茂碩電源高管億元增持計劃僅實(shí)施2700元 扣非凈利連續(xù)五年為負(fù)

　　為了提振股價，茂碩電源(002660.SZ)高管拋出億元增持計劃，結(jié)果只有離職董秘增持不到3000元，引起深交所火速問詢。

　　去年6月，茂碩電源公告，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認(rèn)可，董事及高管計劃12個月合計增持1000萬元-1億元股份。而截至6月4日，該減持計劃終止，僅已離職的董秘、副總經(jīng)理謝春華以2712元增持400股。

　　值得關(guān)注的是，不僅高管未增持，公司持股5%以上的股東方笑求及藍(lán)順明今年減持197.01萬股，不再是公司持股5%以上的股東。長江商報記者還注意到，公司去年3名高管離職，4名高管去年稅前年薪未超過10萬元。

　　這或源于公司難看的業(yè)績。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，茂碩電源扣非凈利連續(xù)五年為負(fù)，累虧3.58億元。凈利潤一直處于盈虧之間徘徊，上市7年的凈利潤合計虧損2.04億元。

　　億元增持計劃僅離職董秘增持400股

　　6月4日，茂碩電源公告，公司董事長顧永德，董事、副總經(jīng)理肖明，副總經(jīng)理潘曉平，董秘、副總經(jīng)理謝春華及子公司部分核心管理人員此前計劃自2018年6月25日起12個月內(nèi)合計增持1000萬元-1億元股份，截止目前，高管增持共400股，合計2712元。

　　事實(shí)上，只有公司原董秘、副總經(jīng)理謝春華(已于2018年8月24日離職)增持400股，增持價格為6.78元/股，其它擬增持人員暫未增持公司股票。

　　公司的解釋是基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認(rèn)可，公司擬增持人員積極籌措資金，但由于金融市場環(huán)境變化、融資渠道受限等客觀原因，導(dǎo)致增持計劃的實(shí)施遇到困難，經(jīng)審慎研究，公司部分董事、高級管理人員及核心管理人員決定終止履行未實(shí)施部分的增持計劃。

　　6月5日，深交所向公司發(fā)送了關(guān)注函，深交所要求公司說明擬增持人員在制定增持計劃時的決策是否足夠?qū)徤?，以及是否存在利用增持計劃炒作公司股價、誤導(dǎo)投資者的情形，是否侵害中小投資者的利益。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司去年共有13名高管，共從公司獲得的稅前工資總額為387.61萬元，平均工資薪酬為29.82萬元，而且有4名高管工資未超過10萬元，獨(dú)董陳海權(quán)，監(jiān)事洪丹僅2萬元左右的工資，去年獨(dú)董施偉力、監(jiān)事洪丹、董秘及副總經(jīng)理謝春華3位高管已離職。

　　高管增持落空，而且股東減持加速。今年1月30日，茂碩電源公告表示，截至2019年1月29日，持股5%以上的股東方笑求及藍(lán)順明減持?jǐn)?shù)量過半，截至2019年1月30日，方笑求及藍(lán)順明合計持有上市公司股份1371.63萬股，占公司目前總股本的4.99997%，不再是公司持股5%以上的股東。

　　而且去年公司員工持股平臺也全部出售所持股份，2016年12月，公司第一期員工持股計劃賬戶(國民信托 茂碩電源1號集合資金信托計劃)通過深交所交易系統(tǒng)共計買入公司股票243.01萬股(鎖定期為12個月)，占公司總股本的0.877%。而2018年11月7日，這些股票已全部出售完畢。

　　扣非凈利連續(xù)五年為負(fù)累虧3.58億

　　高管未實(shí)施增持計劃或源于對公司業(yè)績?nèi)狈π判摹?

　　茂碩電源是高可靠、智能化、高效節(jié)能開關(guān)電源制造及解決方案提供商，上市之前營收和凈利潤均高速增長，公司在2012年上市，上市兩年后扣非凈利五年均為負(fù)，共計虧損2.77億元。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2014-2018年，茂碩電源近五年的扣非凈利分別為-5139.70萬元、-1968.07萬元、-2047.87萬元、-1096.69萬元、-2.56億元，合計共虧損3.58億元。但公司從未被“ST”，因其凈利潤一直都是在正負(fù)間轉(zhuǎn)換，同期凈利潤分別為-4785.94萬元、1605.31萬元、-178.81萬元、1306.50萬元、-2.56萬元，合計虧損2.77億元，即使加上上市時兩年的凈利潤依舊累計虧損2.04億元。

　　凈利潤為正，很大功勞來源于收購的方正達(dá)電子。2015年，公司花費(fèi)1.92億元收購方正達(dá)電子，方正達(dá)電子的主營業(yè)務(wù)為柔性印制電路板(FPC)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于LED節(jié)能照明領(lǐng)域。方正達(dá)電子2015-2018年凈利潤為4081.75萬元、3932.69萬元、4582.83萬元、1039.37萬元，占同期公司凈利潤的比重都過半。

　　但2017年，茂碩電源將持有的方正達(dá)電子34%的股權(quán)以1.53億元予以轉(zhuǎn)讓，交易完成后，公司持有方正達(dá)電子22.24%的股權(quán)，不再納入合并范圍。

　　最賺錢的子公司股權(quán)被出售后，2018年茂碩電源更是出現(xiàn)巨虧2.56億元，資產(chǎn)減值損失2.85億元。

　　而且讓人擔(dān)憂的是，公司的銷售毛利率逐年下滑。普通開關(guān)電源、LED驅(qū)動電源來自國內(nèi)外的競爭壓力持續(xù)加大，電子產(chǎn)品普遍呈現(xiàn)同款產(chǎn)品價格逐年下降導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率的下降，近三年公司的毛利率分別為22.20%、19.64%、18.96%。

　　茂碩電源2018年年度董事會經(jīng)營評述中曾提到，若公司不能通過有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本來抵消價格下降的風(fēng)險，或者無法持續(xù)推出新產(chǎn)品進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，公司產(chǎn)品價格的下降將導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率的下降，從而影響到公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。