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在B輪或C輪后,平臺商業(yè)模式、管理團隊較為固定,如果平臺報價較為離譜,投資方會通過對賭協(xié)議明確權(quán)責?!?他說。 劉廣東認為,對賭協(xié)議并非投資方對于行業(yè)不看好,而是對平臺發(fā)展信心不足。從投資主體看,上市公司出于自身收益、對股東負責的考量,會對平臺經(jīng)營預期提出要求,這本無可厚非。
就是這樣一家2013年成立,2014年起才開始盈利的標的企業(yè),超高估值同時,本次并購的交易對手也給出了高額的盈利承諾。據(jù)業(yè)績承諾,OMG新加坡2016年、2017年及2018年承諾凈利潤金額約為2.88億元、3.2億元及3.51億元。
同時,游戲概念繼續(xù)成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司轉(zhuǎn)型的主要方向之一。A股網(wǎng)絡游戲概念股數(shù)量從2013年的15家,增加到2015對賭協(xié)議,2014年業(yè)績承諾的完成率僅分別為80.58%和15.98%,遠未兌現(xiàn)承諾。中青寶對美峰數(shù)碼2015年業(yè)績預估為1000萬元。 手游龍頭掌趣科技也面臨多家收購標的對賭不及預期等狀況。
業(yè)績對賭疑問 在巨人網(wǎng)絡回歸A股背后,公司還簽定了業(yè)績對賭條約。根據(jù)業(yè)績對賭協(xié)議,巨人網(wǎng)絡股東承諾的2016年、2017年和2018年扣非凈利潤將不低于10億元、12億元及15億元。 但是在華南一位券商投行人士看來,之所以簽定業(yè)績對賭協(xié)議,不排除有為股價護航的用意。 近年來,最終不能順利完成對賭條約的上市公司也不在少數(shù)。
北京市金融工作局政策法規(guī)處處長凌文杰:沒有認定他是非法期貨,你這個事還比較麻煩,你要說他是非法期貨比較麻煩,沒有證監(jiān)部門的認定。北京市金融工作局政策法規(guī)處處長主持人:期貨市場研究專家告訴記者,由于部門分割,現(xiàn)貨屬于商務部門管理,期貨則由證券部門管理。
缺乏監(jiān)督 常清認為,在被曝光的“現(xiàn)貨石油交易”事件中,北油所會員單位的定位是監(jiān)管層需要重視的問題。 “未來現(xiàn)貨交易所的會員單位要看定位,假如是代理,就一定不能對賭交易。如果是對賭交易,就一定要到場內(nèi)結(jié)算?!背G灞硎荆壳敖灰滓?guī)則一定要根據(jù)市場發(fā)展規(guī)律制定。交易交割規(guī)則更要法制化、市場化、公開化。 近年來,打著現(xiàn)貨名義實際操作非法期貨的交易平臺層出不窮。
據(jù)稱本次融資的對賭條件為,京東金融需5年內(nèi)完成上市,但京東金融對此未置可否 此前有媒體報道,在此次融資后,劉強東透露,希望并盡全力使京東集團在未來3~5年內(nèi)至少再打造兩家上市公司。
期貨市場研究專家常清:一開始告訴你能發(fā)財 。他一定是通過什么人來跟你說,你一聽能發(fā)財,大家又不懂就進去了。進去了以后,他一定是對賭。 主持人:對賭又稱為做市商,在我國被命令禁止。2012年國務院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見中就指出,不得采取包括做市商在內(nèi)的方式進行交易。
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如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準的必要性就沒那么大。
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造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
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從中長期看,股市依然向好,但在股價快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績增長能否和股價相匹配。
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近期南船對旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務整合的猜測。
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“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章,為提升新三板市場管理水平和能力帶來機遇。
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港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預計今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
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A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分,并購重組逐漸成為上下互通、有機聯(lián)系的重要紐帶。
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