證監(jiān)會(huì)處罰戳破安碩信息“股王”神話

　　證監(jiān)會(huì)的一紙《行政處罰事先告知書》（以下簡稱“處罰告知書”）揭開了曾經(jīng)的A股股王安碩信息（300380.SZ）的“真面目”。

　　據(jù)處罰告知書顯示，6月14日，安碩信息公告了來自證監(jiān)會(huì)的處罰告知書。據(jù)處罰告知書顯示，2014 年 4 月 30 日至 5 月 6 日間，安碩信息董事長高鳴、董事會(huì)秘書曹豐與某證券機(jī)構(gòu)分析師接觸達(dá)成默契，決定通過信息披露、投資者調(diào)研、路演等多種形式持續(xù)、廣泛、有針對(duì)性地宣傳安碩信息開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)信息。2014 年 4 月 30 日至2015 年 4 月 30 日間，公司在多次與投資者進(jìn)行業(yè)務(wù)交流的過程中，披露的信息存在與公司現(xiàn)實(shí)狀況不符，存在不準(zhǔn)確、不完整情形。 該涉案信息為公司對(duì)前景的描繪設(shè)想，缺乏相應(yīng)的事實(shí)基礎(chǔ)，未來可實(shí)現(xiàn)性極小，具有較大誤導(dǎo)性。由此，安碩信息和公司高管均收到了來自證監(jiān)會(huì)的處罰。

　　透過證監(jiān)會(huì)的處罰書，再去回顧整個(gè)安碩信息的股價(jià)上漲史，投資者似乎可以看到在安碩信息登頂股王的背后，暗藏著的一場精心編織的資本大戲。其中既有上市公司的精心安排、券商們研報(bào)的助力、各大股東們默默的埋伏，更不缺乏在股價(jià)高位時(shí)的果斷清倉出逃。

　　頂格處罰背后：誤導(dǎo)性宣傳

　　據(jù)處罰告知書顯示，“根據(jù)當(dāng)事人涉嫌違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》一百九十三條第一款的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)擬決定： 1.對(duì)安碩信息給予警告，并處罰款 60 萬元。 2.對(duì)高鳴給予警告，并處罰款 30 萬元。 3.對(duì)曹豐給予警告，并處罰款 20 萬元。”

　　“這個(gè)案子比較新型，可謂是歷史第一遭。如果該案定性為虛假陳述的話，安碩信息已經(jīng)收到證券領(lǐng)域最頂格的處罰?！遍L期從事投資者維權(quán)的律師許峰向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示?！斑@個(gè)事情影響非常壞，所以要頂格處罰它。至少表明了證監(jiān)會(huì)的態(tài)度。”許峰說。

　　2014年1月份登陸創(chuàng)業(yè)板的安碩信息，因其在2015年A 股市場短暫牛市下更加瘋狂的表現(xiàn)，而為市場所熟知。安碩信息從當(dāng)年年初的50元／股的價(jià)格一路飆升至474元／股，創(chuàng)造出A 股歷史上最高的價(jià)格。

　　據(jù)處罰告知書顯示，高鳴、曹豐在2014年4月30日至5月6日期間，與某證券分析師達(dá)成默契，并開始了“具有誤導(dǎo)性”的相關(guān)信息宣傳。

　　梳理安碩信息2014年至2015年股災(zāi)前的公告不難發(fā)現(xiàn)，其發(fā)布了一系列的投資、設(shè)立公司公告。而其中多帶有金融信息、互聯(lián)網(wǎng)金融字樣。

　　以2015年為例，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，安碩信息在2月、3月、4月、5月相繼發(fā)了4份與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有關(guān)的公告。當(dāng)年2月，安碩信息發(fā)布公告表示，擬成立股權(quán)投資基金用于投資科技金融領(lǐng)域和IT 服務(wù)業(yè)項(xiàng)目。同時(shí)，公司宣布對(duì)上海安碩金融信息服務(wù)有限公司增資，主要用于投資第三方支付。3月宣布成立征信子公司。4月，公司稱擬設(shè)立網(wǎng)絡(luò)信息科技有限公司，開拓自助式融資的普惠業(yè)務(wù)。5月則表示，公司擬同高鳴等合資設(shè)立一家從事互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)分析等業(yè)務(wù)的合資公司。

　　最終，證監(jiān)會(huì)為這些公告做了最后的定性：安碩信息互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)“不符合現(xiàn)實(shí)狀況”“缺乏未來實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)”、安碩信息宣傳披露互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)信息具有片面性。

　　證監(jiān)會(huì)表示，安碩信息在披露涉及公司未來經(jīng)營信息時(shí)，不完整、不準(zhǔn)確，不夠謹(jǐn)慎、客觀，將重大不確定性信息當(dāng)作確定性信息對(duì)外披露，涉嫌違反了上述規(guī)定，構(gòu)成《證券法》一百九十三條第一款所述的誤導(dǎo)性陳述違法行為；高鳴、 曹豐是直接負(fù)責(zé)的主管人員。

　　股王背后的券商魅影

　　據(jù)處罰決定書顯示，安碩信息董事長高鳴、董事會(huì)秘書曹豐曾與某證券機(jī)構(gòu)分析師接觸達(dá)成默契，決定通過信息披露、投資者調(diào)研、路演等多種形式持續(xù)、廣泛、有針對(duì)性地宣傳安碩信息開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)信息。對(duì)于哪家券商，處罰告知書并沒有透露。不過，在券商發(fā)布的關(guān)于安碩信息的相關(guān)報(bào)告中卻可以看到，安碩信息股價(jià)上漲離不開券商報(bào)告的鼓吹。

　　記者查詢同花順iFinD發(fā)現(xiàn)，從2014年1月安碩信息上市之初至2015年4月底，共有12家券商針對(duì)安碩信息寫了20份研報(bào)。其中，宏源證券、銀河證券、川財(cái)證券對(duì)于安碩信息關(guān)注最多。

　　以宏源證券為例，其在2014年共發(fā)布4篇有關(guān)安碩信息的研報(bào)。比如，2014年8月7日，安碩信息發(fā)布了《擬設(shè)立征信子公司的提示性公告》。同日，宏源證券計(jì)算機(jī)研究組易歡歡等人便出了一篇題為《一橫一縱穩(wěn)增長，進(jìn)軍征信保未來》的研究報(bào)告。該報(bào)告表示，安碩信息“從事企業(yè)征信個(gè)人征信服務(wù)是進(jìn)入千億元藍(lán)海市場?！?

　　此后10月14日和26日，宏源證券又相繼發(fā)布兩篇安碩信息研報(bào)。

　　銀河證券則在2015年3月15日發(fā)布了長達(dá)23頁的深度研究報(bào)告《信貸優(yōu)勢助力轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)金融漸入佳境》。該報(bào)告表示安碩信息“未來不排除成為涼山州商業(yè)銀行第一或第二大股東的可能”。東方證券則在3月16日撰寫的長達(dá)22頁的研究報(bào)告《打造信貸資產(chǎn)服務(wù)平臺(tái)，踐行互聯(lián)網(wǎng)銀行改造》中，亦提及參股涼山州商業(yè)銀行一事。而在此后的3月17日，安碩信息才公告表示，擬以自有資金人民幣5000萬元入股涼山州商業(yè)銀行。

　　此外，記者查閱安碩信息投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表發(fā)現(xiàn)，東方證券分析師鄭奇威在2014年和2015年曾頻繁參與安碩信息的調(diào)研活動(dòng)。據(jù)深交所公開信息顯示，2014年安碩信息共有17次投資者調(diào)研記錄。以2014年為例，5月7日、5月27日、6月30日、8月7日、9月22日、11月5日以及11月13日，鄭奇威均出現(xiàn)在安碩信息的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中。2015年的10起調(diào)研活動(dòng)中，鄭奇威出現(xiàn)3次。其中2月4日和3月17日，鄭奇威又接連出現(xiàn)在調(diào)研活動(dòng)中。

　　對(duì)于上述疑問，記者向安碩信息發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿時(shí)并未得到回復(fù)。

　　“券商根據(jù)上市公司發(fā)布的信息所寫的研報(bào)，對(duì)于投資者誤導(dǎo)性非常大?！痹S峰表示。

　　“券商去上市公司調(diào)研，很少有唱空的。之前也發(fā)生過因?yàn)槿萄袌?bào)唱空而遭到上市公司激勵(lì)反擊的事情。所以券商研報(bào)不唱空，顯然成為券商分析師出研報(bào)過程中的一項(xiàng)‘潛規(guī)則’”。一位市場人士向記者表示。該人士表示，當(dāng)然一些券商分析師聯(lián)合上市公司拉高股價(jià)，也是“不是秘密的秘密”。

　　“當(dāng)然券商分析師與基金之間較為被動(dòng)的關(guān)系，也是眾所周知的事實(shí)。有的券商為了不得罪買入該股票的基金公司，也會(huì)選擇謹(jǐn)慎唱空?！痹撊耸勘硎?。

　　果斷套現(xiàn)的各路股東

　　隨著進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)信息的發(fā)布以及各路人馬的頻繁調(diào)研，安碩信息的股價(jià)從2014年4月的最低價(jià)每股27元開始，緩緩啟動(dòng)，直至登頂股王。在此過程中，2014年四季度，多家基金公司旗下基金產(chǎn)品潛入安碩信息，并在最后時(shí)刻果斷斬倉出局。其中像匯添富、寶盈等基金公司均是多只產(chǎn)品抱團(tuán)殺入。

　　在諸多基金中，最引人注目的當(dāng)屬匯添富。據(jù)同花順iFinD 顯示，匯添富基金旗下5只產(chǎn)品抱團(tuán)殺入安碩信息。其中匯添富基金旗下的匯添富移動(dòng)互聯(lián)股票型證券投資基金以2.28%的持股比例，進(jìn)入安碩信息十大股東之列。

　　匯添富和寶盈旗下基金抱團(tuán)殺入安碩信息時(shí)的前復(fù)權(quán)價(jià)格約在每股六七十元左右，而到2015年二季度，安碩信息股價(jià)不僅達(dá)到了最高時(shí)的每股474元，且經(jīng)歷了瘋狂的下跌。到二季度末，安碩信息股價(jià)已經(jīng)從474元的高位跌至220元／股左右。不過此時(shí)，這些基金已套現(xiàn)逃離。

　　上市公司禁售原始股解禁前后“股價(jià)上漲”，在A股似乎亦是一種必然。安碩信息也不例外。安碩信息上市之前已經(jīng)潛入的兩位原始股東，也在該公司股價(jià)上漲過程中，逐步套現(xiàn)。2015年1月28日，安碩信息公開發(fā)行上市前已經(jīng)入主的兩家機(jī)構(gòu)所持部分限售股解禁。其中，張江漢世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資有限公司所持480萬股限售股全部解禁。北京君聯(lián)睿智創(chuàng)業(yè)投資中心所持360萬股中，共有218.12萬股解禁。兩大股東個(gè)持有解禁股數(shù)量約占安碩信息總股本的10.16%。其中，持股比例超過5%的張江漢世紀(jì)提前通過大宗交易的方式兩次對(duì)安碩信息進(jìn)行減持。2015年1月30日至2月3日，張江漢世紀(jì)首次通過大宗交易減持了85萬股，成交價(jià)79.64元/股，2月4日其再次通過大宗交易減持53萬股，成交價(jià)為88.45元/股，兩次共計(jì)套現(xiàn)1.15億元。

　　兩次減持之后，張江漢世紀(jì)仍持有安碩信息342萬股，約占安碩信息總股份比例的4.98%。至此，張江漢世紀(jì)與君聯(lián)睿智一樣，其持有安碩信息的股權(quán)比例均低于5%。而在隨后安碩信息股價(jià)暴漲的過程中，兩位原始股東的解禁股也順利清倉。 頗具戲劇性的是，在三季度，中央?yún)R金公司一舉買入安碩信息206.12萬股，并進(jìn)入安碩信息前十大股東之列。