長江電力參股24公司打造水電航母

　　減少金融上市公司股權(quán)配置，持續(xù)加碼水電資產(chǎn)配置

　　中國最的水電公司長江電力（600900.SH)開始在二級市場上舉牌了。

　　3月15日，中國排名僅次于五大電力集團(tuán)的國投電力發(fā)布的簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，長江電力聯(lián)合一致行動(dòng)人三峽資本、長江資本耗資約23億元舉牌國投電力，合計(jì)持股比達(dá)到5%。

　　長江商報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，除了首次在二級市場上舉牌外，長江電力還通過股權(quán)受讓等多種途徑持股了湖北能源、廣州發(fā)展、上海電力、三峽水利等7家上市公司。

　　除了參股上市公司，長江電力還大規(guī)模進(jìn)行并購。去年，公司完成了金沙江川云公司100%股權(quán)收購，將中國第二大水電站溪洛渡攬入懷中，交易額近800億元。

　　據(jù)長江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，長江電力的股權(quán)投資超百億，參股公司已達(dá)24家。

　　投資超百億，資本市場多點(diǎn)開花

　　長江電力對外股權(quán)投資的步伐正在加快。

　　3月20日，重慶上市公司三峽水利發(fā)布股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議獲得國資委批復(fù)公告顯示，長江電力近10億元受讓重慶中節(jié)能持有的三峽水利1.01億股（占總股本的10.20%）獲得監(jiān)管層批準(zhǔn)，長江電力將成為其第二大股東，與一致行動(dòng)人三峽資本、長電創(chuàng)新合計(jì)持股比達(dá)到15.40%，僅次于水利部。

　　這只是近期長江電力在資本市場加碼的舉措之一。實(shí)際上，近年來，長江電力在資本市場動(dòng)作頻頻。

　　3月15日，國投電力發(fā)布的簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，長江電力與一致行動(dòng)人三峽資本、長江資本耗資約23億元舉牌國投電力，合計(jì)持股比達(dá)到5%。

　　根據(jù)長江商報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，長江電力共參股24家公司，投資超百億。

　　根據(jù)長江電力2016年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，長江電力持有湖北能源（持股比24.62%）、廣州發(fā)展（持股比12.82%）、上海電力（持股比4.97%，今年2月22日減持1500萬股）、建設(shè)銀行（持股比0.41%）、大唐新能源（持股比2.29%）、中廣核電力（持股比0.61%）、嘉事堂（持股比0.0088%）等7家上市公司，算上國投電力及三峽水利，其持股的上市公司達(dá)9家，共計(jì)持股37.46億股（不含嘉事堂）。

　　報(bào)告顯示，截至去年上半年，長江電力的初始股權(quán)投資達(dá)到97.50億元，當(dāng)期新增投資8.03億元，而在湖北能源、廣州發(fā)展、上海電力、建設(shè)銀行、大唐新能源 中廣核電力、嘉事堂等7家上市公司的原始股權(quán)投資就達(dá)到66.17億元。如果算上近期的國投電力和三峽水利兩家的超30億投資，長江電力僅在上市公司的股權(quán)投資就超百億。

　　此外，長江電力還持有金融企業(yè)股權(quán)，分別持股三峽財(cái)務(wù)22.08%、三峽保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（北京）公司18.00%，原始投資合計(jì)5.15億元。

　　除了上述股權(quán)投資外，長江電力還對如湖北清能投資發(fā)展集團(tuán)（長江電力持股比42.98%）等公司進(jìn)行了投資。

　　金融持股僅剩建行，水電配置做“加法”

　　立志做世界水電行業(yè)引領(lǐng)者的長江電力正在通過大規(guī)模擴(kuò)張打造水電航母。

　　長江商報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，近年來，長江電力正在逐步減少金融上市公司股權(quán)配置（三峽財(cái)務(wù)、三峽保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)〔北京〕公司兩家公司與之有關(guān)聯(lián)除外），相反，水電資產(chǎn)配置在持續(xù)加碼。

　　回溯長江電力2012年前后的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，彼時(shí)，公司持有交行、中信、長江證券、工行、建行等多家金融上市公司股權(quán)，如今經(jīng)過多次減持后，僅剩下建行。

　　其實(shí)，早在2004年建行分立時(shí)長江電力就已介入，作為建行股份發(fā)起人之一，長江電力出資20億元，持股比為1.03%。不過，兩年后，長江電力開始大幅減持，2006年底減持4億股、2007年再次減持4億股，如今僅持有建行10.16億股。

　　長江電力在金融資產(chǎn)配置上做減法，而在水電資產(chǎn)配置上頻頻做加法。

　　官網(wǎng)顯示，長江電力的國內(nèi)業(yè)務(wù)板塊中，有三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘等六大水電站，位于長江干流的三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩四大水電站裝機(jī)容量達(dá)4553.7萬千瓦，年發(fā)電能力約1900億千瓦時(shí)。

　　長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，作為中國第二大水電站溪洛渡、第三大水電站向家壩，曾為金沙江川云公司持有。去年上半年，長江電力耗資近800億元（支付現(xiàn)金374.55億元）從控股股東三峽集團(tuán)等3家公司手中購得，這也是長江電力近期最大的一筆水電資產(chǎn)并購。拿下這兩大水電站，長江電力的自有裝機(jī)容量將從2527.7萬千瓦增加至4387.7萬千瓦，增長73.58%。

　　對此，長江電力稱，完成重組后，溪洛渡、向家壩電站的發(fā)電量主送上海、浙江、廣東等地，公司在華東、華南電力市場的占有率進(jìn)一步提高，市場競爭優(yōu)勢更加明顯，為公司實(shí)現(xiàn)世界水電行業(yè)引領(lǐng)者的美好愿景打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　二級市場上，長江電力也在加緊布局水電資產(chǎn)。算上近期加碼的三峽水利、國投電力等水電業(yè)務(wù)，長江電力持有的電力上市公司有湖北能源、廣州發(fā)展、上海電力、大唐新能源（風(fēng)力發(fā)電）、中廣核電力等7家公司，涉及水電、風(fēng)電、火電、核電等多領(lǐng)域電力資產(chǎn)及電力能源。

　　針對長江電力持股三峽水利等公司股權(quán)，有券商人士認(rèn)為，三峽水利處于長江電力產(chǎn)業(yè)鏈的下游，在電力體制改革環(huán)境下，公司未來若與三峽水利實(shí)現(xiàn)電力業(yè)務(wù)上下游對接，為公司旗下三峽、葛洲壩等水電站打開新的電能消納途徑，緩解公司因電網(wǎng)調(diào)度導(dǎo)致的棄水問題，三峽等水電站產(chǎn)能有望得到釋放，從而增強(qiáng)公司盈利能力。

　　長江電力亦在官網(wǎng)中稱，參股湖北能源等優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)，不斷提升公司權(quán)益裝機(jī)，優(yōu)化公司電源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)效益與規(guī)模同步增長。同時(shí)，利用水電企業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定充沛的特點(diǎn)，穩(wěn)步開展投資，平滑公司收益對業(yè)績的波動(dòng)影響，提高公司盈利能力。