西南證券踩雷 投行業(yè)務重創(chuàng)業(yè)績受損

　　時代周報記者 盛瀟嵐 發(fā)自上海

　　興業(yè)證券剛公告因涉嫌未按規(guī)定履行法定職責被證監(jiān)會立案調(diào)查后，西南證券投行業(yè)務也遭重創(chuàng)。

　　6月23日晚間，西南證券發(fā)布公告稱，收到《中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查通知書》，因該公司涉嫌未按規(guī)定履行職責，證監(jiān)會決定對該公司立案調(diào)查。在同一時間，西南證券發(fā)布證監(jiān)會重慶證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書的公告，公司因違反《證券公司風險控制指標管理辦法》及《關于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，被證監(jiān)會重慶證監(jiān)局要求在4個月內(nèi)對風險控制指標不符合規(guī)定的情形予以改正。

　　西南證券連番踩監(jiān)管地雷，并迅速殃及數(shù)家A股上市公司。隨后相繼有多家上市公司發(fā)布公告稱，受西南證券立案調(diào)查拖累，并購重組遭證監(jiān)會暫停審核。目前，西南證券再審的投行項目共有33個。此前，其投行業(yè)務表現(xiàn)不俗，而此次被查，不僅殃及池魚，更將影響其整體業(yè)績。

　　光大證券一位投行人士向時代周報記者指出，“一些在審核的項目如果更換中介券商，代價可能會比較大，但一些還沒有送審的初期項目很大可能會更換中介機構，這會對西南證券的投行業(yè)務造成影響。西南證券的并購業(yè)務對營收的貢獻度是大幅高于業(yè)內(nèi)平均的，這次被調(diào)查，對公司投行業(yè)務以及整體業(yè)績都會造成一定程度的影響”。

　　遭證監(jiān)會立案調(diào)查

　　6月21日下午，市場傳出多個中介機構被監(jiān)管層停止接受材料，其中包括西南證券。隨后有消息指出，西南證券或受到上市公司大有能源2012年的一樁定增案牽連，再審投行項目全部被按下暫停鍵。

　　西南證券隨即予以否認。6月21日晚，該公司發(fā)布澄清公告稱，“公司未收到來自任何監(jiān)管機構的立案調(diào)查通知書或具有同等效力的法律文件，公司將就此事宜向相關監(jiān)管機構進行核實，并按照有關規(guī)定及時通報相關情況”。

　　不過，很快事態(tài)開始逆轉。6月22日上午，西南證券在盤前緊急發(fā)布公告，稱已注意到相關媒體發(fā)布的關于證監(jiān)會停止接收公司及其他中介機構材料的報道，但是“公司未收到來自任何監(jiān)管機構的立案調(diào)查通知書或具有同等效力的法律文件，公司將就此事宜向相關監(jiān)管機構進行核實，并按照有關規(guī)定及時通報相關情況”。同時強調(diào)“截至目前，公司經(jīng)營活動開展正常”并申請全天停牌。

　　次日，西南證券繼續(xù)停牌，再次表示“正向相關監(jiān)管機構進行核實”，也就是說，連續(xù)兩天，西南證券都沒有確認公司是否被停止了相關業(yè)務。6月23日晚間，西南證券公告確認收到《中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查通知書》，因公司涉嫌未按規(guī)定履行職責，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

　　根據(jù)相關規(guī)定，在立案調(diào)查期間，證監(jiān)會暫不受理該公司作為保薦機構的推薦，暫不受理相關保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務顧問出具的文件。

　　而將西南證券作為中介機構的項目則集體躺槍。數(shù)據(jù)顯示，西南證券目前在會的并購重組項目有10個，IPO項目有9個、再融資項目有13個、交易所債券項目1個。西南證券表示，公司將積極配合監(jiān)管部門的調(diào)查工作，并嚴格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務。此后，西南證券股價在24日復牌后暴跌。

　　華融證券分析師趙莎莎認為，并購重組事后監(jiān)督力度加強，行業(yè)監(jiān)管明顯從嚴，券商資管業(yè)務和投行業(yè)務均受到限制，短期看券商板塊承壓。但長期看，在利率市場化和金融改革大背景下，從支持資本市場改革和國家產(chǎn)業(yè)轉型的角度，3-5 年內(nèi)將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉型期，金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺。

　　7個并購重組項目被暫停

　　此前，在恒天海龍于6月22日舉行的關于終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會上，有投資者即詢問，本次重組終止是否與西南證券被立案調(diào)查的傳聞有關？恒天海龍表示，公司董事會在審議終止重組之前，未曾獲悉市場上關于西南證券被立案調(diào)查的任何傳言，本次重組終止與該傳聞無關。其同時強調(diào)，西南證券為證監(jiān)會A類AA級券商，在重組推進過程中已做到勤勉盡責。

　　不過，西南證券6月23日便被立案調(diào)查，傳言被坐實。24日，鞍重股份、誠益通、高鴻股份、*ST興業(yè)等均發(fā)布了相似的公告稱，公司受西南證券被查波及，并購重組申請遭暫停審核。

　　相比于已經(jīng)在審核通道中的項目，一些尚處于準備期的項目則算是幸運。通鼎互聯(lián)24日早間公告稱，公司因籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項聘請了西南證券擔任本次重組的獨立財務顧問，公司正在評估該事件對公司本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項的影響，并采取有效措施加以應對。

　　根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站最新的上市公司并購重組審核進度表顯示，截至2016年6月24日，以西南證券為獨立財務顧問的并購重組項目共有10個，鞍重股份被“中止審查”，萬里股份“申請人落實補正意見中”，神州信息“受理前撤回”，其余7個項目均“因獨立財務顧問被立案調(diào)查，暫停審核”。

　　實際上，作為重慶唯一一家A股上市的金融機構，西南證券深耕重慶，根據(jù)西南證券2015年年報數(shù)據(jù)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入84.97億元，同比增長131%；歸屬于母公司的凈利潤35.55 億元，同比增長165%。截至2015 年12 月末，公司凈資產(chǎn)190.18 億元。

　　其中，并購重組及再融資業(yè)務優(yōu)勢明顯。根據(jù)年報，2015年西南證券實現(xiàn)投行收入13.80億元，同比增長47.64%。公司充分發(fā)揮大投行平臺優(yōu)勢，融合股權、債權、并購三大業(yè)務。據(jù)Wind 統(tǒng)計，西南證券2015 年完成IPO項目6 個，再融資項目31個，累計承銷規(guī)模355.51億元，再融資發(fā)行家數(shù)保持行業(yè)領先。借力公司債新政，公司完成債券主承銷33個，規(guī)模達384.21 億元。完成并購重組24 家，保持行業(yè)前三。