A股窄幅震蕩 三大股指小幅低收：兩市成交11543億元

　　A股三大股指3月26日集體低開。盤初沖高后，兩市早盤高位震蕩。午后兩市繼續(xù)窄幅震蕩，尾盤走低三大股指小幅低收。

　　從盤面上看，銀行、電力跌幅靠前，深?？萍?、鋰電池概念股回調(diào)；機(jī)器人、光伏題材反彈明顯，養(yǎng)殖、化纖、地產(chǎn)行業(yè)漲幅居前。

　　至收盤，上證綜指跌0.04%，報(bào)3368.7點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.26%，報(bào)1029.05點(diǎn)；深證成指跌0.05%，報(bào)10643.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.26%，報(bào)2139.9點(diǎn)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3544只股票上漲，1667只股票下跌，平盤有185只股票。

　　滬深兩市成交總額11543億元，較前一交易日的12582億元減少1039億元。其中，滬市成交4852億元，比上一交易日5164億元減少312億元，深市成交6691億元。

　　兩市及北交所共有103只股票漲幅在9%以上，10只股票跌幅在9%以上。

　　汽車股午后走高，銀行股跌勢(shì)明顯

　　在板塊方面，汽車板塊午后走高，萬(wàn)通智控(300643)、美力科技(300611)、聯(lián)明股份(603006)、東風(fēng)科技(600081)、南方精工(002553)、光洋股份(002708)、隆基機(jī)械(002363)等漲?；驖q超10%。

　　農(nóng)林牧漁漲幅居前，曉鳴股份(300967)、回盛生物(300871)、湘佳股份(002982)、福成股份(600965)等漲?；驖q超10%，博聞科技(600883)、民和股份(002234)等漲超6%。

　　房地產(chǎn)板塊全天強(qiáng)勢(shì)震蕩，榮盛發(fā)展(002146)、京基智農(nóng)(000048)等漲停，南國(guó)置業(yè)(002305)、中天服務(wù)(002188)、深振業(yè)A(000006)、海泰發(fā)展(600082)等漲超3%。

　　銀行股大幅下挫，招商銀行(600036)跌超5%，齊魯銀行(601665)、興業(yè)銀行(601166)、青島銀行(002948)、浦發(fā)銀行(600000)等跌超1%。

　　鋼鐵股跌幅靠前，西寧特鋼(600117)、八一鋼鐵(600581)等跌超3%，翔樓新材(301160)、武進(jìn)不銹(603878)、新鋼股份(600782)、久立特材(002318)、中南股份(000717)等跌超1%。

　　公用事業(yè)表現(xiàn)不佳，新疆浩源(002700)、明星電力(600101)等跌超5%，新天綠能(600956)、立新能源(001258)、大唐發(fā)電(601991)等跌超3%。

　　關(guān)注部分消費(fèi)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì)

　　平安證券指出，借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期視角看，傳統(tǒng)消費(fèi)行情的啟動(dòng)往往源于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激或地產(chǎn)周期回升提振需求預(yù)期，以及科技創(chuàng)新與消費(fèi)升級(jí)打開行業(yè)成長(zhǎng)空間；短期視角看，消費(fèi)板塊在估值底部可能伴隨著市場(chǎng)情緒改善而有短期博弈性機(jī)會(huì)(通常1—3個(gè)月左右)，行情能否持續(xù)取決于行業(yè)基本面拐點(diǎn)的確認(rèn)。對(duì)比當(dāng)下，促消費(fèi)政策加碼發(fā)力家電、消費(fèi)電子等方向，部分消費(fèi)行業(yè)估值在歷史中樞以下水平。對(duì)于A股市場(chǎng)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)偏好提升是年內(nèi)行情的重要支撐，除了科技主線行情，也可以關(guān)注估值位置相對(duì)較低、且預(yù)期可能邊際改善的部分消費(fèi)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì)。其中，政策線索可關(guān)注本輪補(bǔ)貼力度相對(duì)較大的家電行業(yè)；產(chǎn)業(yè)變革線索可關(guān)注受益于AI+消費(fèi)催化的消費(fèi)電子行業(yè)、AI+端側(cè)利好的電動(dòng)智能汽車；相比之下，白酒行業(yè)未來(lái)兩年盈利預(yù)期目前仍在下修，但其經(jīng)歷了近4年調(diào)整后PE估值已處于歷史20%以下分位，在市場(chǎng)情緒面較好時(shí)也可能會(huì)有階段性博弈機(jī)會(huì)。

　　中原證券指出，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.32倍、37.58倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。全國(guó)兩會(huì)后政策預(yù)期強(qiáng)化，消費(fèi)刺激與人工智能+主線或成重點(diǎn)。貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，科技創(chuàng)新再貸款額度提升20%，硬科技賽道受益明顯。3月下旬至4月初為年報(bào)及一季報(bào)密集披露期，需警惕高估值板塊的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注周期股補(bǔ)庫(kù)存驅(qū)動(dòng)的修復(fù)機(jī)會(huì)。外資短期避險(xiǎn)情緒升溫，但中長(zhǎng)期對(duì)A股估值修復(fù)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)保持樂(lè)觀。短期資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，而科技成長(zhǎng)板塊因估值高位承壓，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技領(lǐng)漲、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇與內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的特征，建議把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，兼顧防御與成長(zhǎng)。短線建議關(guān)注電力、光伏設(shè)備、化工原料以及煤炭等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　東莞證券指出，自滬指成功上攻突破3400點(diǎn)之后大盤迎來(lái)階段性整理行情，交投熱情較之前有所降溫，但整體表現(xiàn)仍較為韌性。海外方面，關(guān)注4月初外部風(fēng)險(xiǎn)落地，隨著美國(guó)優(yōu)先貿(mào)易政策備忘錄調(diào)查結(jié)果公布以及“對(duì)等關(guān)稅”的加征方式和范圍明朗，市場(chǎng)對(duì)此已有充分預(yù)期，影響或有限。國(guó)內(nèi)方面，1—2月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，但價(jià)格水平偏低、房地產(chǎn)投資需求繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)等問(wèn)題依然較為明顯，全國(guó)兩會(huì)部署的各項(xiàng)政策料將加速落地，考慮到市場(chǎng)即將進(jìn)入上市公司財(cái)報(bào)窗口期，謹(jǐn)防業(yè)績(jī)不及預(yù)期從而導(dǎo)致價(jià)格的快速波動(dòng)，短期市場(chǎng)或仍以區(qū)間震蕩為主。建議關(guān)注金融、紅利、消費(fèi)以及科技等板塊的均衡配置。