領(lǐng)益智造借殼首年巨虧6.8億 擬募資8.9億“補(bǔ)血”

　　全球領(lǐng)先的消費(fèi)電子產(chǎn)品“一站式”零件制造型商領(lǐng)益智造(002600.SZ)近期又有大動(dòng)作。

　　5月21日，領(lǐng)益智造公告，公司擬向不超過(guò)10名特定發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)12億股，且募集資金總額不超過(guò)30億元。公告顯示，資金除用于精密金屬加工項(xiàng)目、電磁功能材料項(xiàng)目這兩個(gè)項(xiàng)目外，其余8.90億元將全部用做補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　這是去年1月領(lǐng)益智造借殼后最大的一次募資。當(dāng)時(shí)領(lǐng)益科技作價(jià)207.3億元借殼江粉磁材，后更名為領(lǐng)益智造。

　　2017-2018年兩年領(lǐng)益科技扣非凈利合計(jì)為35.50億元，高出承諾業(yè)績(jī)9.11億元。但去年上市公司還是巨虧6.8億元，主要原因是去年資產(chǎn)減值損失為18.06億元，以及江粉磁材多數(shù)子公司嚴(yán)重虧損。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，公司重組前三年完成了多達(dá)6次并購(gòu)，金額高達(dá)34.90億元。而在去年，包括這些收購(gòu)的子公司共有6家均虧損嚴(yán)重，共計(jì)虧損金額達(dá)13.20億元。

　　截至去年底，公司短期借款達(dá)34.59億元，同時(shí)，應(yīng)收賬款回款比例下滑，短期償債能力較弱。這也是公司此次募資的原因。

　　去年凈利虧損6.8億元

　　借殼完成第一年領(lǐng)益智造就由盈轉(zhuǎn)虧，并且虧損如此之大，讓投資者始料未及。

　　年報(bào)顯示，2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入225億元，同比增長(zhǎng)133.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.80億元，同比下降-140.41%。

　　2018年1月，領(lǐng)益科技作價(jià)207.3億元借殼江粉磁材，增值率達(dá)660.13%。2018年3月5日，江粉磁材更名領(lǐng)益智造。

　　當(dāng)時(shí)領(lǐng)益科技借殼的方式有所不同，重組完成后，領(lǐng)益科技和江粉磁材都成為上市公司的子公司，上市公司原有資產(chǎn)不置出，實(shí)現(xiàn)了江粉磁材和領(lǐng)益科技在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)零部件業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，領(lǐng)益科技董事長(zhǎng)曾芳勤當(dāng)時(shí)的愿景是盡快上市及產(chǎn)業(yè)整合，將公司打造成消費(fèi)電子產(chǎn)品的航母。

　　領(lǐng)益科技也做了相當(dāng)高的業(yè)績(jī)承諾，2017-2020年扣非凈利承諾金額分別為人民幣11.47億元、14.92億元、18.60億元、22.43億元。而實(shí)際上領(lǐng)益科技前兩年一直超額完成業(yè)績(jī)承諾，2017年領(lǐng)益科技扣非凈利潤(rùn)金額為16.08億元，業(yè)績(jī)承諾完成率為140.21%，2018年領(lǐng)益科技扣非凈利潤(rùn)金額為19.42億元，業(yè)績(jī)承諾完成率為130.18%。

　　在領(lǐng)益科技超額完成業(yè)績(jī)承諾的情況下，上市公司卻出現(xiàn)6.8億元的大額虧損。對(duì)此，深交所也對(duì)公司年報(bào)進(jìn)行了問(wèn)詢。

　　領(lǐng)益智造的公告顯示，報(bào)告期虧損主要是原江粉磁材旗下公司的資產(chǎn)減值損失和多數(shù)公司嚴(yán)重虧損造成的。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，原上市公司江粉磁材在重組前三年完成了多達(dá)6次并購(gòu)，金額高達(dá)34.90億元。而在去年，包括這些收購(gòu)的子公司共有6家均虧損嚴(yán)重。其中深圳市東方亮彩、江門江益、廣東東方亮彩、江門市中岸投資、江門市江海區(qū)外經(jīng)企業(yè)有限公司、江門市中岸進(jìn)出口有限公司2018年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5041 萬(wàn)元、-7.14億元、-2.28億元、-1.09億元、-1.13億元和-1.06億元，合計(jì)共虧損13.20億元。

　　此外，公司去年資產(chǎn)減值損失18.06億元，主要是江粉磁材大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)預(yù)付款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9.51億元，東方亮彩對(duì)金立集團(tuán)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2.05億元，以及公司對(duì)反向購(gòu)買原上市公司形成的商譽(yù)進(jìn)行了減值測(cè)試，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額為2.86億元，截至目前江粉磁材商譽(yù)依舊高達(dá)16.32億元。

　　實(shí)控人拆借7.39億仍資金緊張

　　伴隨著業(yè)績(jī)下滑，領(lǐng)益智造還面臨著資金緊張的狀況。

　　領(lǐng)益智造主要產(chǎn)品分為精密功能及結(jié)構(gòu)件、顯示及觸控模組、材料業(yè)務(wù)等，主要產(chǎn)品的前五大客戶包括碩集團(tuán)、APPLE、富士康集團(tuán)、歐珀集團(tuán)、聞泰通訊。截至2018年底，公司的應(yīng)收賬款為68.49億元，存貨為25.25億元，兩項(xiàng)合計(jì)93.74億元，占到了流動(dòng)資產(chǎn)的75.65%。

　　領(lǐng)益智造近三年的應(yīng)收賬款分別為24.06億元、40.34億元、73.80億元，應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)但回款比率卻大幅下滑，2016年和2017年應(yīng)收賬款回款比例均在99.50%以上，2018年期后回款比例僅為83.59%。

　　應(yīng)收賬款回款比例下滑，公司的解釋是新增了原江粉磁材公司業(yè)務(wù)，原上市公司子公司東方亮彩遭遇2017年金立集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)和子公司中岸投資綜合貿(mào)易物流(2019年4月底已經(jīng)處置)的影響。但即使扣除上述事項(xiàng)的影響，2018年期后回款比例也僅為93.93%，低于前兩年。

　　應(yīng)收賬款的大幅增長(zhǎng)以及所在行業(yè)銷售的季節(jié)性特征，領(lǐng)益智造經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量一直處于大幅波動(dòng)中，2018年第1-4季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為13.81億元、-8.36億元、11.54億元、-1.68億元。

　　截至去年底，公司短期借款為34.59億元。并且重組前，實(shí)控人曾芳勤通過(guò)自己控制的公司TLG(HK)拆借給領(lǐng)益智造7.39億元資金，不過(guò)這并未體現(xiàn)在借款中，而是通過(guò)其他應(yīng)付款的形式，還剩2.34億元尚未歸還。

　　5月21日，領(lǐng)益智造公告，公司擬向不超過(guò)10名特定發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)12億股，且募集資金總額不超過(guò)30億元。公告顯示，資金除用于精密金屬加工項(xiàng)目、電磁功能材料項(xiàng)目這兩個(gè)項(xiàng)目外，其余8.90億元將全部用做補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　截至今年一季度，公司流動(dòng)比率為1.15，速動(dòng)比率為0.78，短期債務(wù)償還能力較差，這或許就是領(lǐng)益智造準(zhǔn)備非公開(kāi)發(fā)行股票募資30億元的原因之一。