在前三批集招中共中標(biāo)4.27 億(其中保護(hù)監(jiān)控3.46 億，電纜附件5011 萬，絕緣子3040 萬)，同比去年增加21.3%。

　　新能源：1)陽光電源上半年歸屬于母公司凈利潤(rùn)約8600 萬-10200 萬，同比增長(zhǎng)59.52%-89.19%。公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，EPC 業(yè)務(wù)具備爆發(fā)力，維持推薦。

　　投資建議

　　金風(fēng)科技、天順風(fēng)能，林洋電子，駱駝股份，愛康科技，陽光電源，隆基股份，平高電氣，匯川技術(shù)，中國(guó)西電，國(guó)電南瑞，許繼電氣，臥龍電氣，置信電氣(長(zhǎng)江證券)

　　“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略助推4G建設(shè)5概念股望爆發(fā)

　　7月31日至8月1日，工業(yè)和信息化主管部門召開座談會(huì)，研究探討了兩化深度融合和制造強(qiáng)國(guó)等重大問題。工信部部長(zhǎng)苗圩強(qiáng)調(diào)要更加重視發(fā)展新能源汽車、3D打印、4G等新技術(shù)，不斷形成新的競(jìng)爭(zhēng)力，下半年要大力推進(jìn)“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略等工作的落地。

　　上半年“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略落地緩慢成為工信部力促的原因之一。“寬帶中國(guó)”專項(xiàng)行動(dòng)提出我國(guó)2014年的目標(biāo)為新增FTTH覆蓋用戶3000萬戶，新增固定寬帶用戶2500萬戶，雖然比2013年的目標(biāo)略有下降，但總體仍維持在高位。

　　據(jù)上證報(bào)報(bào)道，工信部最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，三大運(yùn)營(yíng)商互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶凈增899萬戶，是2008年以來上半年新增用戶數(shù)最低點(diǎn)，僅完成預(yù)期目標(biāo)的36%。FTTH/O用戶上半年凈增1310.9萬戶，完成預(yù)期目標(biāo)的43.7%。業(yè)內(nèi)專家介紹，中國(guó)移動(dòng)在去年底獲得固網(wǎng)牌照后，上半年已經(jīng)發(fā)力FTTH建設(shè)，在工信部的力促下，三大運(yùn)營(yíng)商下半年有望加快FTTH的建設(shè)工作。中國(guó)移動(dòng)在FTTH上的投入有望彌補(bǔ)中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信投資減量。通鼎光電、中天科技、亨通光電等公司的光纖業(yè)務(wù)下半年有望明顯好于上半年。

　　而在4G建設(shè)方面，從中興通訊、華為的中報(bào)來看，三大運(yùn)營(yíng)商均在發(fā)力4G建設(shè)。2014年上半年，華為的收入增速明顯高于愛立信、諾基亞等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同比增長(zhǎng)19%，達(dá)到218.58 億美元。隨著我國(guó)4G投資的深入及競(jìng)爭(zhēng)的趨緩，中興通訊在近6個(gè)季度中毛利率持續(xù)上升，逐漸向行業(yè)平均水平靠近。

　　在信息安全的大背景下，電信設(shè)備國(guó)產(chǎn)化成為必然趨勢(shì)。華為、中興通訊等公司的市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，也帶來了價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)力度的減弱。主設(shè)備商業(yè)績(jī)的持續(xù)向好亦獲得了良好的政策保障，而日海通訊、宜通世紀(jì)等公司的建設(shè)量亦將獲得較大幅度的增長(zhǎng)。

　　室內(nèi)無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋建設(shè)、優(yōu)化是4G建設(shè)后期的重點(diǎn)。隨著4G的持續(xù)建設(shè)，4G將與2G、3G和WIFI網(wǎng)絡(luò)并行，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜度大大提升，尤其是LTE網(wǎng)絡(luò)一般處于高頻段，信號(hào)穿透能力較弱，高速數(shù)據(jù)需求主要產(chǎn)生于室內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)的需求將會(huì)有大幅的攀升。

　　從技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的角度看，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化不斷向?qū)I(yè)化和高端演進(jìn)，技術(shù)門檻越來越高。從覆蓋優(yōu)化到性能容量?jī)?yōu)化，甚至到用戶體驗(yàn)感知優(yōu)化，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)的范圍不斷擴(kuò)大。行業(yè)集中度已經(jīng)有較大幅度的提升，由3G時(shí)代的500多家已經(jīng)減少至目前的150家左右，盈利情況也已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。目前國(guó)內(nèi)邦訊技術(shù)、三維通信等第三方網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化公司已經(jīng)步入景氣復(fù)蘇的拐點(diǎn)，未來網(wǎng)優(yōu)行業(yè)利潤(rùn)率有望企穩(wěn)回升。

　　中興通訊(000063)：全球發(fā)力LTE建設(shè)，中興投資價(jià)值凸顯

　　來源：國(guó)泰君安撰寫時(shí)間： 2014-07-27

　　建議“增持”，維持目標(biāo)價(jià)20.75元。隨著全球LTE建設(shè)的發(fā)力，同行業(yè)的愛立信、華為業(yè)績(jī)均出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，中興通訊在主設(shè)備、終端等領(lǐng)域有望全面受益。隨著后續(xù)業(yè)績(jī)進(jìn)一步明朗，配臵價(jià)值更加凸顯。我們預(yù)計(jì)公司2014-2015年EPS分別為0.83/1.07元，給予25倍估值，維持目標(biāo)價(jià)20.75元，建議“增持”。

　　全球發(fā)力LTE建設(shè)，同行業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期。全球LTE網(wǎng)絡(luò)的加速鋪設(shè)以及各國(guó)用戶從3G加速向4G遷移，通信設(shè)備行業(yè)的景氣度持續(xù)上行。從近期公布的設(shè)備商中報(bào)看，同行龍頭公司愛立信實(shí)現(xiàn)了76%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中毛利率同比提升了4個(gè)百分點(diǎn)，改善顯著。其原因一方面是全球無線擴(kuò)容項(xiàng)目增加；另一方面，知識(shí)產(chǎn)權(quán)收入增長(zhǎng)。同時(shí)，華為本周亦公布了半年報(bào)，上半年收入1358億，同比增長(zhǎng)19%，其中LTE收入達(dá)40億美元，同比增長(zhǎng)60%，而向終端、政企的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型亦有不錯(cuò)表現(xiàn)，華為榮耀3C上市5個(gè)月銷量突破400萬臺(tái)。

　　高管增持彰顯信心，投資價(jià)值顯現(xiàn)。此前中興公布了中報(bào)預(yù)告，上半年凈利潤(rùn)由之前預(yù)告的8-10億上修至10-11.5億，Q2單季度的同比增長(zhǎng)由此前的70%-261%大幅上調(diào)至261%-403%。近期，公司總裁史立榮又以每股13.46元增持了公司14萬股，動(dòng)用資金約188萬元，彰顯管理團(tuán)隊(duì)的信心，作為信心逐步恢復(fù)的行業(yè)龍頭，中興投資價(jià)值凸顯。

　　催化劑：運(yùn)營(yíng)商投資加速推進(jìn)；公司政企網(wǎng)和終端業(yè)務(wù)后來居上

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：終端市場(chǎng)下半年推進(jìn)低于預(yù)期

　　通鼎光電(002491)：大通信戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，繼續(xù)看好流量掌廳入口

　　來源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間： 2014-06-19

　　投資要點(diǎn)

　　公司發(fā)布對(duì)外投資公告：公司擬以自有資金8525萬元受讓徐道坤、趙亞冬、王來瑞、馬志芳、潘泳等5名自然人持有的南京迪威普光電技術(shù)有限公司350萬元出資額；收購(gòu)股權(quán)后，公司將持有迪威普35%的股權(quán)。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　收購(gòu)南京迪奧普，推動(dòng)公司大通信戰(zhàn)略持續(xù)實(shí)施

　　公司擬以自有資金8525萬元收購(gòu)南京迪威普光電技術(shù)有限公司35%的股權(quán)，推動(dòng)公司大通信戰(zhàn)略持續(xù)實(shí)施。南京迪奧普主營(yíng)業(yè)務(wù)為光纖熔接機(jī)，主要應(yīng)用于光纖光纜施工過程中的光纖熔接，主要客戶為工程隊(duì)及運(yùn)營(yíng)商，與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相契合，可資源互補(bǔ)，是公司大通信戰(zhàn)略的進(jìn)一步推進(jìn)，未來公司還將圍繞運(yùn)營(yíng)商為核心的大通信領(lǐng)域繼續(xù)做大做強(qiáng)。

　　根據(jù)北極星電力信息化網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2013年全球光纖熔接機(jī)的市場(chǎng)約為4.8億美金，增速在10%左右。中國(guó)地區(qū)受FTTx建設(shè)拉動(dòng)，光纖熔接設(shè)備需求增速更快。

　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)：

　　14年公司將通過積極與上游合作降低成本、控制費(fèi)用、增加盈利增長(zhǎng)點(diǎn)來穩(wěn)住盈利，保障股權(quán)激勵(lì)行權(quán)要求；同時(shí)，公司通過積極布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，其流量掌廳業(yè)務(wù)有望成為下一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)勢(shì)入口，按傳統(tǒng)業(yè)務(wù)15倍估值計(jì)算，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)價(jià)值30億，新興業(yè)務(wù)至少40億，則公司價(jià)值在70億以上，基于此，我們繼續(xù)看好公司快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2014-2016年EPS為0.68元、0.74元、0.84元，重申“增持”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、規(guī)模增長(zhǎng)過快帶來的資金壓力、瑞翼信息發(fā)展緩慢

　　中天科技(600522)：通信軟電纜大爆發(fā)，全年高增長(zhǎng)更確定

　　來源： 興業(yè)證券撰寫時(shí)間： 2014-06-26

　　投資要點(diǎn)

　　公司發(fā)布公告：收到中國(guó)移動(dòng)電子采購(gòu)系統(tǒng)發(fā)出的中國(guó)移動(dòng)2013年通信用電力電纜產(chǎn)品集中采購(gòu)的中標(biāo)結(jié)果通知，在中國(guó)移動(dòng)總共五個(gè)標(biāo)段的采購(gòu)中，第一標(biāo)段(華北區(qū))、第二標(biāo)段(華東區(qū))、第三標(biāo)段(華南區(qū))、第四標(biāo)段(西南區(qū))、第五標(biāo)段(西北區(qū))，中天裝備電纜中標(biāo)份額分別為52.78%、38.00%、52.78%、40.00%、40.00%，五個(gè)標(biāo)段份額排名均為第一。中國(guó)移動(dòng)本次通信用電力電纜產(chǎn)品集中采購(gòu)金額約23.45億元(含稅)，需求滿足期為2014-2015年，中天裝備電纜中標(biāo)金額約10.00億元(含稅).

　　點(diǎn)評(píng)：

　　中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)通信用軟電纜，同比大幅增長(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)更確定此次公司子公司中天裝備電纜中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)通信用電力電纜產(chǎn)品主要為軟電纜，主要用于運(yùn)營(yíng)商機(jī)房，毛利率相對(duì)較高。在中標(biāo)規(guī)模上，受益移動(dòng)4G建設(shè)，招標(biāo)規(guī)模同比大幅增加，同時(shí)公司中標(biāo)份額也提升，此次公司中標(biāo)金額10億元，相比去年的1億元收入大幅增長(zhǎng)，這將推動(dòng)公司全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)更確定。

　　其他業(yè)務(wù)進(jìn)展：1)1季度傳統(tǒng)光纖光纜業(yè)務(wù)收入/利潤(rùn)均保持穩(wěn)定，光纖預(yù)制棒進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)中，600噸即將達(dá)產(chǎn)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)逐步增加；2)新興業(yè)務(wù)海纜、特種導(dǎo)線、裝備電纜增長(zhǎng)迅猛，我們判斷海纜訂單超過10億元，超過去年收入3倍，特種導(dǎo)線中標(biāo)量同比超過50%；3)分布式光伏穩(wěn)步推進(jìn)，背板第一次規(guī)模中標(biāo)國(guó)內(nèi)組件大廠晶澳太陽能，并以優(yōu)良的產(chǎn)品贏得了業(yè)內(nèi)較高水平的價(jià)格，未來快速成長(zhǎng)可期；分布式光伏如期推進(jìn)，全年利潤(rùn)貢獻(xiàn)預(yù)期穩(wěn)定。

　　中長(zhǎng)期看，公司將在海纜和分布式光伏爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)：1)公司海纜業(yè)務(wù)將進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，面臨著海上風(fēng)力發(fā)電、石油鉆井平臺(tái)和軍用海底觀測(cè)網(wǎng)等重大機(jī)遇，特別是軍用海纜具有千億級(jí)市場(chǎng)空間，公司具備深海海纜和接駁盒規(guī)模研發(fā)制造能力以及海纜鋪設(shè)工程經(jīng)驗(yàn)，且軍品四證齊全，是該領(lǐng)域的重要參與者，公司占據(jù)國(guó)內(nèi)海底光纜90%以上市場(chǎng)份額，海底電纜70%以上市場(chǎng)份額，有望全面受益；2)分布式光伏發(fā)電方面，公司正積極加速光伏業(yè)務(wù)，背板業(yè)務(wù)已經(jīng)突破國(guó)內(nèi)組件大廠晶澳太陽能，產(chǎn)品質(zhì)量深受認(rèn)可，利潤(rùn)水平較高，未來將快速擴(kuò)張，同時(shí)公司分布式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)計(jì)劃2014年實(shí)現(xiàn)130MW，15年再新增250MW，2016年底規(guī)劃建成1.2GW，建成后凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)5億/年，這些都將為公司中長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)打開巨大的成長(zhǎng)空間。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司作為國(guó)內(nèi)高端精細(xì)化制造業(yè)的領(lǐng)頭羊，在光纖預(yù)制棒、特種導(dǎo)線、海底光電纜以及光伏產(chǎn)業(yè)等方面做好了充足的布局和準(zhǔn)備，我們預(yù)計(jì)，隨著這些業(yè)務(wù)逐步面臨爆發(fā)式的增長(zhǎng)，公司2014-2016年將迎來高速增長(zhǎng)的黃金時(shí)代，預(yù)計(jì)公司14-16年EPS為：1.04元、1.45元、2.05元，堅(jiān)定看好，重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光纖價(jià)格持續(xù)大幅下滑、海纜/光伏等新業(yè)務(wù)進(jìn)展低預(yù)期

　　亨通光電(600487)：業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型積極可期

　　來源： 興業(yè)證券撰寫時(shí)間： 2014-07-28

　　事件：

　　公司發(fā)布公告：經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2014年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7,566萬元至8,828萬元，較上年同期增長(zhǎng)20%到40%左右。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　受益4G/電網(wǎng)建設(shè)/鐵路建設(shè)以及海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的拉動(dòng)以及期間費(fèi)用控制得當(dāng)，公司中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期快速增長(zhǎng)公司預(yù)計(jì)2014年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7566萬~8828萬，同比增長(zhǎng)20%~40%，超出市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為主要原因在于：

　　1、公司主營(yíng)光纖光纜受益接單量增加穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)受益于運(yùn)營(yíng)商4G規(guī)模建設(shè)，公司軟電纜、數(shù)據(jù)纜高速增長(zhǎng)；受益于國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)，公司各種電壓等級(jí)的電纜和特種導(dǎo)線等產(chǎn)品收入快速增長(zhǎng)；其次，受益于高鐵項(xiàng)目和城市軌道交通項(xiàng)目增多，公司鐵路信號(hào)纜高速增長(zhǎng)。

　　2、公司前幾年對(duì)光纖預(yù)制棒、超高壓電纜、海纜等大型項(xiàng)目進(jìn)行了大規(guī)模投資，目前項(xiàng)目基本建設(shè)完成，進(jìn)入收獲期，投資告一段落，管理費(fèi)用大幅減少；其次，增發(fā)完成也大幅減少了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用；同時(shí)，公司積極加強(qiáng)費(fèi)用管控，提升管理水平，進(jìn)一步縮減了費(fèi)用。

　　我們認(rèn)為，隨著4G建設(shè)持續(xù)、國(guó)網(wǎng)特高壓及智能電網(wǎng)建設(shè)加快、鐵路建設(shè)加快、公司海外拓張加快，公司主營(yíng)將保持快速發(fā)展，同時(shí)公司將繼續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)未來或繼續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，保持快速發(fā)展。

　　三維通信(002115)：“夕陽行業(yè)”的“朝陽公司”

　　來源： 海通證券撰寫時(shí)間： 2014-07-03

　　行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化，公司有望市場(chǎng)份額和毛利潤(rùn)率雙提升，成為行業(yè)雙寡頭之一，有限行業(yè)擴(kuò)張逐步培養(yǎng)公司新增長(zhǎng)點(diǎn)，現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)公司沒有大預(yù)期。

　　網(wǎng)優(yōu)網(wǎng)規(guī)是夕陽行業(yè)：2013年是最黑暗時(shí)期，基本全行業(yè)虧損。但只有垃圾公司沒有垃圾行業(yè)，夕陽行業(yè)中依舊能夠找到朝陽公司。我們認(rèn)為，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻變化，業(yè)內(nèi)公司紛紛轉(zhuǎn)型，堅(jiān)守公司將存在毛利率提升和市場(chǎng)份額擴(kuò)大的可能。

　　這些公司存在著巨大的成長(zhǎng)空間。

　　網(wǎng)優(yōu)網(wǎng)規(guī)行業(yè)將長(zhǎng)期存在：首先，網(wǎng)絡(luò)日益復(fù)雜使得網(wǎng)優(yōu)網(wǎng)規(guī)專業(yè)化程度進(jìn)一步提高，其次，運(yùn)營(yíng)商的增長(zhǎng)乏力和監(jiān)管的逐步加強(qiáng)，使得運(yùn)營(yíng)商精細(xì)化經(jīng)營(yíng)的需求進(jìn)一步深化，第三，物業(yè)資源依舊不是運(yùn)營(yíng)商可以直接管理的資源。所以，蛋糕還在。

　　事情正在發(fā)生變化：經(jīng)歷了2013年的黑暗，行業(yè)內(nèi)公司正在逐步退出，最明顯例子就是A股上市公司紛紛轉(zhuǎn)型，另外中國(guó)移動(dòng)集采入圍企業(yè)也由114個(gè)變?yōu)楝F(xiàn)在的31個(gè)，草根調(diào)研的結(jié)果是，這31家企業(yè)中有一大部分是商務(wù)入圍，沒有具體產(chǎn)品。另外，從技術(shù)演進(jìn)的角度出發(fā)，根據(jù)中國(guó)人口密度分布的特征，RRU、SmallCell和DAS將是互補(bǔ)的關(guān)系。產(chǎn)品領(lǐng)先的行業(yè)內(nèi)公司將存在市場(chǎng)份額擴(kuò)大和毛利潤(rùn)率提升的可能。同時(shí)，4G的大建設(shè)將會(huì)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

　　三維通信專注主業(yè)，有限行業(yè)擴(kuò)張：公司專注主業(yè)，是目前能夠提供寬帶數(shù)字DAS產(chǎn)品的少數(shù)公司之一，IPD流程已經(jīng)運(yùn)行一段時(shí)間，管理效率有所提升?；诖笸ㄐ胚壿嫷挠邢扌袠I(yè)擴(kuò)張已經(jīng)進(jìn)行了數(shù)年，有望在監(jiān)獄信息化領(lǐng)域獲得突破，這也是一個(gè)百億空間的市場(chǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)測(cè)2014-2016的EPS為0.051元、0.316元和0.521元，由于市場(chǎng)對(duì)公司沒有任何預(yù)期，公司股價(jià)處在歷史低位，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)和新業(yè)務(wù)開拓將會(huì)使市場(chǎng)逐步改變對(duì)公司的看法，首次給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.06元，為2015年業(yè)績(jī)的35倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)格局變化發(fā)展不達(dá)預(yù)期，4G發(fā)展不達(dá)預(yù)期，公司制度管理進(jìn)程不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　環(huán)保行業(yè)：政策催生水處理景氣周期(附股)

　　《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》14 下半年有望出臺(tái)，將推動(dòng)工業(yè)水處理改造運(yùn)營(yíng)千億市場(chǎng)。我國(guó)工業(yè)廢水重復(fù)利用率不足30%，遠(yuǎn)低于國(guó)家平均85%水平。國(guó)務(wù)院《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及近期行動(dòng)計(jì)劃》要求到15 年，工業(yè)水重復(fù)利用率至少提高4.2 個(gè)百分點(diǎn)。隨環(huán)保事件催化及標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，工業(yè)廢水治理有望成為《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》核心。保守假設(shè)大多數(shù)行業(yè)未來不再新建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來5 年改造市場(chǎng)投資額將達(dá)400 億元/年，運(yùn)營(yíng)規(guī)模有望達(dá)到430~620億元/年。

　　市政污水產(chǎn)業(yè)升級(jí)，水價(jià)改革加速再生步伐。城鎮(zhèn)污水新建增速有望趨緩，環(huán)保提標(biāo)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)。預(yù)計(jì)全國(guó)城鎮(zhèn)污水設(shè)施改造需求約0.79 億方/日，其中14~18 年年均改造投資有望達(dá)140 億。此外，隨水價(jià)改革有望落實(shí)，再生水設(shè)施新建有望加快，預(yù)計(jì)14-15 年投資將達(dá)213 億。污泥處置由于政策、體制缺失，歷史欠賬較多，隨產(chǎn)業(yè)鏈投資下沉，十二五末市場(chǎng)有望提速。

　　膜工藝將直接受益城鎮(zhèn)污水提標(biāo)，國(guó)產(chǎn)率有望不斷提升。MBR 出水水質(zhì)可直接再生回用，易與傳統(tǒng)工藝結(jié)合，強(qiáng)化脫氮除磷，符合政策方向。隨投資運(yùn)營(yíng)成本下降，預(yù)計(jì)18 年MBR 工藝占比有望從目前2%提高到20%左右，到18年累計(jì)市場(chǎng)容量有望達(dá)578 億元。目前，我國(guó)污水處理項(xiàng)目膜67.6%仍依賴進(jìn)口，未來隨工藝改進(jìn)及政策推動(dòng)，膜國(guó)產(chǎn)化率有望提升。

　　農(nóng)村水市場(chǎng)未來5 年有望爆發(fā)，期待資金&制度約束解決。我國(guó)農(nóng)村污水處理發(fā)展滯后，目前僅9%行政村具備處理設(shè)施。外加資金短缺、管網(wǎng)設(shè)施落后和監(jiān)管難度大，已投運(yùn)污水廠負(fù)荷率低，出水水質(zhì)難達(dá)標(biāo)。近年來，隨政府配套資金逐步落實(shí)，以及商業(yè)模式多元化，農(nóng)村污水處理市場(chǎng)有望爆發(fā)。此外，水資源及糧食安全仍將推動(dòng)農(nóng)村高效節(jié)水灌溉市場(chǎng)發(fā)展，預(yù)計(jì)12-15 年年均投資在180 億元左右。

　　飲用水安全升級(jí)，超濾改造、家用凈水器市場(chǎng)有望提速。飲用水安全是民生大計(jì)，隨著飲用水新標(biāo)準(zhǔn)的落實(shí)，我們相信水廠超濾改造進(jìn)度將會(huì)加快，未來5 年帶來234 億超濾改造空間。在這一情景下，2018 年超濾膜在自來水廠中的應(yīng)用比例也僅有10%，仍無法保障大部分百姓的飲水安全，民用凈水器在未來5 年內(nèi)仍會(huì)保持快速發(fā)展。

　　投資策略：政策催生水處理景氣周期。建議投資者在中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放后從四條主線遴選優(yōu)質(zhì)品種。1)家用凈水膜元件龍頭南方匯通；2)農(nóng)村節(jié)水市場(chǎng)最純正標(biāo)的大禹節(jié)水；3)工業(yè)水處理市場(chǎng)廣闊，推薦龍頭萬邦達(dá)；4)受益城鎮(zhèn)污水改造的巴安水務(wù)、津膜科技。(申銀萬國(guó))

　　電子信息：堅(jiān)定看好板塊下半年走勢(shì)推薦11股

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：

　　【云計(jì)算】李克強(qiáng)總理視察浪潮稱將支持云計(jì)算推廣【4G 通信】工信部：截至6 月我國(guó)4G 用戶數(shù)達(dá)到1397 萬【互聯(lián)網(wǎng)金融】阿里與7 銀行共推中小企業(yè)無抵押貸款最高授信1000 萬元【在線教育】新東方將與ATA 成立合資公司聯(lián)手進(jìn)軍職業(yè)教育市場(chǎng)。

　　公司動(dòng)態(tài)：

　　【重點(diǎn)公司半年度凈利增速】 東方國(guó)信(26%) 御銀股份(24%) 新世紀(jì)(2%)紫光股份(55%)海隆軟件(39%)科遠(yuǎn)股份(31%)

　　【投資并購(gòu)/戰(zhàn)略合作】旋極信息擬以自由資金7982 萬元持有中航特裝10%股份進(jìn)入特種車輛整體管控領(lǐng)域；皖通科技中標(biāo)福建省漳州至永安高速公路龍巖、三明段機(jī)電工程施工中標(biāo)金額8,500 萬；

　　報(bào)告回顧：

　　東方國(guó)信：收購(gòu)并表增添業(yè)績(jī)動(dòng)力，持續(xù)并購(gòu)能力決定市值空間并表增添業(yè)績(jī)動(dòng)力，公司短期現(xiàn)金流狀況顯著改善；估值有望維持高位，持續(xù)并購(gòu)能力決定市值空間；這一能力將取決于公司長(zhǎng)期的現(xiàn)金流狀況、長(zhǎng)期估值水平、股權(quán)稀釋空間和被收購(gòu)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)執(zhí)行情況。我們維持“推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)27 元。

　　推薦組合：

　　繼續(xù)建議投資者重點(diǎn)關(guān)注“軟件定義一切”和IT 國(guó)產(chǎn)化帶來的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，持續(xù)推薦博彥科技、新開普、金證股份、星網(wǎng)銳捷、中海達(dá)、廣聯(lián)達(dá)、用友軟件、漢得信息、廣電運(yùn)通、東方國(guó)信、新北洋等企業(yè)。(平安證券)

　　國(guó)防軍工行業(yè)：改革熱潮,強(qiáng)軍呼聲催生軍工行情

　　核心觀點(diǎn)：

　　7月軍工行業(yè)整體表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)，特別是陸軍裝備類公司表現(xiàn)搶眼，主要是兵器工業(yè)集團(tuán)表改革推進(jìn)決心，明確改革“無禁區(qū)”；政府反腐廣度依然、深度加強(qiáng)，彰顯當(dāng)前政府改革決心。

　　對(duì)于強(qiáng)軍，我們認(rèn)為需要從裝備現(xiàn)代化、國(guó)防信息化角度選擇核心裝備供應(yīng)商，比如航空動(dòng)力、中航電子、海格通信、成飛集成等。對(duì)于體制改革預(yù)期，集團(tuán)資產(chǎn)整合我們認(rèn)為可以根據(jù)趨勢(shì)確定性和重組難易程度選擇，比如：兵器工業(yè)集團(tuán)的北方創(chuàng)業(yè)、光電股份；中船工業(yè)集團(tuán)的中國(guó)船舶，中船重工集團(tuán)的風(fēng)帆股份；中航工業(yè)集團(tuán)的中航機(jī)電、成發(fā)科技；航天科技集團(tuán)的航天電子；航天科工集團(tuán)的航天電器、航天晨光等；事業(yè)單位改制難度較大但趨勢(shì)較確定，可能的受益空間較大的公司有比如中航電子、國(guó)?？萍嫉裙?；體制改革還涉及到激勵(lì)機(jī)制改革等等，我們判斷中航工業(yè)集團(tuán)、中船重工集團(tuán)、中國(guó)電子及地方國(guó)企可能會(huì)走在前面。

　　對(duì)于后續(xù)對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的預(yù)期，我們判斷，國(guó)家將繼續(xù)推進(jìn)通用航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，會(huì)推進(jìn)空管劃設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的政策；在北斗導(dǎo)航應(yīng)用上，預(yù)計(jì)會(huì)在技術(shù)和增強(qiáng)型設(shè)施上繼續(xù)加強(qiáng)，在公務(wù)用車等領(lǐng)域會(huì)加大推廣；對(duì)于具有戰(zhàn)略意義的航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，預(yù)計(jì)會(huì)推出相應(yīng)的推進(jìn)計(jì)劃和專項(xiàng)；軍品生產(chǎn)科研許可、軍品定價(jià)政策的改革也將會(huì)逐步推進(jìn)。

　　我們判斷周邊局勢(shì)、行業(yè)變革、政策等催化劑因素后續(xù)仍然會(huì)此起彼伏，我們維持年初策略的觀點(diǎn)：改革和強(qiáng)軍是全年軍工的主線，關(guān)注強(qiáng)軍裝備類公司和受益國(guó)防工業(yè)變革的公司。馬上將到來的8月，按慣例將是半年業(yè)績(jī)報(bào)密集公告期，綜合市場(chǎng)和催化劑因素，我們繼續(xù)推薦受益于軍民融合政策、強(qiáng)軍裝備需求的公司，8月我們的軍工組合為：中航光電、航天電器、海格通信、海特高新、航空動(dòng)力、國(guó)?？萍?