控股股東質(zhì)押率高達(dá)97%！光啟技術(shù)股價從70元跌到不足9元

　　超材料，馬丁飛行包，臨近空間飛行器，聚集各種黑科技的光啟技術(shù)(002625)近期跌幅較大。截至8月17日，光啟技術(shù)本月累計跌幅達(dá)14.73%，近一年來累計跌幅達(dá)58.85%?！　?/p>

　　消息面上，高比例質(zhì)押和重要股東減持退出，成為公司股價下跌的催化劑。隨著股價持續(xù)走低，控股股東高比例質(zhì)押的平倉風(fēng)險不斷累積。

　　控股股東高比例質(zhì)押

　　8月18日光啟技術(shù)披露的補(bǔ)充質(zhì)押公告顯示，控股股東西藏達(dá)孜映邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司(簡稱“達(dá)孜映邦”)向長江證券補(bǔ)充質(zhì)押140萬股，至此達(dá)孜映邦所持股份質(zhì)押比例已達(dá)97.04%。

　　就控股股東高比例質(zhì)押，光啟技術(shù)解釋，本次股份補(bǔ)充質(zhì)押不涉及新增融資安排。截至公告日，達(dá)孜映邦所質(zhì)押股份不存在平倉風(fēng)險，質(zhì)押風(fēng)險在可控范圍之內(nèi)，上述質(zhì)押行為不會導(dǎo)致公司實(shí)際 控制權(quán)變更。后續(xù)如出現(xiàn)平倉風(fēng)險，達(dá)孜映邦將采取包括但不限于補(bǔ)充質(zhì)押、提前還款等措施應(yīng)對上述風(fēng)險。

　　值得注意的是，今年以來，達(dá)孜映邦已累計披露11次補(bǔ)充質(zhì)押公告。今年6月至今，光啟技術(shù)股價加速下跌，期間股價跌幅達(dá)33.06%，同期達(dá)孜映邦披露的補(bǔ)充質(zhì)押公告達(dá)10次。

　　達(dá)孜映邦的一致行動人，今年一季度末位列第八大股東的深圳光啟空間技術(shù)公司(簡稱“光啟空間技術(shù)”)，2017年4月披露已將所持全部股份共計4207.57萬股質(zhì)押質(zhì)押予中投證券。

　　質(zhì)押日收盤價20.13元。今年一季報顯示，深圳光啟空間技術(shù)公司所持股份仍然全部處于質(zhì)押狀態(tài)。

　　光啟技術(shù)的前身是龍生股份。2011年上市的龍生股份原本是一家汽車座椅金屬零部件制造商，但上市后業(yè)績平平。隨著2014年底首發(fā)股份限售期已過，龍生股份的實(shí)控人俞氏家族便開始陸續(xù)減持股份，淡出公司的跡象顯現(xiàn)。

　　2015年3月，龍生股份發(fā)布了一則《非公開發(fā)行股票》的預(yù)案，擬向光啟合眾擬設(shè)立的達(dá)孜映邦、光啟空間技術(shù)、達(dá)孜鵬欣資源等非公開發(fā)行A股股票，進(jìn)入超材料智能結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

　　發(fā)行完成后，龍生股份的控股股東將由俞氏家族變更為光啟合眾旗下的達(dá)孜映邦，實(shí)際控制人變更為劉若鵬。

　　龍生股份直到2017年1月才完成定增，最終向9名對象合計發(fā)行股份9.67億股，發(fā)行價格為7.13元每股，募資總額69億元。

　　按照2017年2月披露的收購報告書顯示，收購人達(dá)孜映邦、光啟空間技術(shù)參與認(rèn)購龍生股份非公開發(fā)行資金合計41.5億元。就資金來源，報告書顯示，達(dá)孜映邦、光啟空間技術(shù)的認(rèn)購資金全部來源于自有資金或合法借款，不存在直接或間接來源于龍生股份及其關(guān)聯(lián)方的情形。

　　就在上述增發(fā)股份2017年2月13日正式在深交所上市后，當(dāng)年2月20日，達(dá)孜映邦隨即將所持龍生股份共計3.93億股質(zhì)押予中信信托，占其所持上市公司股份的72.81%，用途為融資，并未披露質(zhì)押到期日。

　　值得注意的是，這也是達(dá)孜映邦至今質(zhì)押股份數(shù)量最多的一筆。其后，達(dá)孜映邦經(jīng)過多次質(zhì)押和補(bǔ)充質(zhì)押，截至8月17日其所持光啟技術(shù)股份質(zhì)押比例上升至97.04%。

　　重要股東減持套現(xiàn)

　　光啟技術(shù)另一重要股東，姜照柏和達(dá)孜縣鵬欣環(huán)球資源投資有限公司(簡稱“達(dá)孜鵬欣”)的減持行動，則讓市場對光啟技術(shù)的股價進(jìn)一步失去信心，加速下跌。

　　姜照柏是資本市場的知名人物，憑借旗下鵬欣系的資本運(yùn)作，姜照柏相繼控制了國中水務(wù)、鵬欣資源、大康農(nóng)業(yè)等多家上市公司。

　　公開信息顯示，姜照柏控制的鵬欣集團(tuán)有限公司是一家集房地產(chǎn)開發(fā)、礦產(chǎn)實(shí)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和股權(quán)投資等于一體的民營企業(yè)集團(tuán)。

　　2015年，姜照柏和姜雷以高出市價67.49%的價格受讓龍生股份俞氏家族3882.50萬股，并通過達(dá)孜鵬欣參與龍生股份的定增，正式入駐公司。

　　被光啟借殼的龍生股份復(fù)牌后遭投資者熱捧，復(fù)牌后股價創(chuàng)出了19個漲停板，2015年6月3日更創(chuàng)出70.57元(前復(fù)權(quán))的歷史高位?！　?/p>

　　其后，姜照柏和達(dá)孜鵬欣開始減持計劃。2017年11月，姜照柏等披露將在未來六個月減持，減持?jǐn)?shù)量不超過其持有的全部股份。今年6月披露的減持期屆滿結(jié)果顯示，2018年1到4月，姜照柏和姜雷累計減持1255.42萬股，套現(xiàn)金額約3.5億元。

　　僅過去一月，姜照柏再次啟動減持。光啟技術(shù)7月16日晚公告，股東姜照柏擬6個月內(nèi)減持不超6783萬股，占公司總股本3.15%；股東姜雷擬減持不超2303萬股，占公司總股本的1.07%。截至公告日，持股8.3%的股東達(dá)孜鵬欣、持股3.15%的股東姜照柏、持股1.07%的股東姜雷，三者為一致行動人，合計持有光啟技術(shù)12.52%股份。

　　值得注意的是，達(dá)孜鵬欣、姜照柏和姜雷所持光啟技術(shù)股份的質(zhì)押比例同樣居高不下。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，目前達(dá)孜鵬欣累計質(zhì)押87.88%持股；姜照柏和姜雷的質(zhì)押比例分別為100%和80.8%。

　　對沖減持對股價的沖擊，光啟技術(shù)隨即推出增持計劃。今年7月23日晚光啟技術(shù)公告，控股股東達(dá)孜映邦計劃未來12個月內(nèi)增持公司股份，累計增持金額不低于3000萬元、擬增持的總股份數(shù)不超過總股本的2%，增持價格不超過12元/股。隨后光啟技術(shù)在互動平臺上表示，公司股價波動屬于二級市場的正常擾動，目前公司控股股東達(dá)孜映邦資信狀況良好，具備相應(yīng)資金償還能力，質(zhì)押風(fēng)險可控

　　但增持效果并不明顯，8月17日光啟技術(shù)最新收盤價已跌至8.80元。

　　募投項(xiàng)目變更

　　控股股東質(zhì)押比例居高不下，光啟技術(shù)的資金是否緊張。

　　2017年6月，光啟技術(shù)完成非公開發(fā)行募資約69億元，但募投項(xiàng)目緊張卻相對緩慢。按照原計劃，光啟技術(shù)兩個募投項(xiàng)目分別為超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(擬投入募資54.54億元)和超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(擬投入募資14.4億元)。

　　但因?yàn)樯婕巴恋亟ㄔO(shè)，產(chǎn)業(yè)調(diào)整等因素，項(xiàng)目出現(xiàn)調(diào)整。在回復(fù)深交所年報問詢中，光啟技術(shù)透露，截至今年5月，光啟技術(shù)實(shí)際使用募集資金5062.79萬元，全部為超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目支出，該項(xiàng)目只完成投資進(jìn)度的1.01%。而其余募集資金均為閑置，大部分用于購買理財產(chǎn)品；另有5億元閑置募資一度補(bǔ)充流動資金，今年4月已歸還。

　　今年3月光啟技術(shù)披露，募投項(xiàng)目發(fā)生變更，超材料智能結(jié)構(gòu)及裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目募投金額下調(diào)并變更實(shí)施主體和產(chǎn)品，實(shí)施地點(diǎn)也從深圳龍崗改到河北保定。另外，新增運(yùn)營中心項(xiàng)目和信息化項(xiàng)目，分別投入募資4.1億和1.05億元。

　　另外，光啟技術(shù)入主龍生股份后，隨即啟動重組，斥資4.46億元收購光啟尖端公司，進(jìn)入軍工業(yè)務(wù)領(lǐng)域。標(biāo)的公司承諾2017年到2020年凈利潤不低于3700萬元、4100萬元、4400萬元、4800萬元。光啟尖端2017年實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤3779 萬元，完成率102.14%，壓線過關(guān)。

　　今年一季報中，光啟技術(shù)預(yù)計今年上半年凈利潤為1782.18萬到4328.14萬元，同比下降15%到65%，業(yè)績下降是因?yàn)殇摬膬r格上漲及部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，汽車零配件業(yè)務(wù)利潤同比下降；而公司募投項(xiàng)目尚處于建設(shè)期，募投項(xiàng)目尚未產(chǎn)生收益；2017年12月新注入的光啟尖端，由于行業(yè)特點(diǎn)，業(yè)績主要在下半年實(shí)現(xiàn)。

　　光啟技術(shù)官網(wǎng)介紹，公司掌握了世界前沿的超材料技術(shù)、智能光子技術(shù)和新型空間技術(shù)及相關(guān)核心自主知識產(chǎn)權(quán)。光啟的專利申請總量超過4161件，其中，在超材料領(lǐng)域的專利具有壓倒性的優(yōu)勢，占全世界該領(lǐng)域過去10年申請總量的86%。

　　但面對股價下行和控股股東高比例質(zhì)押的壓力，同時募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，公司未來發(fā)展值得關(guān)注。