“新都退”退市疑云：13天猛漲40%，誰在冒險買入？

　　新都退將在7日正式被摘牌，它也成為2017年退市第一股，之后或將進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓。最后30個交易日里，新都退在前17個交易日中連續(xù)跌停，在后13個交易日卻上演“末日狂奔”，截至6日收盤，股價在13個交易日累計上漲超40%。退市已是臨門一腳，到底誰在冒險買入？退市股為什么會受資本追捧？新都退真的還能“王者歸來”？

　　跌跌撞撞終退市 卻“妖氣十足”

　　新都酒店于1988年正式開業(yè)，1994年1月在深交所掛牌。后因違規(guī)為關聯(lián)方提供擔保等事項，新都酒店在2013年、2014年連續(xù)兩個會計年度，被出具無法表示意見的審計報告，2015年5月21日起新都酒店被暫停上市，簡稱更名為“*ST新都”。

　　*ST新都于2015年9月15日進入破產(chǎn)重整。之后，*ST新都2015年報顯示，2015年實現(xiàn)凈利潤及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正。2016年5月，*ST新都向深交所提出恢復上市申請。

　　今年4月25日，在恢復上市的道路上蹣跚了近一年的*ST新都，又因會計師事務所認定其2015年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負，難以滿足恢復上市條件。5月17日，*ST新都(更名為“新都退”)收到深交所終止其上市的決定，5月24日進入為期30個交易日的退市整理期。截至2017年7月6日收市，新都退30個交易日交易完畢，被終止上市，7日被深交所正式摘牌，之后45個交易日內(nèi)可以進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行掛牌轉讓。

新都退退市整理期股價走勢圖。

　　數(shù)據(jù)顯示，新都退在今年5月24日—6月19日的17個交易日中，連續(xù)跌停，股價從7.16元/股跌至1.34元/股，市值蒸發(fā)了20多個億。

　　但從6月20日起，新都退卻“妖氣十足”，股價一路上揚。在最后13個交易日中，有10個交易日收漲，僅3天下跌。臨近退市的7月5日，更是收獲復牌以來的首個漲停板，令人大跌眼鏡。最后一個交易日，新都退最終收于1.7元/股，漲幅為4.29%，全天成交6500萬元，換手率超9%。

　　若以6月20日跌停價1.21元計算，在新都退摘牌之際，該股票累計上漲約40.5%，市值最終停留在7.31億元。

　　疑問一：

　　誰在冒險買入？

　　股票退市，股價“跌跌不休”才是較為正常的現(xiàn)象，但新都退卻上演“末日瘋狂”。新都退量價齊漲背后，不僅是已進場游資的瘋狂短炒，還有不少增量資金冒險進場。

7月6日，新都退盤后龍虎榜。

　　值得注意的是，新都退每日的龍虎榜上，出現(xiàn)了不少的“?？汀薄８鶕?jù)7月6日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)，國泰君安石家莊建華南大街證券營業(yè)部連續(xù)兩日凈買入量第一，兩日累計買入金額高達1018.29萬元，期間成交占比為9.23%。

　　華泰證券杭州求是路證券營業(yè)部則連續(xù)三日進入龍虎榜，6日的凈買入量排名第三，5日和4日則均為第二，累計買入金額超過500萬元。同時，6日的龍虎榜中還出現(xiàn)一線游資的身影。

　　媒體稱，頻頻上榜背后，多個營業(yè)部不僅在買和賣之間進行著角色切換，更頻頻展現(xiàn)“T+1”的交易模式。

　　中證報援引分析人士的話表示，從新都退每日的龍虎榜來看，機構現(xiàn)身次數(shù)極少，僅6月5日有一機構專用席位買入3.66萬元，以及6月19日有一機構專用席位賣出105.92萬元，其余都是營業(yè)部席位。這說明參與新都退炒作的資金多為游資。而多個機構的屢屢上榜以及“T+1”交易模式的頻頻現(xiàn)身，表明資金短炒意圖明顯。

　　數(shù)據(jù)還顯示，新都退在近些天的交易中，仍有新資金在涌入。例如，7月4日龍虎榜買入首位的中泰證券德州三八中路營業(yè)部為例，其在6月28日、7月3日和4日三次出現(xiàn)在新都退龍虎榜上，且三個交易日均為買入，沒有賣出，累計凈買入901萬元。

　　疑問二：

　　退市股為什么成為“香餑餑”？

資料圖。中新社記者 駱云飛 攝

　　作為一只已經(jīng)明確要被摘牌的股票，在最后的十幾個交易日中，卻受到資金的熱捧，股價上漲超過4成，明顯高于同期大盤走勢，到底是博傻還是投資者想火中取栗？

　　針對這樣的現(xiàn)象，深圳一私募人士向媒體表示，新的資金陸續(xù)買入新都退，說明仍有投資者并未充分認識到參與退市股炒作的風險。新進資金可能有多種考慮：一是想獲取短期收益，在剩下的交易日中謀取股價上漲的收益；二是可能覺得新都退進入股轉系統(tǒng)后股價會上漲，同樣期待價差收益。

　　另有專家表示，期待新都退進入股轉系統(tǒng)后股價會上漲的投資者要有清醒認識。新都退要進入股轉系統(tǒng)交易仍有不少不確定性，首先公司需要聯(lián)系主辦券商，其次要股轉系統(tǒng)同意。

　　同時，股轉系統(tǒng)仍屬于小眾市場，投資者數(shù)量和成交額都不能與滬深兩市相比。因此，投資者退出也比較困難。

　　不過也有不同聲音，廣東華富資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)廖偉華對券商中國表示，很多投資者對退市會有一定的誤解，認為股票退市后就變成廢紙。其實，資產(chǎn)有價值就是有價值，不會因為退市而一文不值。

　　疑問三：

　　新都退還能卷土重來？

　　資料圖。1月22日，?？谀匙C券營業(yè)部的股民在大盤前走過。 中新社記者 駱云飛 攝

　　根據(jù)相關規(guī)則，新都退離開A股市場之后有兩條路可以走，一是在退市整理期屆滿后的45個交易日內(nèi)，進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行掛牌轉讓；另一條路徑則是等待重新上市。

　　但重新上市，條件也較為苛刻。21世紀經(jīng)濟報道稱，重新上市，新都退需要連續(xù)三年盈利且累計超過3000萬元，同時還需要累計營收超過3個億。從目前的情況來看，新都退前幾日剛剛更換了總經(jīng)理和董秘，屬于高級管理人員發(fā)生重大變化。這意味著即使其他條件均滿足，加上其他程序一切順利，保守估計新都退至少要到2020年才能IPO。

　　除此之外，新都退此前還多次暴露出股東內(nèi)部紛爭等問題，這些問題對于新都退重新上市都是不小的障礙。

　　退市股被“爆炒”，已不是什么新鮮事，此前因欺詐發(fā)行而退市的欣泰電氣，在退市整理期同樣被吸引了各路資金入場。退市股之所以能成為“不死鳥”，與A股市場稀缺的殼資源有很大關系。

　　公開資料顯示，自2001年退市制度建立起，滬深兩市總計退市公司僅有90余家，年均退市率約0.35%，而成熟資本市場年退市率一般在6%以上。

　　在監(jiān)管堅持零容忍、IPO日趨常態(tài)化的同時，A股退市有望常態(tài)化。證監(jiān)會副主席姜洋此前表示，對于走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司，要嚴格執(zhí)行強制退市制度，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，增強市場活力。