詭異 5000萬理財爆雷股東減持 網(wǎng)紅股日出東方8天反漲84%

　　被市場冠以網(wǎng)紅帶貨概念股的日出東方，在過去8個交易日中，澄清公告、5000萬資管計劃爆雷、交易所問詢函、股東聯(lián)袂減持，都沒阻礙股價暴漲83.93%，熱度是否還能持續(xù)？

　　“站在風口上，豬都會飛?！睅啄昵暗牧餍姓Z，似乎至今依然“靈驗”，A股市場對風口的追逐、概念炒作的熱衷一直都未退潮。

　　進入2020年新年，網(wǎng)紅帶貨概念成為最大的風口，市場資金蜂擁而上，只要沾上些許網(wǎng)紅概念，股價便噌噌往上漲。其中的日出東方控股股份有限公司(下稱日出東方，603366.SH)，因公司認購的理財產(chǎn)品投資了短視頻平臺快手被外界扣上“網(wǎng)紅帶貨”的帽子，成了新年熱門股。

　　日出東方股價一路飆升過程中“問題”頻現(xiàn)，但都似乎沒有澆滅市場對其追逐的熱情。1月3日該公司的澄清公告稱，僅間接持有快手0.00276%股權(quán)，占比極低，并且與快手不存在業(yè)務、資金及人員往來。網(wǎng)紅帶貨概念成色明顯不足。

　　主業(yè)業(yè)績持續(xù)萎靡，日出東方寄希望于通過投資理財賺回利潤，委托理財金額占凈資產(chǎn)的比例接近四分之一，伴隨而來的風險不可小覷。日出東方1月5日晚間公告稱，此前認購的5000萬元理財產(chǎn)品踩雷了，存在延期或無法全額收回的風險。由于此次涉及本金數(shù)額超過日出東方去年前三季度4470.96萬元的凈利潤，因此，僅僅一天后的1月6日，上交所就下發(fā)了問詢函，要求說明委托理財?shù)狡跓o法收回的原因以及公司資金安全性。

　　1月8日，日出東方公告稱，因個人資金需求，四名董事及高管將減持所持公司股份25%，合計減持不超過77.30萬股。此外，此前的減持計劃顯示，在2020年3月25日之前，控股股東一致行動人尚余占總股本0.875%的股份尚未完成減持。

　　在澄清、爆雷利空、股東減持中，日出東方股價卻以不斷刷新歷史成交量記錄的決絕不斷推高，2019年12月30日至2020年1月9日，8個交易日區(qū)間漲幅達到83.93%。

　　這種股價氣勢如虹的繁榮景象還能持續(xù)多久？

　　5000萬元理財產(chǎn)品爆雷

　　1月6日披露的《關于資產(chǎn)管理計劃進展暨風險提示公告》顯示，日出東方2017年3月以自有資金5000萬元認購的首譽光控-瑞豐2號專項資產(chǎn)管理計劃(下稱瑞豐2號)項目存在延期或無法全額收回的風險。

　　根據(jù)公告，瑞豐2號的資產(chǎn)管理人為首譽光控資產(chǎn)管理有限公司(下稱首譽光控)，最終投資標的為深圳市高新投集團有限公司(下稱深圳高新投)股權(quán)，投資期限為自2014年12月24日起的5年，即2019年12月24日為預計到期日。

　　但在預計到期日，尚未收到資產(chǎn)管理人關于該計劃后續(xù)展期或清算安排。2020年1月3日，合伙人會議就有限合伙企業(yè)后續(xù)延期或清算安排等事項進行商議，會議當天尚未形成決議。由此，日出東方面臨在短期內(nèi)無法收回5000萬元本金的風險。

　　企查查顯示，首譽光控成立之初是中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司100%下屬子公司。2014年4月，中國光大控股有限公司(165.HK)通過旗下全資子公司重慶光控股權(quán)投資管理有限公司增資入股。目前中郵基金持有51%股權(quán)，重慶光控持有49%股權(quán)。

　　企查查還顯示，深圳高新投是深圳市為解決中小科技企業(yè)融資難問題而設立的專業(yè)金融服務機構(gòu)，目前，注冊資本88.52億元，凈資產(chǎn)超200億元、總資產(chǎn)超300億元，業(yè)務涵蓋銀行貸款擔保、工程擔保、債券增信、創(chuàng)業(yè)投資、基金管理、小貸典當、商業(yè)保理等。2019年12月有媒體報道稱，深圳市平穩(wěn)發(fā)展基金發(fā)起對深圳高新投50億元增資。

　　需要注意的是，瑞豐2號投資深圳高新投的鏈條中還多了一個中間環(huán)節(jié)：瑞豐2號投向深圳市遠致富海三號投資企業(yè)(有限合伙)(下稱遠致富海)，再通過遠致富海投向深圳高新投。這意味著，如首譽光控、遠致富海的自身運營出現(xiàn)風險，或高新股由于市場環(huán)境或政策變化導致其經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動，都將很大程度上影響日出東方收回該筆投資。

　　對此，上交所在1月6日下發(fā)問詢函，要求日出東方說明與首譽光控、遠致富海及相關方分別就到期期限、投資決策方式、投資收益等具體約定情況；首譽光控、遠致富海當前的運營管理情況，以及最終投資標的經(jīng)營和財務狀況，是否存在影響公司收回投資的不利因素。

　　日出東方在1月6日公告稱，目前已成立由財務部牽頭，法務部、審計部、投資部等部門配合的專項小組，密切跟蹤瑞豐2號進展情況。

　　理財金額占凈資產(chǎn)23.89%

　　值得注意的是，1月6日的《關于資產(chǎn)管理計劃進展暨風險提示公告》顯示，除銀行理財產(chǎn)品外，日出東方投資了上海邦明科興股權(quán)投資基金、華晟領勢創(chuàng)業(yè)投資基金、華興美元基金等6個基金產(chǎn)品，總計實際投入金額2.95億元，實際收益4894.72萬元，尚未收回本金金額為2.43億元。

　　12月25日《關于公司使用部分閑置自有資金購買理財產(chǎn)品的公告》顯示，最近十二個月使用自有資金委托理財?shù)那闆r，最近12個月內(nèi)單日最高投入金額5.24億元。公告還顯示，截止2019年12月25日，日出東方在銀行委托理財上的尚未收回本金金額為4.99億元，實際收益678.44萬元。

　　將兩類委托理財合計金額合并計算，截止2019年12月25日，日出東方委托理財金額合計達到7.42億元，占截至2019年三季度末凈資產(chǎn)(31.06億元)的23.89%，從占比接近四分之一來看，投資業(yè)務已經(jīng)可以稱得上是日出東方的主營業(yè)務之一。

　　對比2012年上市以來理財產(chǎn)品投資收益與同期凈利潤的數(shù)據(jù)可以看出，日出東方的太陽能等主業(yè)利潤貢獻不斷下滑，投資收益貢獻比重逐漸增大。數(shù)據(jù)顯示，自2013年到2019前三季度的各期，日出東方理財產(chǎn)品投資收益分別為0.22億元、0.89億元、0.98億元、1.22億元、0.99億元、0.42億元、0.28億元；同期，凈利潤分別為3.08億元、2.15億元、2.69億元、2.44億元、0.55億元、-4.92億元、0.45億元。在2017年、2018年投資收益連續(xù)兩年超過凈利潤，2016年、2019年前三季度占比則分別為50%、62.22%，成為貢獻凈利潤的主力。

　　值得注意的是，日出東方將占凈資產(chǎn)大比例的資金進行投資理財?shù)耐瑫r，其負債規(guī)模也在不斷擴大。自2013年到2019前三季度，日出東方資產(chǎn)負債率由23.12%一路攀升至47.13%，不到7年增長了1.04倍。短期借款余額也由2018年年末的5.89億元攀升至2019年三季度末的7.93億元，這一數(shù)據(jù)是同期貨幣資金(3.46億元)的2.29倍。

　　投資理財資金占比居高不下伴隨而來的風險也不可小覷，事實上，此次5000萬元認購的瑞豐2號出現(xiàn)風險，并非日出東方首度投資爆雷。數(shù)據(jù)顯示，2018 年度，日出東方計提可供出售金融資產(chǎn)減值損失1.05 億元，計提其他理財產(chǎn)品減值損失4262.36 萬元。

　　由此，上交所要求日出東方全面核查委托理財?shù)狡跓o法收回的原因，并說明公司內(nèi)控及風控制度是否存在缺陷，執(zhí)行是否有效，委托理財資金是否存在流向關聯(lián)方。

　　日出東方過去一年的股價走勢

數(shù)據(jù)來源：Wind

　　連漲中減持登場

　　有意思的是，此次日出東方得以歸類為網(wǎng)紅帶貨概念股，是因為其投資的基金持有快手，而非來自其主業(yè)領域。

　　在連續(xù)4個漲停后的1月3日，日出東方的提示風險公告將其網(wǎng)紅帶貨概念股成色披露出來。公告顯示，2015年12 月日出東方以自有資金500萬美元認購華興資本美元基金份額，比例為2.76%；而快手僅為華興資本美元基金投資標的之一，華興美元基金持有快手比例為0.10%，日出東方間接持有快手比例為0.00276%，占比極低。日出東方無法對華興資本美元基金日常投資決策產(chǎn)生影響，也無法決定投資標的快手的日常經(jīng)營，與快手不存在業(yè)務及人員往來。

　　日出東方表示，公司主要從事熱水器、廚電、清潔能源采暖等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，當前業(yè)務及研發(fā)未涉及有關網(wǎng)紅帶貨領域，主營業(yè)務未發(fā)生變化。

　　如此看來，日出東方網(wǎng)紅帶貨概念明顯成色不足，但市場卻我行我素，盡管期間還出現(xiàn)理財產(chǎn)品“爆雷”的利空，日出東方股價卻以不斷刷新歷史成交量記錄的決絕不斷上升。

　　2019年12月30日至2020年1月9日，8個交易日盤中出現(xiàn)了6個漲停板，其中5個交易日以漲停收盤，1月6日收盤僅差一分未漲停，區(qū)間漲幅達到83.93%。

　　股價瘋狂炒作給股東高管的減持套現(xiàn)創(chuàng)造了極佳條件。1月8日，日出東方公告稱，因個人資金需求，四名董事及高管將減持所持公司股份25%，合計減持不超過77.30萬股。

　　《投資時報》研究員還注意到，此前的2019年9月5日，日出東方公告的股東減持計劃稱，控股股東一致行動人擬6個月內(nèi)減持合計不超過1500萬股，合計不超過總股本的1.875%。截至目前，控股股東一致行動人合計已減持800萬股，占總股本的1%，尚余0.875%未實施完畢。此項減持計劃的到期日為2020年3月25日。