響水化工園關(guān)閉事件繼續(xù)發(fā)酵：江蘇吳中大額計(jì)提

　　4月5日，江蘇鹽城市決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū)，同時(shí)根據(jù)省化工行業(yè)整治提升方案，進(jìn)一步抬高本市化工園區(qū)、化工企業(yè)整治標(biāo)準(zhǔn)，支持各地區(qū)建設(shè)“無化區(qū)”。

　　4月7日晚間，多家上市公司公告響水化工園區(qū)關(guān)閉對(duì)公司業(yè)績(jī)影響。結(jié)合近期公告來看，江蘇吳中和聯(lián)化科技將受到較大影響，而亞邦股份、吉華集團(tuán)、七彩化學(xué)和安諾其等上市公司由于受損相對(duì)較輕且與天嘉宜業(yè)務(wù)占比較小等原因，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受影響較小。

　　多家公司公告回應(yīng)影響

　　江蘇吳中：或?qū)懰憷_(dá)商譽(yù)全額計(jì)提可能致2018年業(yè)績(jī)虧損

　　4月7日晚間，江蘇吳中發(fā)布公告稱，位于響水化工園的全資子公司響水恒利達(dá)暫時(shí)處于停產(chǎn)狀態(tài)，由于目前關(guān)于響水化工園區(qū)徹底關(guān)閉事項(xiàng)尚無正式的相關(guān)處理方案和措施，響水恒利達(dá)后續(xù)如何處理存在較大的不確定性。受此影響，可能會(huì)出現(xiàn)對(duì)收購響水恒利達(dá)100%股權(quán)所形成商譽(yù)進(jìn)行大額計(jì)提。若全額計(jì)提，將會(huì)導(dǎo)致公司2018年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損(尚存在不確定性)。

　　響水恒利達(dá)成立于2010年7月21日，注冊(cè)資本4.13億元，經(jīng)營(yíng)范圍為有機(jī)顏料、分散染料生產(chǎn)和銷售等。

　　歷史公告顯示，響水恒利達(dá)被園區(qū)多次“拖累”，可謂命運(yùn)多舛。2018年5月，江蘇吳中曾公告稱，響水恒利達(dá)根據(jù)政府相關(guān)部門對(duì)園區(qū)及園區(qū)內(nèi)所有化工企業(yè)全面停產(chǎn)排查整治環(huán)保問題的要求而臨時(shí)停產(chǎn)。

　　2018年12月29日江蘇吳中公告，收到當(dāng)?shù)卣ㄖ?，響水恒利達(dá)將于12月29日起逐步恢復(fù)生產(chǎn)。經(jīng)初步測(cè)算，該次臨時(shí)停產(chǎn)事宜致使響水恒利達(dá)2018年全年共計(jì)產(chǎn)生虧損約為4000萬元左右。

　　這直接拖累了上市公司的業(yè)績(jī)。江蘇吳中1月31日披露2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4200萬元至7200萬元，與上年相比減少6111萬元到9111萬元，同比減少46%到68%。響水恒利達(dá)業(yè)績(jī)下滑同時(shí)觸發(fā)了商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，彼時(shí)江蘇吳中對(duì)收購響水恒利達(dá)100%股權(quán)所形成的商譽(yù)進(jìn)行了初步減值測(cè)試，報(bào)告期擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約7500萬元至1.05億元，將相應(yīng)減少公司年度扣非凈利潤(rùn)。

　　然而復(fù)產(chǎn)不到4個(gè)月，就遭遇“3.21”特大事故，預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績(jī)將會(huì)受到進(jìn)一步影響。

　　 聯(lián)化科技：尚未收到相關(guān)文件將與政府相關(guān)部門保持溝通

　　聯(lián)化科技4月7日晚間在互動(dòng)平臺(tái)表示，截至目前公司及子公司江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化尚未收到政府相關(guān)文件，后續(xù)如何處理存在較大的不確定性，公司將與政府相關(guān)部門保持溝通。

　　公司稱，如響水化工園區(qū)徹底關(guān)閉，公司將根據(jù)要求，組織討論研究江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化后續(xù)關(guān)停并轉(zhuǎn)等具體方向性決策。同時(shí)，公司將利用多區(qū)域生產(chǎn)、國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，降低和化解可能面對(duì)的各種風(fēng)險(xiǎn)。目前公司尚處于保險(xiǎn)理賠定損階段，目前情況均符合保險(xiǎn)公司的出險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，保險(xiǎn)公司、公估公司已經(jīng)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)展開定損理賠工作，周期可能要幾個(gè)月。

　　從歷史公告來看，聯(lián)化科技兩家重要子公司均位于園區(qū)，且兩家公司業(yè)績(jī)對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)影響較大，預(yù)計(jì)也將受到本次閉園的影響。

　　聯(lián)化科技3月23日公告顯示，江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化為公司重要子公司，2017年度合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為18.1億元，合計(jì)凈利潤(rùn)為1.2億元，占公司合并報(bào)表比例分別為44.12%和57.85%。受爆炸沖擊波影響，2名員工死亡，其余部分員工受傷，子公司江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化部分房屋設(shè)備損毀，目前江蘇聯(lián)化和鹽城聯(lián)化暫時(shí)處于停產(chǎn)狀態(tài)。

　　 彤程新材：園區(qū)子公司未實(shí)際生產(chǎn)對(duì)2019年業(yè)績(jī)不產(chǎn)生重大影響

　　4月7日晚間，彤程新材發(fā)布公告，公司控股子公司彤程精化位于該化工園區(qū)，且本身正處于項(xiàng)目建設(shè)期，未實(shí)際開工，受爆炸沖擊波的影響，彤程精化無人員傷亡，建筑物輕微受損。該子公司為彤程新材并購，截至目前，公司對(duì)其后續(xù)投入約為2906萬元。

　　亞邦股份：目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受影響

　　亞邦股份4月7日公告顯示，公司所在的連云港灌南縣堆溝港鎮(zhèn)化工園區(qū)與陳家港化工園區(qū)距離10公里左右，公司所在化工園區(qū)各子、分公司辦公樓、宿舍區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施受到不同程度損壞，未造成人員傷亡。公司目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受影響，公司尚未復(fù)產(chǎn)的企業(yè)正按部就班進(jìn)行復(fù)產(chǎn)整改工作，本次爆炸事故對(duì)停產(chǎn)企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度是否會(huì)造成影響尚不明確。

　　吉華集團(tuán)：不對(duì)公司正常生產(chǎn)、銷售產(chǎn)生重大影響

　　吉華集團(tuán)公告顯示，全資子公司江蘇吉華未處于響水縣生態(tài)化工園區(qū)內(nèi)，江蘇吉華所在園區(qū)距天嘉宜化工約25公里，本次重大事故未造成江蘇吉華人員傷亡及設(shè)備損壞。目前，公司前十大客戶及供應(yīng)商均不位于響水生態(tài)化工園區(qū)，天嘉宜化工是公司部分產(chǎn)品的原材料供應(yīng)商之一，因其占比較小，此次重大事故不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)、銷售產(chǎn)生重大影響。

　　七彩化學(xué)：不對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成影響

　　七彩化學(xué)3月22日發(fā)布澄清公告，公司重要中間體均為自產(chǎn)，由公司全資子公司東營(yíng)市天正化工有限公司及七彩化學(xué)生產(chǎn)，確保公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)不會(huì)受到外部供應(yīng)商影響。公司建立供應(yīng)商評(píng)價(jià)體系，對(duì)于非自產(chǎn)中間體，要求必須多家供應(yīng)商采購。2015年，天嘉宜為公司前五大供應(yīng)商之一，2016年-2018年采購總額占比下降，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)構(gòu)成影響。

　　安諾其：不對(duì)公司2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響

　　安諾其3月23日發(fā)布公告稱，江蘇安諾其為公司全資子公司，其位于響水縣生態(tài)化工園區(qū)內(nèi)，距離天嘉宜化工2.2公里。江蘇安諾其暫時(shí)處于停產(chǎn)狀態(tài)。因其凈利潤(rùn)占公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)比例較小，因此江蘇安諾其的暫時(shí)停產(chǎn)不會(huì)對(duì)公司2019年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

　　行業(yè)集中度將加速提升

　　信達(dá)證券認(rèn)為，江蘇省是我國(guó)化工尤其是農(nóng)藥、染料、石化的生產(chǎn)大省，化工企業(yè)全國(guó)數(shù)量第一，規(guī)模以上化工企業(yè)有4500多家，因此“3?21”事故將成為我國(guó)化工行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，對(duì)我國(guó)化工行業(yè)產(chǎn)生深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。

　　方正證券認(rèn)為，本次關(guān)停響水化工園區(qū)對(duì)化工行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，有可能形成帶頭示范作用，不排除未來會(huì)有更多的化工園區(qū)被關(guān)停；園區(qū)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的關(guān)閉可能會(huì)造成相關(guān)產(chǎn)業(yè)的供給短缺，導(dǎo)致價(jià)格上漲，向終端傳遞?；ば袠I(yè)將產(chǎn)生較大的供給收縮，將促使現(xiàn)有企業(yè)更加重視安全環(huán)保，但也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供給安全形成一定的威脅。另外，更長(zhǎng)期看產(chǎn)業(yè)集中度將加速提升。處于化工園區(qū)內(nèi)、安全環(huán)保治理較規(guī)范、未來仍將持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的化工龍頭企業(yè)將會(huì)有更高的溢價(jià)力，整個(gè)化工行業(yè)市占率提升的過程將加速。

　　國(guó)盛證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)近期全國(guó)范圍將掀起新一輪以“安全生產(chǎn)”為主題的大檢查，化工行業(yè)將迎來新的一輪供給側(cè)收縮。目前時(shí)點(diǎn)上選擇標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)如下：自身是行業(yè)龍頭，環(huán)保、安全做的好，所在園區(qū)不受影響，未來擴(kuò)張不受影響；產(chǎn)業(yè)鏈完整，核心原料、中間體能夠自給；子行業(yè)及上游中間體供給沖擊影響大、持續(xù)時(shí)間久；子行業(yè)集中度高，龍頭企業(yè)有絕對(duì)話語權(quán)，對(duì)下游議價(jià)能力強(qiáng)，漲價(jià)彈性大，下游對(duì)漲價(jià)不敏感。