中體產(chǎn)業(yè)前三季扣非凈利降逾八成 重啟10.5億重組

　　重組被否已四個(gè)多月，中體產(chǎn)業(yè)(600158.SH)修改方案后重新上陣。

　　11月12日晚間，中體產(chǎn)業(yè)披露重組草案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中體彩科技51%股權(quán)個(gè)國(guó)體認(rèn)證62%股權(quán)，擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中體彩印務(wù)30%股權(quán)和華安認(rèn)證100%股權(quán)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年7月份中體產(chǎn)業(yè)對(duì)于上述標(biāo)的的重組被證監(jiān)會(huì)否決。彼時(shí)，并購(gòu)重組委認(rèn)為本次交易標(biāo)的部分資產(chǎn)權(quán)屬不清晰，交易完成后將增加上市公司關(guān)聯(lián)交易。

　　此次中體產(chǎn)業(yè)依舊推動(dòng)對(duì)上述四家公司股權(quán)的收購(gòu)，并將交易價(jià)格由此前的10.83億調(diào)整為10.57億，募集配套資金金額也由此前的5.5億調(diào)整為5.37億元，相對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)承諾日期及金額也做了調(diào)整。

　　持續(xù)推進(jìn)此次重組也反應(yīng)中體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)布局、提升盈利心切。今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入6.56億元，同比減少11.32%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為3270.66萬(wàn)元、808萬(wàn)元，同比減少26.24%、80.97%。

　　值得一提的是，由于行業(yè)特性，此次擬購(gòu)標(biāo)的也呈現(xiàn)出收入季節(jié)性波動(dòng)和客戶集中度較高。其中，近兩年中體彩科技對(duì)于國(guó)家體育彩票中心的關(guān)聯(lián)技術(shù)服務(wù)占營(yíng)收的比重均超過(guò)九成。

　　重組交易價(jià)格調(diào)整為10.57億

　　早在去年3月末，中體產(chǎn)業(yè)就因籌劃資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事項(xiàng)開(kāi)始停牌。今年年初，公司重組事項(xiàng)正式獲證監(jiān)會(huì)受理。期間，中體產(chǎn)業(yè)曾因不能及時(shí)披露標(biāo)的資產(chǎn)最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而申請(qǐng)中止審查。

　　此后，6月26日證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委對(duì)公司重組事項(xiàng)進(jìn)行審核，公司本次重組事項(xiàng)未獲得通過(guò)。彼時(shí)，并購(gòu)重組委認(rèn)為，本次交易標(biāo)的部分資產(chǎn)權(quán)屬不清晰，交易完成后將增加上市公司關(guān)聯(lián)交易，不符合規(guī)定。

　　此次重新披露重組草案的同時(shí)，中體產(chǎn)業(yè)也公告對(duì)并購(gòu)重組委對(duì)重組提出的審核意見(jiàn)進(jìn)行了核查分析和落實(shí)。

　　重組草案顯示，本次交易方案調(diào)整不涉及交易對(duì)象和交易標(biāo)的的變化，也不涉及新增配套募集資金的情況，不構(gòu)成重大調(diào)整。中體產(chǎn)業(yè)仍擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中體彩科技51%股權(quán)和國(guó)體認(rèn)證62%股權(quán)，擬通過(guò)支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)中體彩印務(wù)30%股權(quán)和華安認(rèn)證100%股權(quán)。

　　同時(shí)擬向不超過(guò)10名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額則由前次的不超過(guò)5.5億元修改為5.37億元。

　　相應(yīng)的，此次交易中標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)也由前次的10.83億元調(diào)整為10.57億元，減少幅度為2.41%。其中，股份支付對(duì)價(jià)和現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)分別為5.37億元、5.2億元。

　　本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重組上市，仍需提交證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核。在不考慮配套融資的情況下，本次交易完成后，基金中心持有中體產(chǎn)業(yè)1.87億股股份，占交易完成后上市公司總股本的20.47%，基金中心仍為公司的控股股東，體育總局實(shí)際支配表決權(quán)的股份占交易完成后上市公司總股本的29.2%，仍為公司的實(shí)際控制人。

　　此外，重組草案顯示，此次重組的四家標(biāo)的公司均屬于體育行業(yè)，其中中體彩科技主要從事中國(guó)體育彩票核心技術(shù)系統(tǒng)的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)；中體彩印務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括中國(guó)體育彩票電腦熱敏票的生產(chǎn)印制、即開(kāi)型體育彩票印刷以及即開(kāi)型體育彩票市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與銷(xiāo)售系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)維護(hù)；國(guó)體認(rèn)證主營(yíng)業(yè)務(wù)為體育用品認(rèn)證及認(rèn)證衍生服務(wù)；華安認(rèn)證主要從事第三方體育設(shè)施檢測(cè)服務(wù)、體育服務(wù)認(rèn)證及公共技術(shù)服務(wù)。

　　中體產(chǎn)業(yè)認(rèn)為，通過(guò)本次重組，體育總局將下屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中體產(chǎn)業(yè)，扶持培育中體產(chǎn)業(yè)成為中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)國(guó)家隊(duì)和行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，將大大深化體育類(lèi)國(guó)有企業(yè)改革，提升體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值，促進(jìn)中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)改革。

　　此外，中體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量將得到進(jìn)一步的提升，同時(shí)中體產(chǎn)業(yè)的持續(xù)盈利能力以及未來(lái)發(fā)展空間也會(huì)借由本次重組的助力，更上一個(gè)臺(tái)階。

　　前三季度扣非凈利降逾八成

　　作為國(guó)內(nèi)最早以發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)為本體的上市公司，同時(shí)也是體育總局控股唯一一家上市公司，中體產(chǎn)業(yè)目前主要業(yè)務(wù)包括專(zhuān)業(yè)賽事管理及運(yùn)營(yíng)、體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)管理、體育彩票、體育地產(chǎn)等方面。

　　盡管近年來(lái)中體產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但其盈利能力整體不及從前。2013年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為9.85億、11.52億、8.51億、11.86億、10.92億、14.5億，凈利潤(rùn)分別為1.36億、1.03億、0.78億、0.61億、0.58億、0.84億。

　　今年前三季度，中體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.56億，同比減少11.32%；凈利潤(rùn)3270.66萬(wàn)，同比減少26.24%；扣非后凈利潤(rùn)808萬(wàn)，同比減少80.97%。

　　選擇繼續(xù)推進(jìn)此次重組事項(xiàng)，也體現(xiàn)公司提升盈利能力心切。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年上半年，中體彩科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.47億、4.01億、1779.8萬(wàn)，凈利潤(rùn)分別為6278.4萬(wàn)、5279.6萬(wàn)、-1.78億。

　　中體產(chǎn)業(yè)稱(chēng)，中體彩科技上半年虧損系該公司主要通過(guò)國(guó)家體育彩票中心的驗(yàn)收來(lái)確認(rèn)收入，每年工作驗(yàn)收基本集中在9-11月，導(dǎo)致收入集中確認(rèn)在下半年度，上半年沒(méi)有產(chǎn)生收入，而人工及其他需要運(yùn)營(yíng)的成本正常發(fā)生。

　　同期，中體彩印務(wù)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2381.57萬(wàn)、2935.11萬(wàn)、-182.68萬(wàn)。國(guó)體認(rèn)證凈利潤(rùn)分別為2338.7萬(wàn)、1902.5萬(wàn)、1267.98萬(wàn)。華安認(rèn)證凈利潤(rùn)分別為95.18萬(wàn)、175.32萬(wàn)、140.44萬(wàn)。

　　此外，隨著重組事項(xiàng)推進(jìn)，交易各方也將業(yè)績(jī)承諾期限推后。其中，華體集團(tuán)、裝備中心承諾國(guó)體認(rèn)證2019年至2022年經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于1859.96萬(wàn)元、1941.98萬(wàn)元、1971.5萬(wàn)元、2006.01萬(wàn)元。華體集團(tuán)、華體物業(yè)承諾華安認(rèn)證2019年至2022年經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于172.08萬(wàn)元、144.03萬(wàn)元、149.17萬(wàn)元、164.94萬(wàn)元。

　　需要注意的是，由于國(guó)家體育彩票行業(yè)特性，中體彩科技和中體彩印務(wù)客戶集中度較高，且關(guān)聯(lián)交易對(duì)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)具有重要影響。

　　其中，2017年至2019年上半年，中體彩科技對(duì)國(guó)家體育彩票中心的關(guān)聯(lián)技術(shù)服務(wù)占營(yíng)收的比重分別為90.32%、91.11%、1.86%；同期中體彩印務(wù)與國(guó)家體育彩票中心之間的即開(kāi)型體育彩票銷(xiāo)售關(guān)聯(lián)交易金額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為29.7%、31.77%、53.53%，與國(guó)家體育彩票中心之間的即開(kāi)型體育彩票運(yùn)營(yíng)與運(yùn)維服務(wù)關(guān)聯(lián)交易金額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為19.9%、22.54%、0%(因不滿足收入確認(rèn)條件暫未確認(rèn)收入)。