樂通股份借款超2億貨幣資金不足千萬 業(yè)績持續(xù)下滑擬向關聯(lián)方借款補流

　　樂通股份(002319.SZ)賬上資金已不足千萬，開始借款補充流動資金。

　　7月18日，樂通股份公告，擬向關聯(lián)方廖新強借款不超過2000萬元用于補充流動資金。而截至今年一季度公司賬上只有871.02萬元，長短期借款高達2.27億元，若不能及時回籠資金，即使此次借款成功公司仍面臨償債壓力。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2015年樂通股份收購思悅傳媒，形成油墨制造及互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷雙主營業(yè)務，但這只讓公司業(yè)績有了短暫的回升，去年公司凈利潤首虧3374.60萬元。今年上半年，樂通股份預虧600萬元-1000萬元，而且由思悅傳媒產(chǎn)生的商譽達2.46億元，占公司凈資產(chǎn)的56.81%，存商譽減值風險。

　　思悅傳媒業(yè)績“變臉”，樂通股份又開啟跨界并購。自去年9月開始，公司就開始籌劃作價24億元收購中科信維100%股權，若交易完成公司將進入數(shù)據(jù)存儲業(yè)務領域。

　　針對公司面臨的債務壓力以及業(yè)績下滑問題，長江商報記者致電樂通股份，但公司稱一切以財務報告為準，其他信息無法告知。

　　短期借款或有兌付風險

　　7月18日，樂通股份與廖新強簽署了《借款協(xié)議書》，公司向關聯(lián)自然人廖新強借款總額不超過人民幣2000萬元，借款期限為一年，自借款協(xié)議簽訂之日起算。借款利率(年利率)10%，借款利息按照占用時間結算。

　　公司公告中稱，該資金主要用于補充公司的流動資金，滿足公司資金周轉需求，公司可以根據(jù)實際經(jīng)營情況在借款期限及額度內(nèi)連續(xù)循環(huán)使用。

　　值得注意的是，廖新強為公司發(fā)起人之一，是公司副總裁張勇的姐夫。

　　長江商報記者通過同花順查詢發(fā)現(xiàn)，近三年公司長短期借款合計分別為2.78億元、2.39億元、2.37億元，長期借款分別為3604.06萬元、720.81萬元、0元，短期借款均在2.35億元左右。這些借款均為抵押及保證借款，公司近三年的利息支出分別為1964.64萬元、2286.14萬元、2728.39萬元。也就是說在借款有所減少的情況下，公司的利息支出卻在上升，證明其融資成本或在逐漸上升。

　　財務報告顯示，截止去年底，樂通股份流動負債5.25億元，其中短期借款2.37億元，占流動負債的45.14%，這一比例遠高于同行業(yè)。同行業(yè)天龍集團這一比例為 14.96%，科斯伍德為 22.67%。

　　樂通股份的短期償債能力也遭到深交所的質疑。公司表示，由于固定資產(chǎn)占比較大，而且去年利用自有流動資金歸還了長期借款 2883 萬元，也導致了流動比率的降低，今年公司將積極的催收應收賬款、尋求長期貸款代替短期貸款等措施，以提高公司的流動比率和短期償債能力。

　　截止去年底，樂通股份的貨幣資金為1810.10萬元，減少了65.26%，主要是償還到期銀行貸款所致。到了今年一季度，賬面的貨幣資金僅為871.02萬元，減少近千萬，而長短期借款也剛好減少1000萬元，但仍高達2.27億元，若不能及時回籠資金償債，短期借款或有兌付風險。

　　不僅公司資金緊張，公司控股股東似乎也急缺資金。截至 2018 年末，公司控股股東深圳市大晟資產(chǎn)管理有限公司持有公司股份5200萬股 ，其中質押5199萬股，占其持股的99.98%。

　　標的業(yè)績變臉凈利首虧3374.6萬

　　樂通股份是一家包裝印刷油墨行業(yè)的企業(yè)，主要從事以凹印油墨為主的各類印刷油墨的技術開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要應用于飲料包裝、食品包裝和卷煙包裝的印刷，于2009年上市。

　　上市當年，樂通股份就憑借著在油墨行業(yè)多年的經(jīng)驗優(yōu)勢，錄得了凈利潤3853.72萬元的最好成績，此后營業(yè)收入雖有增長，但凈利潤一直維持在2000萬左右。從2014年開始，凈利潤一路下滑，2016年公司凈利潤僅為88.17萬元，之后為提振業(yè)績，收購思悅傳媒100%股權，形成油墨制造及互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷的雙主營業(yè)務布局。

　　承諾期內(nèi)思悅傳媒的業(yè)績確實也很出色，2015-2017年思悅傳媒實現(xiàn)扣非凈利潤分別為3180.89萬元、3893.15萬元、4964.91萬元，遠遠超過承諾業(yè)績，但承諾期過后，去年思悅傳媒凈利潤大幅下滑為3108.37萬元。

　　公司業(yè)績也隨之下滑，去年凈利潤首次虧損3374.60萬元，同比減少 416.92%，壞賬損失1693.90萬元。公司解釋稱，由于互聯(lián)網(wǎng)營銷廣告投放業(yè)務出現(xiàn)較大幅度下滑且毛利率下降、對公司長期無法收回的大額應收款項全額計提壞賬準備等主要原因，導致了凈利潤下滑幅度高于營業(yè)收入下滑幅度。

　　今年上半年，樂通股份預計虧損600萬元-1000萬元，公司解釋的原因是，外部市場環(huán)境低迷，廣告行業(yè)上半年度聯(lián)盟業(yè)務量衰減，致使公司互聯(lián)網(wǎng)廣告營銷業(yè)務收入同比減少，以及為推進重大資產(chǎn)重組事項所產(chǎn)生的相關費用。

　　此外，截至去年底，公司商譽余額2.46億元，占凈資產(chǎn)的56.81%，這全是由于當時收購思悅傳媒溢價形成，思悅傳媒業(yè)績今年若繼續(xù)大幅下降有可能造成商譽減值，進而影響公司凈利潤。

　　雙主業(yè)均出現(xiàn)業(yè)績下滑，樂通股份又一次開啟了資產(chǎn)重組。公司從去年9月就開始籌劃發(fā)行1.35億股股份和支付2億元現(xiàn)金，合計作價24億元收購中科信維100%股權，同時擬募集配套資金不超過9.5億元，若交易完成公司將進入數(shù)據(jù)存儲業(yè)務領域。