險資三季度超30億新進茅臺 增持瀘州老窖減持五糧液與洋河股份

　　今年以來，白酒板塊整體漲幅居前，吸引大批投資者涌入該板塊。

　　值得關(guān)注的是，險資作為A股市場第二大機構(gòu)投資者，其今年三季度對白酒板塊的調(diào)倉布局也極具參考價值。

　　從具體布局情況來看，根據(jù)東方財富chioce數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年三季度，險資耗資超過31億元新進了貴州茅臺、增持了瀘州老窖，減持了五糧液和洋河股份。

　　有小型壽險公司投資部門人士對《證券日報》記者表示，白酒板塊龍頭股表現(xiàn)出來的業(yè)績持續(xù)高增長、高確定性等特征，與險資追求安全、長期、穩(wěn)定、高收益等資金需求相匹配，這是險資布局白酒板塊的一大原因。總體來看，險資在二級市場更愿意布局市值大、業(yè)績增長穩(wěn)定的白馬股，今年以來險資對白酒板塊的布局也呈現(xiàn)這一特征。

　　三季度險資重倉3只白酒股

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來截至10月31日，納入白酒板塊的20只股票中，年內(nèi)平均漲幅為64%(不復權(quán)、算數(shù)平均)，大幅跑贏大盤，投資者可謂賺得缽滿盆滿。

　　從險資布局的具體情況來看，今年三季度，3只白酒板塊個股的前十大流通股股東出現(xiàn)險資身影，分別為瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺，持股機構(gòu)均為中國人壽相關(guān)產(chǎn)品賬戶。

　　具體來看，“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品”新進貴州茅臺前十大流通股股東，新增持股330.93萬股，持股比例為0.26%?！蹲C券日報》記者根據(jù)貴州茅臺今年三季度交易日內(nèi)的最低收盤價942元保守估算，中國人壽此次新進貴州茅臺耗資超過31億元。

　　除貴州茅臺之外，中國人壽還增持了瀘州老窖，小比例減持了五糧液。數(shù)據(jù)顯示，三季度中國人壽通過保險產(chǎn)品賬戶增持瀘州老窖0.1865%的流通股，增持后持股占流通股比例為1.046%。此外，中國人壽還通過相關(guān)保險產(chǎn)品賬戶減持五糧液0.0413%的流通股，減持后持有五糧液0.8676%的流通股。

　　引人注意的是，今年二季度中國人壽還通過相關(guān)保險產(chǎn)品賬戶持有洋河股份751萬股，二季度末持股比例占流通股的0.6%，持股市值達9.1億元，而三季度末中國人壽未出現(xiàn)在洋河股份前十大流通股股東名單，這說明中國人壽在三季度對洋河股份進行了減持或出清。

　　業(yè)績層面，洋河股份前三季度實現(xiàn)營收210.98億元，同比增長0.63%；凈利潤71.46億元，同比增長1.53%。從單季度來看，洋河股份三季度營業(yè)收入為50.99億元，與上年同期同比減少20.61%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.65億元，同比減少23.07%。由此可見，險資“嗅覺”頗為靈敏。

　　險資青睞白酒龍頭股

　　不難看出，今年三季度險資對白酒個股的布局均為板塊龍頭股。

　　實際上，年內(nèi)白酒龍頭股漲勢也頗為“喜人”。據(jù)記者梳理，今年以來截至10月31日，有7只白酒個股年內(nèi)股價漲幅超過100%，包括五糧液、山西汾酒、今世緣、瀘州老窖、酒鬼酒、古井貢酒、貴州茅臺，漲幅分別為160%、154%、116%、114%、107%、105%、100%。險資重倉的3只均在其中。

　　除險資外，券商機構(gòu)也較為看好白酒龍頭股。

　　比如，渤海證券分析師劉瑨認為，對于白酒行業(yè)而言,白酒行業(yè)未來將會出現(xiàn)龍頭企業(yè)集中度的加速提升，同時也伴隨著企業(yè)間的加劇分化，建議優(yōu)選確定性更高的相關(guān)標的。

　　天風證券發(fā)布的研報也認為，國內(nèi)白酒行業(yè)增速放緩，高端化、頭部集中化趨勢明顯?！拔覀冋J為行業(yè)整體趨勢是頭部白酒企業(yè)創(chuàng)造核心需求，發(fā)揮高端產(chǎn)品的社交屬性，借助全國化布局，從而實現(xiàn)了較高的費效比。我們預測中高端白酒市場規(guī)模(上市白酒公司)至少還有2000億元以上的潛在空間，100%以上的成長空間；腰部價格帶(區(qū)域性和次高端)白酒成長空間最大，至少還有300%以上的增長空間?！?/p>

　　“白酒行業(yè)長期成長邏輯不變，市場份額繼續(xù)向名酒集中，展望未來一年仍有超額收益機會，重點看好有安全邊際、未來業(yè)績持續(xù)超預期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”中銀國際證券表示。

　　中信證券也指出，格局方面，高端白酒行業(yè)競爭者少，格局穩(wěn)定，獨享紅利；區(qū)域龍頭和二線名酒決戰(zhàn)次高端，將在價格帶和區(qū)域方面直面競爭，階段性更為看好區(qū)域龍頭成長性，建議布局：一、具備強勢價位段單品，且能向上突破更高價位段、塑造大單品的企業(yè)；二、具備強勢本地市場，且進一步深度占有更多其他白酒消費大省的企業(yè)能夠勝出。繼續(xù)首推高端白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。