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有分析人士稱，為突出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，相應(yīng)的，“穩(wěn)健的貨幣政策就要真正穩(wěn)健”。權(quán)威人士反對(duì)加杠桿硬推經(jīng)濟(jì)，意味著一季度信貸狂奔的局面已經(jīng)引起高層警惕，可能很快會(huì)出現(xiàn)對(duì)信貸投放“踩剎車”的動(dòng)作。
不少受訪人士認(rèn)為，從權(quán)威人士的訪談內(nèi)容看，其對(duì)貨幣政策的態(tài)度與當(dāng)前的執(zhí)行情況一脈相承，未來(lái)貨幣政策仍以穩(wěn)健中性為主，央行會(huì)持續(xù)被動(dòng)補(bǔ)充流動(dòng)性而非“放水”；但考慮到權(quán)威人士多次強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)、降杠桿，預(yù)計(jì)信貸高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)將遭遇“踩剎車”。 貨幣政策或按兵不動(dòng) 雖然今年1月人民日?qǐng)?bào)同樣發(fā)表過(guò)權(quán)威人士訪談，重點(diǎn)討論供給側(cè)改革，但在后來(lái)一季度的執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)了偏差，這也給外界在認(rèn)識(shí)。
4月份的貨幣信貸數(shù)據(jù)和新增社會(huì)融資規(guī)模較一季度大幅回落，且低于此前市場(chǎng)的預(yù)期。而非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款則較一季度大幅回落，當(dāng)月僅新增1415億元，其中短期貸款減少925億元，中長(zhǎng)期貸款減少430億元，票據(jù)融資增加2388億。
一季度信貸創(chuàng)歷史新高后，貨幣政策收緊的預(yù)期不時(shí)傳來(lái)。近日坊間傳聞央行對(duì)銀行窗口指導(dǎo)，要求4月信貸壓至月初計(jì)劃的70%。對(duì)此，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從知情人士處獲悉，市場(chǎng)上關(guān)于央行信貸規(guī)模指導(dǎo)的說(shuō)法系子虛烏有。
但另一方面也意味著逆回購(gòu)會(huì)減量。”民生證券表示，后續(xù)資金面壓力仍存。前期外匯占款持續(xù)下降留下較大的基礎(chǔ)貨幣缺口，加上5月財(cái)政存款繼續(xù)上繳，疊加營(yíng)改增和MPA，只要信貸投放不明顯減弱，債券市場(chǎng)高杠桿沒(méi)有下降，資金面間歇性緊張的現(xiàn)象還會(huì)出現(xiàn)。
一些市場(chǎng)人士擔(dān)心中國(guó)貨幣政策有所轉(zhuǎn)向。 對(duì)此馬駿明確：中國(guó)貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健的。 “一季度信貸增速較快，部分反映了臨時(shí)性和周期性的因素，比如前期啟動(dòng)的基建項(xiàng)目較為集中，住宅銷售增速較快，大宗商品價(jià)格回升導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)存等?！瘪R駿說(shuō)，今年4月份，一些特殊因素、包括統(tǒng)計(jì)因素導(dǎo)致了信貸和貨幣增速下行，如地方債置換債券后不計(jì)入貸款等，但這并不改變金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。
其中一個(gè)主要因素是發(fā)生在4月的3500億元以上的地方債置換，這部分融資不再計(jì)入貸款，而是計(jì)入銀行持有的債券。這是統(tǒng)計(jì)因素所造成的貸款增量的下降，并不改變金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。另外，從季節(jié)性來(lái)看，歷史上4月信貸增量一般都是明顯低于一季度月均水平的。針對(duì)4月M2增速放緩，他解釋道，這與當(dāng)月財(cái)政存款增加較多有關(guān)（財(cái)政存款不統(tǒng)計(jì)在M2內(nèi)）， 而未來(lái)財(cái)政支出增加時(shí)對(duì)M2的影響就會(huì)逆轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。
同時(shí)，地方政府債大量發(fā)行、股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、新股首發(fā)以及金融監(jiān)管考核等因素，加大了銀行體系流動(dòng)性變化的不確定性，央行的流動(dòng)性管理難度正趨于上升。 以“穩(wěn)健”這一表述為例不難發(fā)現(xiàn)，在沿襲去年貨幣政策基調(diào)的基礎(chǔ)上，今年央行將“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)”。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
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從中長(zhǎng)期看，股市依然向好，但在股價(jià)快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
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近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
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“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放揭開(kāi)新篇章，為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
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港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
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現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
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A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)改委科技部工信部財(cái)政部民政部人社部自然資源部住建部 交通運(yùn)輸部水利部農(nóng)業(yè)農(nóng)村部商務(wù)部衛(wèi)健委人民銀行審計(jì)署國(guó)資委統(tǒng)計(jì)局 國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局海關(guān)總署 稅務(wù)總局銀保監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)外匯管理局 上交所深交所中金所中國(guó)證券報(bào)證券日?qǐng)?bào)上海證券報(bào)證券時(shí)報(bào) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊新華財(cái)經(jīng)人民財(cái)經(jīng)CCTV經(jīng)濟(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)環(huán)球財(cái)經(jīng) 新浪財(cái)經(jīng)騰訊財(cái)經(jīng)鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)和訊國(guó)際在線金融界網(wǎng)站每日經(jīng)濟(jì)新聞汽車投訴平臺(tái)
