北信源應(yīng)收賬款超營(yíng)收1.6倍 實(shí)控人三年減持套現(xiàn)12億

　　近日，北信源(300352.SZ)獲得了信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)資質(zhì)認(rèn)證證書(shū)，公司稱(chēng)信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)資質(zhì)的獲得，標(biāo)志著北信源在信息安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)管理能力、服務(wù)技術(shù)能力和服務(wù)過(guò)程能力獲得權(quán)威認(rèn)定。

　　與此同時(shí)，北信源去年的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。2018年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.72億元，同比增長(zhǎng)11.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9409.01萬(wàn)元，同比期增長(zhǎng)2.88%。

　　然而，盡管北信源營(yíng)收凈利雙增，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額卻連續(xù)7年呈現(xiàn)凈流出的狀態(tài)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，北信源7年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流合計(jì)凈流出2.39億元，應(yīng)收賬款更是連續(xù)三年超營(yíng)業(yè)收入，去年公司應(yīng)收賬款為9.3億元，超同期5.72億元營(yíng)業(yè)收入的1.6倍。

　　值得一提的是，公司控股股東林皓已經(jīng)將所持公司股份總數(shù)的97.40%質(zhì)押，占公司股份總數(shù)的27.81%，并且，三年累計(jì)減持套現(xiàn)了11.93億元。

　　營(yíng)收凈利雙增

　　公開(kāi)資料顯示，北信源是一家提供信息安全產(chǎn)品及解決方案的供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)終端安全管理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，擁有計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全專(zhuān)用產(chǎn)品銷(xiāo)售許可證、涉密信息系統(tǒng)產(chǎn)品檢測(cè)證書(shū)、軍用信息安全產(chǎn)品認(rèn)證證書(shū)、商用密碼產(chǎn)品銷(xiāo)售許可證、涉密信息系統(tǒng)集成甲級(jí)資質(zhì)證書(shū)、裝備承制單位注冊(cè)證書(shū)等權(quán)威機(jī)構(gòu)頒發(fā)的產(chǎn)品及企業(yè)資質(zhì)近百款。

　　根據(jù)其2018年年報(bào)顯示，2018年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.72億元，比上年同期增長(zhǎng)11.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9409.01萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)2.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)7330.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.15%。

　　談及業(yè)績(jī)上行的原因，北信源在年報(bào)中表示，公司全面圍繞年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃開(kāi)展工作，以“信息安全、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)”為三大發(fā)展戰(zhàn)略，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)的投入力度，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步優(yōu)化完善組織架構(gòu)體系，并圍繞業(yè)務(wù)咨詢(xún)、產(chǎn)品技術(shù)、系統(tǒng)集成及解決方案，繼續(xù)深化業(yè)務(wù)融合，使整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　2016年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入的同比增幅分別為4.74%、4.58%、11.18%，凈利潤(rùn)同比增幅分別為13.61%、13.82%、2.88%。

　　連續(xù)7年現(xiàn)金流為負(fù)

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在北信源業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，現(xiàn)金流卻持續(xù)呈凈流出狀態(tài)。

　　2012年至2018年，北信源的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別為-1138.12萬(wàn)元、-1030.08萬(wàn)元、-1932.7萬(wàn)元、-261.94萬(wàn)元、-2032.1萬(wàn)元、-8821.53萬(wàn)元、-8723.35萬(wàn)元，合計(jì)7年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流出2.39億元。

　　值得注意的是，在年報(bào)中，北信源計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額8366.29萬(wàn)元，其中壞賬資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額8125.51萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，隨著北信源的現(xiàn)金流持續(xù)流出，公司歷年的應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重也在不斷增加。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，北信源的應(yīng)收賬款逐年抬升，金額已經(jīng)連續(xù)三年超過(guò)營(yíng)業(yè)收入。

　　2015年至2018年北信源應(yīng)收賬款金額分別為4.56億元、5.69億元、7.33億元、9.3億元，占營(yíng)業(yè)收入總額的比重分別為97.02%、115.65%、142.33%和162.47%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)收賬款高的公司的持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)收和利潤(rùn)也只是賬面富貴，仍存在應(yīng)收賬款能否按期收回的風(fēng)險(xiǎn)。高額的應(yīng)收賬款將傷害到企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，畢竟應(yīng)收賬款時(shí)間越長(zhǎng)，賬款催收的難度越大，形成呆壞賬損失的可能性也就越高。

　　實(shí)控人三年減持套現(xiàn)近12億

　　值得注意的是，北信源的控股股東手中所持股權(quán)也存在較高比例的質(zhì)押。

　　4月30日，北信源公告稱(chēng)，公司于近日收到公司控股股東、實(shí)際控制人林皓通知，獲悉林皓已將其持有并質(zhì)押給中信證券的約6670萬(wàn)股辦理質(zhì)押延期購(gòu)回手續(xù)，占其所持股份的16.11%。

　　截至目前，林皓共持有公司股份約4.14億股，占公司股份總數(shù)的28.55%，累計(jì)質(zhì)押股份總數(shù)約4.03億股，占林皓所持公司股份總數(shù)的97.40%，占公司股份總數(shù)的27.81%。

　　在質(zhì)押的同時(shí)，控股股東也在減持股票。

　　去年11月，北信源披露實(shí)控人減持計(jì)劃。公司控股股東、實(shí)控人林皓因公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及償還債務(wù)，計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)8698.9萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的6%。

　　根據(jù)其3月發(fā)布的減持進(jìn)展，林皓已經(jīng)通過(guò)大宗交易累計(jì)減持2455.48萬(wàn)股，占總股本比例1.69%；集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持1283.62萬(wàn)股，占總股本比例0.89%。合計(jì)減持3739.1萬(wàn)股，占總股本的約2.6%，合計(jì)套現(xiàn)金額1.21億元。

　　此前2016至2017年，林皓也分別減持5000萬(wàn)股和4349.4萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)10.72億元，加上最近的一次減持計(jì)劃的減持金額合計(jì)已套現(xiàn)11.93億元。