飛利信控股方股權(quán)被凍結(jié)背后現(xiàn)“羅生門”

　　飛利信控股股東及其一致行動(dòng)人股權(quán)被凍結(jié)背后，一場“羅生門”大戲正在上演。平安信托以合同糾紛為由向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，凍結(jié)控股方持有飛利信全部股份。中國證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雙方圍繞保底協(xié)議是否為強(qiáng)制簽署、超額凍結(jié)是否符合規(guī)定、股價(jià)是否被惡意砸盤、減持是否需要信披等關(guān)鍵細(xì)節(jié)各執(zhí)一詞。

　　凍結(jié)股份

　　飛利信控股股東、實(shí)際控制人、董事長為楊振華；楊振華的一致行動(dòng)人為曹忻軍、陳洪順、王守言；曹忻軍和陳洪順擔(dān)任飛利信董事。王守言今年7月份辭去飛利信董事、高級(jí)副總經(jīng)理職務(wù)。(以下將這四人統(tǒng)稱為“控股方”)

　　根據(jù)飛利信10月26日披露的公告，公司于2018年10月24日收到控股方函告，獲悉控股方持有的公司股份被廣東省高級(jí)人民法院司法凍結(jié)?？毓煞胶嫌?jì)持有飛利信3.68億股，占公司總股本的25.66%。控股方累計(jì)被凍結(jié)股份為3.68億股，占控股方持有公司股份總數(shù)的100%。對(duì)于股份被凍結(jié)的原因，平安信托以合同糾紛為由向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全。

　　從目前披露的信息看，平安信托所稱的“合同糾紛”禍起一紙抽屜協(xié)議。2016年3月29日，飛利信控股方之一的楊振華與平安信托簽訂《平安財(cái)富*匯泰183號(hào)單一資金信托之信用增級(jí)協(xié)議》(簡稱“增信協(xié)議”)，為平安信托參與飛利信定增提供保底。2018年4月3日，平安信托以股票價(jià)格低為由，要求追加曹忻軍、陳洪順、王守言提供個(gè)人保底。三人按照平安信托要求簽署了增信協(xié)議。

　　中國證券報(bào)記者了解到，除了“183號(hào)信托”，平安信托通過民生加銀基金管理有限公司的資管計(jì)劃“匯泰180號(hào)單一資金信托”參與定增?？毓煞酵瑯訉?duì)“180號(hào)信托”提供保底。

　　“2015年初，飛利信計(jì)劃并購三家公司，同時(shí)做一個(gè)配套融資。定增批文于2015年11月份拿到。但當(dāng)時(shí)市場大幅調(diào)整，定增特別困難。如果不及時(shí)完成定增，2016年5月定增批文就會(huì)過期。拖到4月份時(shí)，只找好了3家認(rèn)購對(duì)象，但承諾認(rèn)購額度還不夠。飛利信此次定增承銷商西南證券后來找到了平安信托，并表示平安信托是他們的合作伙伴?！睏钫袢A說。

　　對(duì)于參與飛利信定增的方式及原因，平安信托方面人士告訴中國證券報(bào)記者，“公司于2016年通過基金專戶參與上市公司飛利信定增，這是信托業(yè)參與定增的通常做法，是正常的商業(yè)決策行為?！?

　　根據(jù)飛利信2016年4月26日披露的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金實(shí)施情況暨新增股份上市報(bào)告書》，此次發(fā)行價(jià)為10.98元/股(除息后約10.85元/股)，共發(fā)行2.04億股，募集資金總額為22.45億元，扣除發(fā)行費(fèi)用3040萬元后，募集資金凈額為22.15億元。其中，“183號(hào)信托”和“180號(hào)信托”合計(jì)認(rèn)購了8196.72萬股(占比5.71%)，認(rèn)購資金總額約9億元。

　　強(qiáng)制平倉

　　中國證券報(bào)記者獲取一份有飛利信公章給相關(guān)部門的文件顯示，控股方所持股份7月份被凍結(jié)后，平安信托拋售飛利信部分股份。在大盤低迷的情形下，飛利信股價(jià)持續(xù)下跌，市值一度低于公司凈資產(chǎn)。

　　2018年5月9日至10月18日，飛利信股價(jià)累計(jì)下跌58.66%。其中，第三季度區(qū)間下跌24.63%。2018年三季報(bào)顯示，“183號(hào)信托”和“180號(hào)信托”于第三季度均減持了飛利信1435.27萬股。

　　上述文件提到，曹忻軍、陳洪順、王守言三人2018年4月與平安信托簽署增信協(xié)議時(shí)，平安信托表示該信托產(chǎn)品可以展期。“展期只是口頭表示，沒有簽訂協(xié)議，也沒有說明時(shí)間。當(dāng)時(shí)就信了。”到8月21日，控股方收到平安信托的通知函，告知信托產(chǎn)品已于6月30日到期。

　　公告顯示，“183號(hào)信托”和“180號(hào)信托”于2016年4月19日辦理了股份登記，股份鎖定期為12個(gè)月?！耙荒甑狡诤螅恿税肽甑奶幹闷?，到期沒有清盤，口頭上說他們自己給接了。”楊振華表示，“至于接盤后兜底協(xié)議是否有效，一直在與律師溝通。我的兜底期限是一年半，也就是到處置期結(jié)束。實(shí)際上，飛利信股價(jià)大跌，與大市有關(guān)，與信托砸盤也有關(guān)?！?

　　對(duì)控股方的上述指稱，平安信托持完全相反的觀點(diǎn)?！靶磐械狡诤螅谛磐挟a(chǎn)品委托人的兌付壓力，我司變現(xiàn)標(biāo)的股票用以緩釋兌付壓力；變現(xiàn)行為依據(jù)減持相關(guān)法律、法規(guī)的要求及《增信協(xié)議》約定而為，合法、合規(guī)；飛利信股價(jià)下跌與A股市場特別是創(chuàng)業(yè)板整體調(diào)整以及公司自身經(jīng)營等多方面原因相關(guān)。股價(jià)大幅下跌期間，平安信托并未減持。平安信托不是接盤方角色?！?

　　平安信托稱，“公司與楊振華簽署的增信協(xié)議期限為簽署之日起至楊振華履行完差補(bǔ)義務(wù)之日止。‘183號(hào)信托’和‘180號(hào)信托’無止損線安排?！?

　　值得注意的是，飛利信于2017年9月18日完成第一期員工持股計(jì)劃的購買，購買成本為2.26億元。盡管控股方累計(jì)追加增信資金超過5900萬元，但由于第一期員工持股計(jì)劃信托單位參考凈值自2018年10月11日收盤起低于止損線，差額補(bǔ)足義務(wù)人未能補(bǔ)足增強(qiáng)資金，華潤深國投按照相關(guān)合同約定發(fā)出減持指令，第一期員工持股計(jì)劃持有的飛利信股票在10月18日之前被全部賣出。

　　各執(zhí)一詞

　　中國證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，圍繞控股方股權(quán)遭司法凍結(jié)一事，雙方在多個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)上各執(zhí)一詞。

　　在楊振華看來，與平安信托前述保底協(xié)議系被強(qiáng)制要求?！岸ㄔ龆档资遣槐辉试S的。這個(gè)事情當(dāng)時(shí)我們也很糾結(jié)，但平安要求我簽抽屜協(xié)議。協(xié)議被拿走，連復(fù)印件也沒給我?！?

　　飛利信11月30日公告，楊振華沒有合同的原件和相關(guān)復(fù)印件。公司暫未得到楊振華與平安信托簽訂的保底協(xié)議，無法確定保底協(xié)議主要條款原件內(nèi)容。據(jù)楊振華回憶，所簽訂保底協(xié)議的主要條款與后續(xù)一致行動(dòng)人簽署信用增級(jí)協(xié)議主要條款基本一致。

　　平安信托告訴中國證券報(bào)記者，“增信協(xié)議是定向增發(fā)業(yè)務(wù)中正常的商業(yè)決策和風(fēng)控措施。平安信托與飛利信的增信協(xié)議簽署是基于大股東真實(shí)意思，且協(xié)議條款系雙方多次磋商結(jié)果，為正常商業(yè)行為。增信協(xié)議簽署事項(xiàng)飛利信董秘一直參與，協(xié)議原件非平安信托單方面帶走，而是應(yīng)飛利信的要求，由第三方封存?！?

　　控股方表示，既然“183號(hào)信托”和“180號(hào)信托”委托方是平安信托，而這兩個(gè)“信托計(jì)劃”持有飛利信的股份合在一起超過5%，其減持時(shí)“應(yīng)通知飛利信和深交所”。但公司始終沒有接到通知，因此也沒有披露。

　　平安信托方面回應(yīng)稱，“公司的減持行為嚴(yán)格按照‘減持新規(guī)’操作。按照《上市公司收購管理辦法》，以實(shí)際表決權(quán)作為判斷依據(jù)，定增股份登記在兩個(gè)資管計(jì)劃名下，兩個(gè)資管計(jì)劃不存在一致行動(dòng)協(xié)議或安排，且資管合同約定資產(chǎn)管理人代表委托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立行使股東權(quán)利。所以平安信托減持前無需提前公告?！?

　　“原則上兩者應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算并進(jìn)行披露。除非能夠明確證明這兩個(gè)信托計(jì)劃類似公募基金，投資上市公司的具體決策由各基金獨(dú)立決策，且信托產(chǎn)品不能直接或間接實(shí)現(xiàn)控制。這樣可適當(dāng)避免披露義務(wù)責(zé)任，但仍可能被要求合并進(jìn)行簡式披露?！北本┩ㄉ搪蓭熓聞?wù)所律師苑超告訴中國證券報(bào)記者。

　　此外，飛利信控股方表示，“對(duì)平安凍結(jié)股份的目的不清楚。多次找他們談，但沒有準(zhǔn)確答復(fù)，讓回去等消息。相關(guān)人士也不愿意引薦公司與高層談這件事?！?

　　平安信托人士告訴記者，“公司與飛利信控股股東進(jìn)行了多次溝通，并根據(jù)溝通情況做好準(zhǔn)備向法院遞交解凍申請(qǐng)。后因?qū)Ψ酵蝗惶岢鰺o法籌措資金而未能最終落實(shí)。如飛利信控股股東提出可行的和解方案，平安信托保持開放溝通態(tài)度。”

　　根據(jù)飛利信11月30日的公告，楊振華正與資金方積極洽談。如上述協(xié)議經(jīng)過法院判決有效，需履行差額補(bǔ)足義務(wù)，其能夠及時(shí)提供資金保障。雙方協(xié)商達(dá)成共識(shí)后，愿意合理履行差額補(bǔ)足義務(wù)。但如何計(jì)算差額各方認(rèn)識(shí)不同。

　　連鎖反應(yīng)

　　記者了解到，上述股份被司法凍結(jié)后，對(duì)相關(guān)方帶來較大影響?！坝绊戙y行對(duì)飛利信的放貸。銀行說到期不解決，就不敢放?！睏钫袢A表示，“股價(jià)跌的比較狠的一次，員工持股計(jì)劃沒法補(bǔ)倉，股票又不能增加質(zhì)押?！?

　　前述飛利信給有關(guān)部門的文件顯示，平安信托兩只產(chǎn)品本金共9億元，按年收益10%計(jì)算，截至2018年11月1日，本金及收益共11.36億元。根據(jù)平安信托2018年8月9日提供的信息，截至2018年7月31日，兩只產(chǎn)品已出售飛利信股票共2870.55萬股，獲現(xiàn)金2.09億元。經(jīng)初步計(jì)算，平安信托兩只產(chǎn)品所持剩余飛利信股票市值約為2.26億元。按平安信托主張的收益計(jì)算，需補(bǔ)償?shù)慕痤~為7.01億元。但平安信托申請(qǐng)凍結(jié)股票市值15.65億元，超過其主張權(quán)益的兩倍。

　　飛利信控股方認(rèn)為，平安信托對(duì)其持有的飛利信股票進(jìn)行了超額凍結(jié)，不符合公平公正的原則。

　　根據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院民事執(zhí)行中查封、扣押、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)的規(guī)定》第二十一條，“查封、扣押、凍結(jié)被執(zhí)行人的財(cái)產(chǎn)，以其價(jià)額足以清償法律文書確定的債權(quán)額及執(zhí)行費(fèi)用為限，不得明顯超標(biāo)的額查封、扣押、凍結(jié)。發(fā)現(xiàn)超標(biāo)的額查封、扣押、凍結(jié)的，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)被執(zhí)行人的申請(qǐng)或者依職權(quán)，及時(shí)解除對(duì)超標(biāo)的額部分財(cái)產(chǎn)的查封、扣押、凍結(jié)，但該財(cái)產(chǎn)為不可分物且被執(zhí)行人無其他可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)或者其他財(cái)產(chǎn)不足以清償債務(wù)的除外?！?

　　平安信托方面稱，“該等司法凍結(jié)措施是平安信托作為受托人為維護(hù)委托人利益而采取的舉措，也是司法機(jī)關(guān)依法裁定做出。依據(jù)雙方簽署的《增信協(xié)議》，對(duì)方不僅需支付差額補(bǔ)償金，還需就其逾期支付違約金。凍結(jié)申請(qǐng)系依據(jù)這兩部分金額即訴訟標(biāo)的金額提出的?！辈贿^，平安信托未提及具體金額?！把a(bǔ)償金額依據(jù)合同約定，以我司向法院提起的訴訟請(qǐng)求為準(zhǔn)。”

　　多位律師告訴中國證券報(bào)記者，一般凍結(jié)要求等額凍結(jié)。但由于股票價(jià)值實(shí)時(shí)波動(dòng)，存在一定裁量空間，但不宜過多。有律師稱，“考慮到市值上下波動(dòng)，所以保全會(huì)多凍結(jié)一些。”也有律師認(rèn)為，“股票估值在實(shí)踐中存在空間，法院可能不按市值認(rèn)定股權(quán)價(jià)值。”

　　中國證券報(bào)記者向廣東高院傳真了采訪函，其回復(fù)稱：本案正在審理過程中，相關(guān)細(xì)節(jié)不便透露。

　　飛利信最新公告顯示，控股方向華潤信托質(zhì)押2000萬股股份，為飛利信第一期員工持股計(jì)劃提供擔(dān)保。因公司第一期員工持股計(jì)劃已經(jīng)終止，華潤深國投將于近期辦理解除質(zhì)押手續(xù)。

　　根據(jù)公告，控股方所持股份因全部被凍結(jié)無力補(bǔ)倉，除華潤深國投作為質(zhì)權(quán)人的質(zhì)押股份以外，其他質(zhì)押股份全部觸及預(yù)警線、平倉線，已經(jīng)觸發(fā)追加擔(dān)保條款，但暫時(shí)沒有執(zhí)行。這些質(zhì)權(quán)人已經(jīng)提出了提前清償要求，但暫時(shí)沒有采取措施。

　　截至2018年11月29日，飛利信控股方合計(jì)質(zhì)押股數(shù)為1.79億股，占其持股的比例48.69%。

　　據(jù)了解，解除股份凍結(jié)分為幾種情況。一是三十天之內(nèi)沒有被起訴，可以要求法院解除凍結(jié)；二是超過凍結(jié)期限，沒有續(xù)封；三是案件終審獲勝。如要提前解除保全，一般需要給法院提供等額擔(dān)保，通常采取足額現(xiàn)金打到法院指定賬戶。

　　是否違規(guī)

　　中國證券報(bào)記者注意到，控股方所持股權(quán)于今年7月份被凍結(jié)，但飛利信10月份才公告披露。時(shí)間間隔3個(gè)月有余。

　　根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定，發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。

　　其中，“重大事件”包括“任一股東所持公司5%以上股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)?！?

　　楊振華告訴記者，“平安信托凍結(jié)申請(qǐng)我們的股票，我們沒有被及時(shí)告知?！?

　　“控股股東有責(zé)任將涉及公司股價(jià)、經(jīng)營等重大影響的信息及時(shí)告知公司并向公眾披露。”總部位于上海的一家知名律所律師告訴記者，“債權(quán)人沒有義務(wù)事先告知債務(wù)人。債權(quán)人向法院申請(qǐng)股權(quán)凍結(jié)并在中登公司登記后，由法院結(jié)合訴訟告知債務(wù)人?！?

　　一位北京律師進(jìn)一步表示，“訴前保全之后一個(gè)月內(nèi)應(yīng)該提起訴訟。如果沒有提起訴訟，應(yīng)該解除訴前保全措施。但沒收到起訴書，不一定沒有起訴，可能只是沒收到而已?！?

　　飛利信12月4日披露的公告顯示，12月3日，公司收到控股股東通知，控股股東近日收到廣東高級(jí)人民法院送達(dá)的有關(guān)“平安財(cái)富*匯泰183號(hào)單一資金信托”合同糾紛的《民事起訴狀》、《變更訴訟請(qǐng)求申請(qǐng)書》等訴訟文件。

　　多位律師向記者確認(rèn)，作為債權(quán)方的平安信托，在申請(qǐng)凍結(jié)控股方股份前，并無義務(wù)告知對(duì)方?！拔宜居?018年7月向廣東高院提出保全申請(qǐng)，相關(guān)訴訟文書由廣東高院依法送達(dá)?！逼桨残磐斜硎?。

　　交易所發(fā)出的《關(guān)注函》也關(guān)注到楊振華與平安信托簽訂的保底協(xié)議是否履行了信披義務(wù)。飛利信回復(fù)稱，“控股股東與平安信托所簽署的保底協(xié)議屬于個(gè)人行為。簽署時(shí)及簽署后并未通知公司，公司在實(shí)施重大資產(chǎn)重組并配套融資時(shí)按照重大資產(chǎn)重組定向增發(fā)的內(nèi)容進(jìn)行了相應(yīng)的信息披露，未對(duì)楊振華個(gè)人與平安信托簽訂的保底協(xié)議進(jìn)行信息披露?！?

　　“整個(gè)過程都是按規(guī)則、按承銷辦法來做，所有信息都已公開。作為承銷商，投資人是我們介紹的。但平安信托是否與飛利信控股股東簽署兜底協(xié)議，我們不清楚?！蔽髂献C券方面人士稱。