上市公司重組業(yè)績(jī)承諾頻“爽約”

　　□本報(bào)記者 徐金忠

　　近期一些公司的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾出現(xiàn)變數(shù)，承諾補(bǔ)償款難以兌現(xiàn)。伴隨監(jiān)管趨嚴(yán)，上市公司并購(gòu)重組中的業(yè)績(jī)承諾成為重點(diǎn)監(jiān)管環(huán)節(jié)，業(yè)績(jī)承諾異常高企等成為關(guān)注熱點(diǎn)。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，重組方在資本市場(chǎng)做出的并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾應(yīng)切實(shí)履行，確實(shí)出現(xiàn)履行困難的，也應(yīng)該嚴(yán)格按照業(yè)績(jī)補(bǔ)償辦法實(shí)施，以保障上市公司及全體股東的權(quán)益。

　　承諾補(bǔ)償兌現(xiàn)受阻

　　近期上市公司并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾頻現(xiàn)“爽約”案例，這一現(xiàn)象已引發(fā)多方關(guān)注。此前，證監(jiān)會(huì)表示，加強(qiáng)上市公司并購(gòu)重組事中事后監(jiān)管，是證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組監(jiān)管全鏈條的重要環(huán)節(jié)。上市公司2015年年報(bào)披露以后，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注了上市公司并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾的完成情況及信息披露的合規(guī)情況。正對(duì)部分已實(shí)施并購(gòu)重組，但承諾完成比例低、媒體質(zhì)疑較大的上市公司開展專項(xiàng)檢查。檢查發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)的，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起。而交易所方面，上交所已經(jīng)表示，近期重點(diǎn)聚焦上市公司四類信披行為，其中包括加大對(duì)并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾履行的信披監(jiān)管力度。

　　進(jìn)入“爽約”賠付、補(bǔ)償階段后，近期有不少上市公司公告收到業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款等事項(xiàng)。此前，常鋁股份公告，收到上海朗詣實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、上海朗助實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款12006130.72元，相關(guān)業(yè)績(jī)承諾對(duì)象關(guān)于上海朗脈潔凈技術(shù)股份有限公司截至2015年度的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)已履行完畢。

　　當(dāng)然也有上市公司的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償來(lái)的并不是那么順利。斯太爾此前公告，由于控股股東英達(dá)鋼構(gòu)受部分客戶回款延遲及日常運(yùn)營(yíng)資金需求等因素影響，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)暫時(shí)性困難，未能在原規(guī)定期限內(nèi)向斯太爾全額支付2015年業(yè)績(jī)補(bǔ)償款（350569283.11元），并提出后續(xù)承諾履行計(jì)劃，即2016年5月31日前支付6000萬(wàn)元、2016年6月30日前支付12000萬(wàn)元，以及2016年7月31日前支付剩余170569283.11元，并承諾在支付最后一期業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償款的同時(shí)，就應(yīng)付未付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款按每日0.3％。的利息向公司承擔(dān)違約賠償責(zé)任。6月30日，英達(dá)鋼構(gòu)按照后續(xù)承諾履行計(jì)劃，如期向公司支付了第二筆業(yè)績(jī)補(bǔ)償款12000萬(wàn)元。

　　而中水漁業(yè)追回業(yè)績(jī)補(bǔ)償卻困難重重。7月2日，公司公告稱，截至6月30日，本公司未收到張福賜對(duì)《關(guān)于要求張福賜履行2015年業(yè)績(jī)承諾的函》的回函，也未收到張福賜2015年度業(yè)績(jī)承諾差額的補(bǔ)償款。因公司對(duì)張福賜是否能認(rèn)可業(yè)績(jī)承諾差額的補(bǔ)償款無(wú)法確定，故公司對(duì)該筆業(yè)績(jī)差額補(bǔ)償款暫時(shí)無(wú)法進(jìn)行賬務(wù)處理，2016年半年報(bào)將對(duì)此或有事項(xiàng)根據(jù)進(jìn)展情況進(jìn)行充分披露。同時(shí)，公司將依據(jù)合同的約定依法追究張福賜違反合同的法律責(zé)任及其他相關(guān)法律責(zé)任。

　　*ST烯碳7月15日發(fā)布業(yè)績(jī)補(bǔ)償進(jìn)展情況公告表示，奧宇集團(tuán)和奧宇深加工2014年-2015年均沒有完成資產(chǎn)置換時(shí)的承諾業(yè)績(jī)，且奧宇實(shí)際控制人迄今仍未對(duì)2014年未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)履行承諾向上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。根據(jù)承諾，奧宇深加工和奧宇集團(tuán)2014年和2015年兩個(gè)年度合計(jì)應(yīng)向雞東烯碳優(yōu)先分配稅后利潤(rùn)共計(jì)6120萬(wàn)元。目前，承諾人仍未履約。

　　封堵更改承諾漏洞

　　此前，監(jiān)管部門明確表示，對(duì)有公司通過“輸血”標(biāo)的資產(chǎn)或者盈余管理等方式增厚標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)，變相減少或者規(guī)避業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾；還有公司擬直接召開股東大會(huì)，減免相關(guān)方原有的補(bǔ)償義務(wù)等的情況進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，堵住變現(xiàn)更改承諾的“漏洞”。

　　隨著并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾“爽約”的情況頻頻出現(xiàn)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了多種變更承諾的“花樣”。比如，建設(shè)機(jī)械公告表示，2015年重組標(biāo)的資產(chǎn)之一天成機(jī)械凈利潤(rùn)低于承諾指標(biāo)。天成機(jī)械原股東王志榮認(rèn)為，2015年度業(yè)績(jī)指標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)更多是受重組事項(xiàng)影響。隨著重組事項(xiàng)全部完成，2016年度和2017年度業(yè)績(jī)達(dá)到或超過預(yù)定指標(biāo)的概率非常高。于是，將業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)每個(gè)年度單獨(dú)測(cè)算和補(bǔ)償改為三個(gè)年度屆滿時(shí)一次性測(cè)算和補(bǔ)償，業(yè)績(jī)承諾總額不變等。

　　有投資者直言，監(jiān)管部門監(jiān)督相關(guān)方履行承諾、堵漏并購(gòu)重組維護(hù)的是資本市場(chǎng)規(guī)則的權(quán)威?！皩?duì)資本市場(chǎng)的承諾背后是具有相應(yīng)法律權(quán)責(zé)的。業(yè)績(jī)承諾的做出，意味著法律責(zé)任產(chǎn)生，并購(gòu)重組方案及其并購(gòu)重組資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾通過股東大會(huì)審議乃至通過監(jiān)管部門審核，意味著相關(guān)權(quán)責(zé)將受資本市場(chǎng)及相關(guān)法律法規(guī)的約束。對(duì)此，有人認(rèn)為可以通過再召開股東大會(huì)等程序免除相關(guān)承諾，但這在程序上是不對(duì)等和不合規(guī)范的。對(duì)后續(xù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償不履行的相關(guān)方，應(yīng)該通過各種行政、法律手段督促其履行?！毕嚓P(guān)法律人士認(rèn)為。

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