上期所：黃金期貨成為企業(yè)風(fēng)險管理有效工具

　　□本報記者 官平

　　7月28日，由上海期貨交易所主辦的“黃金衍生品市場發(fā)展論壇”在北京舉行，本次論壇作為“2016中國國際黃金大會”的系列分論壇之一，受到業(yè)內(nèi)外人士的廣泛關(guān)注。上海期貨交易所副總經(jīng)理滕家偉出席論壇并講話。

　　滕家偉在講話中指出，作為我國黃金市場的重要組成部分，上海期貨交易所自2008年正式掛牌上市黃金期貨以來，在發(fā)揮市場功能、服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)等方面取得了明顯成效。

　　一是市場規(guī)模穩(wěn)步增長。2015年，黃金期貨全年成交量5063.44萬手，成交金額11.98萬億元，分別是上市當(dāng)年的6.5倍和8倍。今年上半年成交量4115.12萬手，同比增加89.5%，成交金額10.6萬億元，同比增加100.6%。截至今年上半年，共有17個注冊品牌可用于黃金期貨實物交割，注冊品牌企業(yè)產(chǎn)量全國占比超過50%，市場影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　二是投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。黃金期貨市場法人客戶的參與度逐年增長，法人客戶持倉量及成交量、套期保值量和實物交割量等一系列指標(biāo)近年來保持相對較高的水平。2015年黃金期貨法人客戶持倉占比為62.8%，與其他品種相比，法人客戶的持倉意愿較為強(qiáng)烈，國內(nèi)黃金生產(chǎn)和消費企業(yè)、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)已成為市場的重要參與力量。隨著市場規(guī)模的逐步擴(kuò)大，目前已有多家基金公司申請開發(fā)針對貴金屬期貨的ETF或LOF產(chǎn)品。

　　三是套期保值功能有效發(fā)揮。數(shù)據(jù)顯示，近年來黃金期貨套期保值效率始終穩(wěn)定在95%以上。2015年上、下半年，黃金期貨套期保值效率分別為97.6%和98.8%，位列上期所各品種之首。今年上半年，黃金期貨套期保值日均交易量3865手，同比增加36.3%；日均持倉量5.7萬手。越來越多的黃金生產(chǎn)、加工和流通等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過期貨市場有效實現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營、控制風(fēng)險敞口和鎖定利潤的預(yù)期。

　　四是期貨價格與相關(guān)市場高度關(guān)聯(lián)。多年來上期所黃金期貨價格與國內(nèi)現(xiàn)貨價格、境外黃金期貨價格始終呈現(xiàn)高度緊密相關(guān)，2015年國內(nèi)黃金期現(xiàn)價格的相關(guān)系數(shù)為0.9947，與境外黃金期貨價格相關(guān)系數(shù)為0.954，表明上期所黃金期貨價格能夠較為充分反映國內(nèi)、國際供求關(guān)系的變化趨勢，已成為國內(nèi)遠(yuǎn)期報價的重要定價依據(jù)。

　　滕家偉表示，在新形勢下，上期所將繼續(xù)堅持以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為宗旨，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，積極助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，努力為黃金產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供安全有效的風(fēng)險管理平臺。在四方面工作下，一是深化產(chǎn)業(yè)服務(wù)，針對黃金生產(chǎn)、消費和貿(mào)易企業(yè)的特點，開展形式多樣的套期保值宣傳培訓(xùn)，加強(qiáng)現(xiàn)場服務(wù)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，進(jìn)一步提升實體企業(yè)運用期貨工具的能力和水平；二是做精做細(xì)品種，適應(yīng)市場發(fā)展和產(chǎn)業(yè)客戶需要，優(yōu)化合約，完善規(guī)則，提高運行效率，進(jìn)一步發(fā)揮市場功能；三是推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)黃金期貨期權(quán)等貴金屬衍生品研究，完善品種序列，不斷豐富市場避險工具；四是探索對外開放，抓住“一帶一路”國家戰(zhàn)略機(jī)遇，加快交易所國際化進(jìn)程，有序推動市場對外開放，研究境外投資者進(jìn)入國內(nèi)期貨市場的可行性，擴(kuò)大定價的國際影響力。

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