近期，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換將投資者的目光從創(chuàng)業(yè)板拉回到主板，藍籌股成為市場焦點。但不容忽視的是，創(chuàng)業(yè)板將在8月和9月連續(xù)迎來較大市值的解禁潮，其中8月解禁市值為337.39億元，為年內(nèi)第二高峰。從歷史行情上看，解禁潮當(dāng)月行情往往表現(xiàn)不錯，而隨后月份出現(xiàn)下行概率較大?？紤]到當(dāng)前藍籌股鑄就了偏暖活躍的市場環(huán)境，經(jīng)過回調(diào)之后的創(chuàng)業(yè)板行情料短期無虞，而且跟漲小行情演繹機會仍豐富。

　　年內(nèi)第二高 行情承壓力

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月份滬深兩市開始流通股數(shù)合計為15.52億股，是今年的最高峰；8月開始流通市值合計為337.39億元，僅次于1月份解禁市值居第二位。不僅如此，9月份的開始流通市值為264.89億元，為年內(nèi)第三高位。

　　8月份有21家創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁。其中，有14家公司的待流通股數(shù)量為首發(fā)原股東限售股份，有4家的待流通股份類型為首發(fā)機構(gòu)配售股份；此外，有一家為股權(quán)激勵限售股份，還有兩家為定向增發(fā)機構(gòu)配售股份。

　　個股方面，開山股份和光線傳媒的解禁股數(shù)最多，分別為2.69億股和2.46億股，此外，康芝藥業(yè)、精鍛科技和仟源制藥的解禁股數(shù)也分別為1.94億股、1.04億股和1億股。其余個股的解禁市值均未超過億股。

　　上述流通股數(shù)較大的個股值得投資者關(guān)注，原因是其本月的解禁股數(shù)與已流通股數(shù)相比，占比較大，可能會對公司股價造成較大的影響。從行情上看，部分個股已經(jīng)經(jīng)歷了凌厲的調(diào)整。例如前期牛股光線傳媒自6月20日觸及高點23.79元之后，便面臨一瀉而下的大調(diào)整，股價最低觸及了17元，跌幅超過了28%，在創(chuàng)業(yè)板個股中跌幅居前。

　　回顧創(chuàng)業(yè)板近期的走勢，自7月3日觸及1428.67點后，創(chuàng)業(yè)板就展開了一波連續(xù)調(diào)整，直到7月24日最低觸及1255.69點之后，才終于擺脫與主板的蹺蹺板行情而實現(xiàn)反彈，A股也由此走出了一波“共同繁榮”的普漲行情。整體看來，上述個股目前多隨著創(chuàng)業(yè)板指的企穩(wěn)而止跌反彈。

　　短期暫無虞 不乏小機遇

　　8月和9月連續(xù)兩個月的大量股份解禁，無疑給創(chuàng)業(yè)板的投資者帶來了較大的心理壓力。不過從歷史情況和當(dāng)前的市場情況來看，主板的穩(wěn)定乃至強勢上揚，均給了創(chuàng)業(yè)板演繹小行情的機會，短期市場料無虞。

　　從限售股解禁市值與行情的關(guān)系上來看，每當(dāng)創(chuàng)業(yè)板月度解禁額較高之時，市場總是走出或大或小的反彈行情。例如，今年一月份是限售股解禁市值最大的月份，當(dāng)月創(chuàng)業(yè)板指大漲14.68%；又如今年6月創(chuàng)業(yè)板解禁市值迎來2-7月份期間的小高峰，創(chuàng)業(yè)板指自5月下旬開始上漲直到7月初，走出了一波反彈行情。

　　而市場走勢，與重要股東的增減持行為密切相關(guān)。Wind重要股東二級市場交易方面，1月份的凈減持數(shù)額最大，為46.37億元；數(shù)額最低的是4月份，為4.18億元；而自5月到6月市場上漲期間，凈減持額分別升至26.45億元和48.61億元。7月隨著市場的“節(jié)節(jié)敗退”，減持數(shù)額也有所減退，變?yōu)?1.20億元。不難發(fā)現(xiàn)，解禁股東普遍希望在股價較高時拋售自身的股票。

　　當(dāng)前，市場再度迎來8月份的年內(nèi)解禁第二高峰，創(chuàng)業(yè)板指在7月底蠢蠢欲動，從7月25日開始擺脫與主板的蹺蹺板行情，走出了一波“共同繁榮”的反彈格局。至于在藍籌板塊強勢的格局下，創(chuàng)業(yè)板這種上漲能延續(xù)多久，尚難僅僅根據(jù)上述統(tǒng)計做出判斷，不過短期內(nèi)對成長股的行情尚不必悲觀。不過，解禁高峰后的月份，大概率呈現(xiàn)沖高回落格局。因此，對于9月及之后的行情，投資者則需要對成長股有更多的謹慎。

　　當(dāng)前市場的邏輯可以對這種判斷形成支持。分析人士指出，自7月以來市場已經(jīng)出現(xiàn)明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，考慮到資金介入較深、藍籌股后慣性較大，且擁有政策扶持、重組并購、滬港通價值修復(fù)、長期超跌和業(yè)績穩(wěn)定等多重要素，占盡了市場的“天時、地利、人和”，投資時鐘暫時不會停擺?？紤]到歷史經(jīng)驗，成長股大概率會上演小幅跟漲格局，并在藍籌休整時間演繹小行情，題材個股的活躍大于指數(shù)的波動。但只要藍籌穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)板不會出現(xiàn)大跌風(fēng)險。從近期的行情上看，創(chuàng)業(yè)板中不少個股經(jīng)過休整之后，隨著中報風(fēng)險的釋放，已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)勢頭，建議關(guān)注調(diào)整之后優(yōu)質(zhì)個股的反彈機會。

　　不過，自三季度末到四季度，投資時鐘將大概率再度回到藍籌。首先，滬港通將在10月開通有利于引入海外資金，而這部分資金被認為最有利于藍籌股的估值提升；其次，不少機構(gòu)預(yù)計地產(chǎn)大概率在三四季度實現(xiàn)觸底企穩(wěn)，由此經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢更為明確，周期性個股有望受益于此而再迎升機。在這種情況下，創(chuàng)業(yè)板大概率難以吸引資金，伴隨著限售股的撤離，資金做多動力也隨之減弱，由此，市場風(fēng)險也會增大。