江蘇神通產(chǎn)品需求旺盛凈利預(yù)增90% 聚源瑞利耗資5億年內(nèi)三次舉牌

　　成立不到半年三次舉牌，寧波聚源瑞利投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱聚源瑞利)盯上了江蘇神通(002438.SZ)。

　　前晚，江蘇神通發(fā)布權(quán)力變動提示性公告，聚源瑞利第三次舉牌，持股比增至15%。

　　公告顯示，從今年3月19日至6月18日，短短3個(gè)月時(shí)間，聚源瑞利通過二級市場增持及股權(quán)受讓兩種途徑三次舉牌。據(jù)長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，所耗資金約為5.08億元。聚源瑞利去年12月24日注冊成立。

　　聚源瑞利為何密集舉牌江蘇神通？

　　江蘇神通主營核電閥門和冶金閥門等產(chǎn)品，2010年在中小板掛牌交易。上市以來，除了2014年、2015年，凈利潤出現(xiàn)較大幅度下降外，其余年度都在積極向上增長。尤其是2016年，受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，營業(yè)收入和凈利潤更是超高速增長。

　　今年4月30日，江蘇神通率先發(fā)布今年上半年業(yè)績預(yù)告，稱預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅為90%—130%。對于經(jīng)營業(yè)績持續(xù)大幅增長，公司解釋稱，公司主導(dǎo)產(chǎn)品冶金閥門市場需求增加，能源石化閥門、法蘭及鍛件市場需求旺盛。

　　讓人有些琢磨不透的是，2017年底至去年初，江蘇神通原實(shí)控人吳建新及其他高管轉(zhuǎn)讓股權(quán)、表決權(quán)，公司因此實(shí)現(xiàn)了易主。

　　易主才一年多，聚源瑞利就密集舉牌，持股比已經(jīng)接近湖州風(fēng)林火山股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱風(fēng)林火山)的18.47%。

　　江蘇神通會迎來控股權(quán)爭奪戰(zhàn)嗎？

　　85后大佬3個(gè)月3次舉牌

　　3個(gè)月3次舉牌，韓力的資本動作堪稱迅猛。

　　出生于1987年韓力雖然只有32歲，已屬于資本大佬級別了。

　　公開資料顯示，截至目前，韓力兼任中國東方集團(tuán)控股有限公司執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官及副總經(jīng)理、北京津西投資控股有限公司法定代表人及董事長、天津安塞資產(chǎn)管理有限公司法定代表人及執(zhí)行董事及經(jīng)理、河北津西鋼鐵集團(tuán)股份有限公司董事長等近10家公司主要高管職務(wù)。

　　去年12月24日，聚源瑞利成立，韓力與王志娟分別持股94.12%、5.88%，韓力為普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人。

　　難以否認(rèn)，聚源瑞利的成立是奔著江蘇神通而來。

　　今年3月19日，成立不到3個(gè)月，聚源瑞利開始通過二級市場增持江蘇神通。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月19日至3月21日的3天，聚源瑞利分別通過大宗交易買入1513.53萬股、240萬股、176.31萬股，并通過集中競價(jià)交易買入498.98萬股、500股，合計(jì)買入2928.82萬股，持股比達(dá)到5%，完成首次舉牌。

　　一周之后的3月28日，聚源瑞利再次通過大宗交易買入1420萬股。同在這一天，聚源瑞利受讓了江蘇神通第二大股東吳建新及張逸芳、黃高楊、郁正濤和陳永生合計(jì)持有的2779.2萬股，約占公司總股本的5.72%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7.1元/股，合計(jì)約為1.97億元。

　　轉(zhuǎn)讓交易完成后， 吳建新持股比由11.26%降至8.46%，退居第二大股東。相反，聚源瑞利持股比由7.92%升至13.64%，晉升為第二大股東。

　　沉寂了兩個(gè)月，聚源瑞利再度出手。5月24日、6月18日，聚源瑞利相繼通過大宗交易和集中競價(jià)買入江蘇神通379萬股、279.27萬股，合計(jì)占總股本的1.35%。至此，聚源瑞利持股比增至15%。

　　長江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，短短三個(gè)月，聚源瑞利三度舉牌江蘇神通，合計(jì)耗資5.08億元。

　　營收凈利連續(xù)三年高增長

　　聚源瑞利密集舉牌的江蘇神通，經(jīng)營持續(xù)向好。

　　江蘇神通發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤7644.73萬元至9254.14萬元，同比增長幅度為90%至130%。公司的說法是，冶金閥門市場需求增加，能源石化閥門、法蘭及鍛件市場需求旺盛，導(dǎo)致營業(yè)收入和凈利潤同比大幅增長。

　　江蘇神通的歷史可追溯至上世紀(jì)八十年代，公司主要產(chǎn)品為為核電閥門和冶金閥門等。

　　2010年上市以來，除了2014年、2015年凈利潤出現(xiàn)較大幅度下降外，其余年度均能持續(xù)增長。2015年，其凈利潤跌入谷底，只有0.17億元，營業(yè)收入也降至4.28億元。

　　2016年開始，江蘇神通迎來快速反彈，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到6億元、凈利潤0.52億元，同比分別增長40.46%、211.22%。2017年、2018年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為7.56億元、10.87億元，增幅為25.84%、43.91%。對應(yīng)的凈利潤為0.62億元、1.03億元，同比增長20.96%、65.62%。2016年至2018年，公司扣非凈利潤也實(shí)現(xiàn)了高速增長，這也說明，江蘇神通近三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤高速增長，源于主營業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)。

　　長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，無論是2018年業(yè)績快報(bào)、還是今年一季度業(yè)績預(yù)告，江蘇神通在公告中均稱，冶金閥門等主導(dǎo)產(chǎn)品市場需求增加。

　　今年一季報(bào)顯示，高速實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元、凈利潤0.51億元，同比分別增長67.31%、125.58%。

　　對于江蘇神通近年來的業(yè)績爆發(fā)，一些券商研報(bào)稱，受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。同時(shí)，公司產(chǎn)品市占率持續(xù)提升，公司參與國內(nèi)在建核電工程核級蝶閥、球閥超過90%的市場份額。

　　或迎來控股權(quán)爭奪戰(zhàn)

　　盈利能力持續(xù)提升的江蘇神通或?qū)⒂瓉砜毓蓹?quán)爭奪戰(zhàn)。

　　聚源瑞利在披露的權(quán)益變動報(bào)告書中表示，不排除在未來十二個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加其在上市公司中擁有權(quán)益的股份的可能性。

　　這句話給市場留下了較大的想象空間。截至目前，江蘇神通控股股東風(fēng)林山火持股比為18.47%，與聚源瑞利的優(yōu)勢僅為3.47%。一旦聚源瑞利再度增持，江蘇神通將不可避免出現(xiàn)控股權(quán)爭奪局面。

　　江蘇神通的原實(shí)控人為吳建新。2017年11月24日，吳建新與公司高管張逸芳、黃高楊、郁正濤和陳永生將合計(jì)4768.99萬股公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給風(fēng)林火山。吳建新持股比例從19.64%降至15.01%。風(fēng)林火山以9.82%持股比升為第二大股東。

　　兩個(gè)多月后，吳建新及其他高管又將7.65%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給風(fēng)林火山，同時(shí)將占7.55%股權(quán)表決權(quán)委托給風(fēng)林火山行使。這樣一來，風(fēng)林火山便持有江蘇神通17.47%股權(quán)，成為第一大股東，并合計(jì)控制公司25.01% 表決權(quán)，成為控股股東，羅燦將取代吳建新成為實(shí)控人。去年12月，風(fēng)林火山增持了1%。

　　對于讓渡控股權(quán)原因，吳建新曾表示，考慮到自身專業(yè)能力所限難以持續(xù)匹配上市公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)及自身存在資金需求。

　　令人意外的是，今年3月28日，吳建新及其他高管又將5.72%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給聚源瑞利。

　　在聚源瑞利表示不排除繼續(xù)增持的形勢下，風(fēng)林火山的壓力極大。風(fēng)林火山的資金似乎也不充足，其左手受讓股權(quán)右手質(zhì)押，截至目前，股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)98.66%。