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小盤股逆襲難以持續(xù)

  • 發(fā)布時間：2014-08-06 01:09:52  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：陳娟娟

　　昨日的蹺蹺板行情也令不少投資者心生疑惑：在剛剛將關注重心放到藍籌股后，市場風格會不會再度發(fā)生改變，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股是不是又將成為市場的主流熱點？對此，分析人士認為，藍籌股的強勢格局預計仍將延續(xù)，小盤股短期尚不具備持續(xù)走強的條件。

　　首先，小盤股的估值溢價仍面臨很大回歸壓力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當前申萬小盤指數(shù)成分股相對于大盤指數(shù)成份股的市盈率溢價倍數(shù)為3.84倍，仍然處于2000年以來的最高區(qū)域（最高值為今年7月上旬的4.05倍）。減輕小盤股的估值壓力，或者需要小盤股自身縮容泡沫，或者需要通過大盤股上漲來實現(xiàn)，但顯然這兩種路徑都不意味著短期市場風格將重歸小盤股。

　　其次，資金博弈決定小盤股反彈空間有限。2013年以來，在創(chuàng)業(yè)板等小盤成長股顯著的賺錢效應刺激下，基金等機構投資者對此類股票持續(xù)加大配置力度，結果就是當前機構投資者很大比例的倉位都在創(chuàng)業(yè)板中，并且受流動性制約，遲遲難以全身而退。這種市場博弈格局，令創(chuàng)業(yè)板等小盤股的每次反彈都可能面臨機構投資者的較大賣出壓力，會顯著抑制反彈空間。

　　最后，藍籌股強勢格局仍將延續(xù)。在小盤股持續(xù)反彈難度較大的情況下，藍籌股卻仍然擁有保持強勢的條件。一方面，從宏觀環(huán)境看，無論是經(jīng)濟的企穩(wěn)復蘇還是資金面的逐漸寬松，都更有利于藍籌股取得相對小盤股的超額收益；另一方面，近期的題材熱點，比如國企改革、滬港通等的受益品種也多為藍籌股，換言之，相對小盤成長股，藍籌股短期內(nèi)具備更多的股價催化劑。

　　總體來看，昨日小盤股的逆襲并不具備持續(xù)條件，分析人士建議投資者仍應將關注重點向藍籌股傾斜，近期的震蕩調(diào)整給前期踏空藍籌行情的投資者提供了較好的二次建倉機會。

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