現(xiàn)金流改善償債能力提升 利歐股份上半年凈利潤同比增三成

　　8月22日，利歐股份（002131，SZ）發(fā)布了2019年半年報，營業(yè)收入達(dá)69.79億，同比增加6.34%；凈利潤2.26億，同比增加32.76%；扣非凈利潤1.3億，同比增加11.83%。值得注意的是，上半年，通過調(diào)整結(jié)算政策、應(yīng)收款清收、資產(chǎn)處置變現(xiàn)等一系列綜合性措施，利歐股份的現(xiàn)金流狀況大幅改善，在保障業(yè)務(wù)運營資金周轉(zhuǎn)正常的同時，大幅降低了經(jīng)營風(fēng)險。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)過多年的轉(zhuǎn)型布局，利歐股份如今已經(jīng)實現(xiàn)了“兩條腿”走路，隨著公司現(xiàn)金流不斷改善、償債能力不斷提升，機械制造和數(shù)字營銷兩大業(yè)務(wù)板塊的活力將被進(jìn)一步激發(fā)，尤其是數(shù)字營銷板塊，隨著業(yè)務(wù)量的擴(kuò)大，營收有望取得快速增長，屆時公司的業(yè)績還將有望再上一臺階。

　　現(xiàn)金流大增178.95%

　　在營收和利潤大幅增長的同時，上半年，利歐股份錄得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.66億，較上年同期的-5.90億元大幅提升178.95%。不僅如此，這一數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上半年凈利潤2.26億元。此外，截至報告期末，利歐股份貨幣資金賬面余額為22.71億元，資金儲備充足。

　　“理想財務(wù)狀態(tài)下，受固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等非付現(xiàn)費用的影響，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入金額應(yīng)高于同期的凈利潤，這樣才能體現(xiàn)公司持續(xù)健康的經(jīng)營能力?！币晃回攧?wù)會計人士對此分析稱。

　　以數(shù)字營銷板塊來看，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.34億元，較上年同期的-6.12億元增長了121.90%；報告期末，數(shù)字營銷板塊應(yīng)收賬款余額為38.74億元，較上年同期期末的48.74億元下降了10億元。

　　從這一層面來看，在客戶結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大改變的基礎(chǔ)上，利歐股份通過自身不斷提高的行業(yè)地位，調(diào)整客戶付款周期，嚴(yán)控應(yīng)收比例，以及銷售商品、提供勞務(wù)，實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流的大幅改善，而充足的貨幣資金也將為公司未來業(yè)務(wù)及市場拓展儲備足夠的“彈藥”，增加更多的“馬力”。

　　去年3月22日，利歐股份公開發(fā)行了2197.55萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值人民幣100元，發(fā)行總額高達(dá)21.98億元，相關(guān)可轉(zhuǎn)債從2018年4月19日起在深交所掛牌交易，債券簡稱“利歐轉(zhuǎn)債”，債券代碼“128038”。

　　半年報顯示，報告期內(nèi)，累計1158.36萬張可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為公司股份，借此，利歐股份償還了銀行貸款24.12億元。隨著可轉(zhuǎn)債加速轉(zhuǎn)股及銀行借款余額的降低，利歐股份的資本金還將進(jìn)一步增加。

　　與此同時，半年報還顯示，利歐股份的流動比率、速動比率等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化，這也意味著，公司的償債能力進(jìn)一步增強。數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率由上年末的50.79%降為報告期末的41.87%；財務(wù)費用由上年同期的9337萬元降為本報告期4069萬元，降幅達(dá)56.42%；流動比率、速動比率分別為1.62、1.53。

　　數(shù)字營銷布局見真章

　　自2014年向數(shù)字營銷領(lǐng)域進(jìn)軍以來，利歐股份已在數(shù)字營銷這一細(xì)分領(lǐng)域形成完整的業(yè)務(wù)布局，覆蓋營銷策略和創(chuàng)意、媒體投放和執(zhí)行、效果監(jiān)測和優(yōu)化、社會化營銷、精準(zhǔn)營銷、流量整合等完整的服務(wù)鏈條，成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的能夠提供一站式整合數(shù)字營銷服務(wù)的機構(gòu)。

　　半年報顯示，報告期內(nèi)，利歐股份營業(yè)收入構(gòu)成中互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)56.6億，同比增加3.84%，占整體營收比達(dá)到81.12%。值得一提的是，數(shù)字營銷服務(wù)板塊毛利率更是高達(dá)44.13%，較上年同期增長了9.56個百分點。

　　隨著收入規(guī)模的大幅增長，利歐股份在數(shù)字營銷領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位更加穩(wěn)固。例如，今年上半年，公司以20億+的業(yè)務(wù)體量成為今日頭條最頭部的代理公司之一，快手的業(yè)務(wù)增長突破了200%，并躋身天貓美妝+大快消的核心合作伙伴。

　　也因此，利歐股份收獲了一系列行業(yè)嘉獎與榮譽。利歐數(shù)字相繼獲頒“艾菲大中華區(qū)最具實效代理商網(wǎng)絡(luò)”、《快公司Fast Company》“中國最佳創(chuàng)新公司50”、上海國際廣告獎“年度整合營銷代理公司”及《Campaign亞太》“年度最佳數(shù)字媒體創(chuàng)新公司”等。

　　不僅如此，利歐股份的傳統(tǒng)機械制造板塊——水泵業(yè)務(wù)也發(fā)展健康，整體的制造業(yè)板塊收入達(dá)12.95億，同比增加19.05%。其中，民用泵子公司利歐浙泵實現(xiàn)凈利潤1.18億元，較上年同期增加326.25%；民用泵業(yè)務(wù)毛利率達(dá)28.91%，較上年同期增加8.78個百分點。目前，利歐股份民用泵的國際銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球140多個國家和地區(qū)，并且已經(jīng)在全球128個國家和地區(qū)擁有LEO自主品牌經(jīng)銷商。

　　如今，從半年報展現(xiàn)的未來趨勢來看，利歐股份的機械制造、互聯(lián)網(wǎng)主業(yè)齊頭并進(jìn)，前者通過生產(chǎn)系統(tǒng)的智能化改造、技術(shù)提升和工藝改進(jìn)、富有成效的市場開拓和自主品牌推廣、國際化的持續(xù)推進(jìn)，已進(jìn)入規(guī)?；?、持續(xù)快速增長的發(fā)展軌道；后者則借助互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，持續(xù)布局并拓寬上下游產(chǎn)業(yè)鏈，打造營銷科技實力，力爭成為全球領(lǐng)先的數(shù)字營銷巨頭。