股票回購增持再貸款持續(xù)顯效 超450家上市公司已獲支持

　　股票回購和增持是國際通用的上市公司市值管理方法。Wind數(shù)據(jù)顯示，自股票回購增持再貸款工具設立以來，截至4月10日，已有超450家上市公司獲銀行股票回購增持貸款支持。

　　近期，多家銀行披露最新進展并表示，正積極推進股票回購增持貸款業(yè)務，未來將持續(xù)加大該業(yè)務的推進力度，支持央企國企、民營企業(yè)強化市值管理、優(yōu)化資本運營等各類需求，助力維護資本市場平穩(wěn)運行。

　　金融機構(gòu)快速響應

　　為配合做好上市公司市值管理，去年10月份，中國人民銀行遵循市場化、法治化原則，會同中國證監(jiān)會、國家金融監(jiān)督管理總局創(chuàng)設了股票回購增持再貸款政策工具，并結(jié)合市場關切不斷優(yōu)化政策工具，降低自有資金比例要求至10%，延長貸款最長期限至3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行和企業(yè)開展貸款業(yè)務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。

　　目前，國家開發(fā)銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家全國性金融機構(gòu)按政策規(guī)定，發(fā)放貸款支持上市公司股票回購和增持。據(jù)悉，21家金融機構(gòu)按規(guī)定向上市公司和主要股東發(fā)放股票回購增持貸款的，可向中國人民銀行申請再貸款。再貸款首期總額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

　　自股票回購增持再貸款工具設立以來，各家銀行持續(xù)加大股票回購增持貸款業(yè)務推進力度，為資本市場穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。中國工商銀行積極組織開展支持上市公司股票回購增持專項行動，扎實服務上市公司開展股票回購增持、加強市值管理等各類需求，對接企業(yè)資金需求近500億元。截至4月9日，工商銀行已累計支持及儲備項目近400筆，涉及交易金額超千億元，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個板塊。

　　中國農(nóng)業(yè)銀行全力支持上市公司加大增持回購需求，快速響應、全面部署，進一步做好對優(yōu)質(zhì)上市公司股票回購增持專項貸款的服務和投放，已與多家央企國企、民營上市公司達成股票回購增持專項貸款合作意向。截至3月末，農(nóng)業(yè)銀行累計為“三農(nóng)”、先進制造、綠色金融等多個領域的53家上市公司提供股票回購增持專項貸款服務，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元。

　　股份制銀行也有亮眼表現(xiàn)。近日，中信銀行大連分行成功為上市公司中觸媒新材料股份有限公司大股東中觸媒集團有限公司發(fā)放4500萬元股票增持貸款。該筆業(yè)務是該行在東北區(qū)域首單民營企業(yè)3年期股票增持貸款業(yè)務。據(jù)介紹，截至3月末，中信銀行累計公告股票回購增持貸款55單，金額75.97億元。已公告項目中，生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比70%、制造業(yè)單項冠軍及專精特新企業(yè)占比達44%，公告項目中民營企業(yè)占比91%。截至目前，中信銀行已與近百家上市公司達成股票回購增持貸款合作意向，儲備項目金額超過300億元。

　　博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，股票回購增持是上市公司穩(wěn)定股價的重要手段之一，金融機構(gòu)提供的專項貸款使得上市公司有足夠的資金進行回購增持操作，有助于維護資本市場的平穩(wěn)運行。

　　推進力度持續(xù)加大

　　記者在采訪中了解到，多家金融機構(gòu)表示，股票回購增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東的廣泛歡迎。主動開展市值管理的上市公司是經(jīng)營效益較好、管理層對自身業(yè)務發(fā)展有充分信心的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，下一步將充分發(fā)揮客戶和網(wǎng)點優(yōu)勢，持續(xù)完善對上市公司和主要股東的綜合性金融服務，實現(xiàn)銀行與企業(yè)共同發(fā)展。

　　中國農(nóng)業(yè)銀行公司業(yè)務部專家馬希說，農(nóng)行將持續(xù)加大股票回購增持貸款業(yè)務推進力度，實現(xiàn)更大規(guī)模投放，以全面、高效的金融服務為實體經(jīng)濟和資本市場穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。

　　“金融機構(gòu)發(fā)力股票回購增持貸款業(yè)務的路徑是擴大專項貸款覆蓋面與規(guī)模，同時優(yōu)化服務流程，實現(xiàn)精準投放，深化產(chǎn)融結(jié)合。”南開大學金融學教授田利輝認為，金融機構(gòu)需以“政策工具+市場化手段”雙輪驅(qū)動，將專項貸款轉(zhuǎn)化為撬動科技升級、優(yōu)化市場生態(tài)的杠桿。隨著政策紅利持續(xù)釋放，我國資本市場有望從“政策市”邁向“價值市”，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持久動能。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬分析，預計未來仍會有股票回購增持，銀行業(yè)需要根據(jù)市場需求，堅持市場化選擇加大支持力度。王蓬博認為，隨著后續(xù)業(yè)務的開展，預計將有更多上市公司受益，資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性也將進一步增強，為實體經(jīng)濟發(fā)展營造更為良好的金融環(huán)境。

　　田利輝進一步表示，金融機構(gòu)在持續(xù)加大股票回購增持貸款業(yè)務推進力度的同時，風險防范需貫穿始終。要避免“重規(guī)模、輕質(zhì)量”，從而實現(xiàn)“資本—產(chǎn)業(yè)—創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

　　帶動效應逐步顯現(xiàn)

　　“政策工具的帶動效應正逐步顯現(xiàn)，對維護資本市場穩(wěn)定運行、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。”婁飛鵬認為，去年股票回購增持再貸款推出后，銀行集體行動，加快落地股票回購增持貸款業(yè)務，有助于更好支持上市公司和主要股東開展股票回購增持，進而增強國內(nèi)金融安全水平。

　　國務院國資委也在全力支持央企控股上市公司不斷加大增持回購力度。4月8日，國務院國資委表示，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實維護全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責任擔當。同時，加大對央企市值管理工作的指導，引導中央企業(yè)持續(xù)為投資者打造負責任、有實績、可持續(xù)、守規(guī)矩的價值投資優(yōu)質(zhì)標的，為促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻。

　　多家央企積極響應，宣布增持回購。中國石化集團宣布，基于對公司未來發(fā)展前景的信心，4月8日起正式啟動新一期12個月增持計劃，擬增持中國石化A股、H股金額不少于人民幣20億元、不超過人民幣30億元，資金來源為自有資金和增持股票專項貸款。

　　“央企增持回購釋放出三大積極信號，政策托底與市場信心強化、科技創(chuàng)新與實體經(jīng)濟雙輪驅(qū)動、長期資本與市場生態(tài)優(yōu)化?！碧锢x認為，央企的增持行動不僅是短期“穩(wěn)市工具”，更是長期“價值錨點”。央企通過專項貸款大規(guī)模增持股票，表明對資本市場的長期信心。同時，重點增持科技創(chuàng)新類股票，通過資本紐帶整合產(chǎn)業(yè)鏈，這與國家戰(zhàn)略“創(chuàng)新驅(qū)動”高度契合。此外，專項貸款支持的增持行為強調(diào)“長期持有”，與短期投機形成鮮明對比，推動市場從“炒小炒差”轉(zhuǎn)向“價值投資”。