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此外,在市場(chǎng)需求方面,由于宣傳不到位,新三板企業(yè)眼中盯著的都是那些被認(rèn)知為“靠譜”的大機(jī)構(gòu),以至于造成了一種惡性循環(huán),大機(jī)構(gòu)活多得接不完,而業(yè)務(wù)量小的中介機(jī)構(gòu)卻難招攬到“雇主”,原因很簡(jiǎn)單,誰都不愿意做“小白鼠”,拿企業(yè)的前途做“實(shí)驗(yàn)”。 “目前不少企業(yè)都存在這樣的認(rèn)知,那些北京的中介。
為此,證監(jiān)會(huì)就金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資進(jìn)行了調(diào)研論證。 為落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總體要求,聚焦新三板服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的市場(chǎng)定位,發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能,促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力,切實(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)隱患,保護(hù)投資者合法權(quán)益,中國(guó)證監(jiān)會(huì)在廣泛調(diào)研并充分聽取市場(chǎng)意見的基礎(chǔ)上,對(duì)金融類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌融資作出了原則性。
不過,將目光移至聚光燈外,新三板市場(chǎng)融資卻在此時(shí)趨冷,規(guī)模悄然下降。 融資規(guī)模趨降 2015年,新三板融資規(guī)模達(dá)到了1216.17億元,超過創(chuàng)業(yè)板。掛牌同時(shí)發(fā)行337次,發(fā)行44.78億股,融資217.49億元。其中,中科招商四次合計(jì)融資109億元,為新三板年度融資王;單筆融資最多的為九鼎集團(tuán),實(shí)際募資達(dá)到百億。 然而,今年以來新三板市場(chǎng)融資規(guī)模呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。
并購將會(huì)成為未來很重要的退出方式,不僅靠做市商來交易買賣?!?“未來隨著掛牌的主體會(huì)擴(kuò)大,做市商的主體也會(huì)增加,隨著公募基金,期貨公司子公司,符合條件的PE機(jī)構(gòu),進(jìn)一步也會(huì)改善新三板的流動(dòng)性問題?!彪S著新三板流動(dòng)性的活躍,資金退出或?qū)⒖赡懿皇请y題,對(duì)于一些具有成長(zhǎng)性的產(chǎn)品投資周期也可能會(huì)隨著產(chǎn)品本身改變。
一則關(guān)于“證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停私募基金公司掛牌新三板”的消息近日在資本圈流傳,雖然監(jiān)管層并未下發(fā)正式文件,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為傳言基本屬實(shí)。目光再放遠(yuǎn)一點(diǎn),從一級(jí)市場(chǎng)走入資本市場(chǎng),PE類機(jī)構(gòu)在新三板的市值飆升非常明顯,九鼎投資總市值從2014年底的196.36億元漲到2015年5月的千億以上。
無論是從注冊(cè)資本、盈利情況,還是股權(quán)結(jié)構(gòu)、所屬行業(yè)來看,新三板逾5500家企業(yè)的差異化特征明顯。 值得一提的是,當(dāng)前監(jiān)管機(jī)構(gòu)暫停類金融企業(yè)掛牌,意在防范部分違法違規(guī)企業(yè)掛牌、維護(hù)市場(chǎng)秩序。同時(shí),可能也會(huì)對(duì)那些合法經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作的企業(yè)的掛牌融資產(chǎn)生不利影響。
近日保監(jiān)會(huì)發(fā)文表態(tài)支持保險(xiǎn)公司掛牌新三板,實(shí)則已有不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)登陸了新三板。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前有12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在新三板掛牌,另有6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在申請(qǐng)掛牌,4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表達(dá)了掛牌意愿。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
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造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
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從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
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近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
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“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來機(jī)遇。
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港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
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A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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