歡瑞世紀(jì)強(qiáng)撐借殼大戲：楊冪楊洋解約 賣價反增？

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：日前，星美聯(lián)合發(fā)布公告，宣布擬非公開發(fā)行股票購買歡瑞世紀(jì)全體股東所持有的歡瑞世紀(jì)100%股權(quán)；歡瑞世紀(jì)作價為30億元。此前，歡瑞世紀(jì)曾于2014年與泰亞股份重組失敗，當(dāng)時歡瑞世紀(jì)估值逾27億元。但近幾年，歡瑞世紀(jì)旗下藝人逐漸流失。

　　據(jù)報道，曾參演《盜墓筆記》的演員楊洋于日前向歡瑞世紀(jì)提出書面解約申請。曾持有歡瑞世紀(jì)50萬股股份的楊冪在2015年將其股份轉(zhuǎn)讓，原因?yàn)闂顑鐝臍g瑞世紀(jì)離開。此外，公司目前主打藝人僅有李易峰、楊紫，前者合約將于2019年3月30日到期。

　　另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，歡瑞世紀(jì)自2013年營業(yè)收入同比大增近50%。但高速增長的業(yè)績背后卻是潛在的財務(wù)隱患。雖然歡瑞世紀(jì)2012年至2015年的凈利潤逐年增加，但公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻多呈負(fù)值。而該公司應(yīng)收賬款比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出大多數(shù)的影視類公司，應(yīng)收賬款期后回收情況也不容樂觀。

　　針對上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電采訪星美聯(lián)合董事會秘書，但其表示公司目前暫不接受采訪。

　　主打藝人逐漸流失

　　據(jù)界面報道，歡瑞世紀(jì)能否始終保持目前的增長速度是公司要面對的另外一個問題。據(jù)悉，歡瑞世紀(jì)的業(yè)務(wù)主要細(xì)分為電視劇、電影、游戲以及藝人經(jīng)紀(jì)，其中電視劇業(yè)務(wù)占據(jù)公司業(yè)務(wù)的半壁江山。

　　公司未來兩年的收入主要依靠《誅仙》、《盜墓筆記》續(xù)集實(shí)現(xiàn)。不過從《盜墓筆記》口碑分化程度來看，續(xù)集能否繼續(xù)吸引觀眾追隨仍存懸念。

　　據(jù)人民網(wǎng)報道，歡瑞世紀(jì)日前發(fā)布聲明稱，旗下藝人楊洋于6月11日向公司提出書面解約申請，公司于6月12日同意與楊洋解除藝人經(jīng)紀(jì)合約。公司目前主打藝人僅有李易峰、楊紫，前者合約將于2019年3月30日到期。

　　此外，據(jù)騰訊報道，歡瑞世紀(jì)旗下曾簽約的藝人工作室包括明道工作室、何晟銘工作室、杜淳工作室、賈乃亮工作室、孫耀琦工作室。

　　2014年，歡瑞世紀(jì)上演“借殼上市”大戲，楊冪等眾多影視明星股東參與其中。不過，隨著歡瑞世紀(jì)“借殼”泰亞股份失敗，楊冪、李易峰等明星也與財富失之交臂。

　　2015年7月30日，歡瑞世紀(jì)股東大會決議同意股東賈士凱、劉穎、曾嘉、楊冪將所持歡瑞世紀(jì)30萬股、10萬股、50萬股、50萬股股份轉(zhuǎn)讓給浙江歡瑞。轉(zhuǎn)讓的原因是楊冪從歡瑞世紀(jì)離開。

　　據(jù)界面報道，歡瑞世紀(jì)方面表示公司將通過游戲、綜藝節(jié)目等形式對優(yōu)質(zhì)IP進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)，并不會因某個核心技術(shù)人員或主要演員的流失對歡瑞世紀(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

　　雖然目前星美聯(lián)合的重大重組事項(xiàng)還未通過證監(jiān)會的審核，但歡瑞世紀(jì)似乎勝券在握。去年11月，歡瑞世紀(jì)實(shí)際控制人鐘君艷已成功入駐星美聯(lián)合的董事會。

　　業(yè)績承諾縮水 財務(wù)狀況現(xiàn)隱患

　　據(jù)界面報道，歡瑞世紀(jì)借殼星美聯(lián)合還在推進(jìn)中。在收到證監(jiān)會反饋意見近45個工作日后，星美聯(lián)合于5月15日回應(yīng)了證監(jiān)會的審查意見。在這份長達(dá)584頁的回復(fù)中，歡瑞世紀(jì)的經(jīng)營概況與重組困境一覽無遺。

　　在2014年與泰亞股份的重組方案中，歡瑞世紀(jì)承諾公司2015年及2016年度合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.27億元和2.95億元。但此次借殼星美聯(lián)合，歡瑞世紀(jì)卻只有1.70億元、2.41億元的業(yè)績承諾。

　　對于業(yè)績承諾的縮水，有分析指出，一方面由于歡瑞世紀(jì)此次借殼要經(jīng)過證監(jiān)會的審核，公司業(yè)績承諾自然要更為謹(jǐn)慎，而另一方面則與公司自身的經(jīng)營狀況相關(guān)。

　　據(jù)了解，自歡瑞世紀(jì)制作的《宮鎖心玉》走紅后，公司業(yè)績隨即扶搖直上。數(shù)據(jù)顯示，歡瑞世紀(jì)自2013年營業(yè)收入同比大增近50%。雖然“功臣”楊冪在2015年解約，但歡瑞世紀(jì)又快速引進(jìn)了李易峰等當(dāng)紅演員。由李易峰主演的《盜墓筆記》更是賣出單集710.56元的高價，這直接使歡瑞世紀(jì)去年的凈利潤翻了兩倍。

　　但高速增長的業(yè)績背后卻是潛在的財務(wù)隱患。數(shù)據(jù)顯示，雖然歡瑞世紀(jì)2012年至2015年的凈利潤逐年增加，但公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻多呈負(fù)值，僅在2015年呈正數(shù)。這與公司高額的應(yīng)收賬款直接相關(guān)。歡瑞世紀(jì)2012至2015年間應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例超出30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出大多數(shù)的影視類公司。

　　此外，從該公司應(yīng)收賬款期后回收情況來看，情況也不容樂觀。2015年前三季度，歡瑞世紀(jì)應(yīng)收賬款合計收款比例僅為25.63%，第四季度更是降低至15.36%。

　　對于此問題歡瑞世紀(jì)回應(yīng)表示，由于電視劇行業(yè)特性，一般電視劇在每年上半年開拍，每年下半年特別是四季度取得發(fā)行許可證后開始銷售并確認(rèn)收入，因此一般情況下四季度的收入占比較大；同時客戶根據(jù)合同約定的付款進(jìn)度支付款項(xiàng)，電視臺一般在電視劇開播和播出完畢一段時間后付款，因此，年末應(yīng)收賬款余額較大。

　　歡瑞世紀(jì)董秘表示，“經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)是國內(nèi)電視劇行業(yè)快速發(fā)展階段的普遍特征，也是行業(yè)逐漸走向集中的機(jī)會所在。依靠廣泛的行業(yè)知名度和影響力，公司有著通暢的融資途徑?！?

　　審計機(jī)構(gòu)遭調(diào)查 被指凈利存在倆版本

　　據(jù)中國證券網(wǎng)報道，星美聯(lián)合5月17日午間公告，5月13日，證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會通報了6家審計和評估機(jī)構(gòu)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情況，其中之一的興華會計正是公司本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的審計機(jī)構(gòu)。

　　同時，星美聯(lián)合還從興華會計獲悉，該所為本次重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)提供審計服務(wù)的鄒志文、賈俊偉生并未被立案調(diào)查或被采取監(jiān)管措施，也沒有參與被立案調(diào)查的相關(guān)項(xiàng)目。

　　另據(jù)京華時報報道，2015年，擬借殼*ST星美的歡瑞世紀(jì)遭到質(zhì)疑，被指其前后兩次借殼時披露的凈利潤數(shù)據(jù)存在差異。對此，*ST星美發(fā)布澄清公告，稱經(jīng)向歡瑞世紀(jì)方面核實(shí)，前后兩次數(shù)據(jù)差異只是內(nèi)部的會計差錯調(diào)整。

　　根據(jù)*ST星美發(fā)布的重組預(yù)案，*ST星美擬以7.66元/股的價格非公開發(fā)行不超過3.92億股，向歡瑞世紀(jì)全體股東發(fā)行股份購買歡瑞世紀(jì)100%股權(quán)，作價30億。歡瑞世紀(jì)將實(shí)現(xiàn)借殼上市。預(yù)案中披露的數(shù)據(jù)顯示，2013年歡瑞世紀(jì)營業(yè)收入及凈利潤分別為2億元和2950.52萬元。

　　不過，這并不是歡瑞世紀(jì)首次借殼上市。一年前歡瑞世紀(jì)曾擬借殼泰亞股份登陸A股，但最后以失敗告終。當(dāng)時的預(yù)案顯示，歡瑞世紀(jì)2013年營業(yè)收入及凈利潤分別為2億和5125.4萬元。有媒體指出，兩次借殼時凈利潤明顯存在差異。

　　*ST星美方面做出澄清，稱經(jīng)向歡瑞世紀(jì)方面核實(shí)，歡瑞世紀(jì)在編制2014年財務(wù)報表的過程中，發(fā)現(xiàn)以前年度在編制財務(wù)報表過程中，對部分影視劇項(xiàng)目的財務(wù)預(yù)測謹(jǐn)慎性不足，對市場預(yù)測過于樂觀，預(yù)計收入金額大于實(shí)際可實(shí)現(xiàn)數(shù)，少結(jié)轉(zhuǎn)了部分成本。所以在編制2014年財務(wù)報表時，對上述情況進(jìn)行了追溯調(diào)整。此次調(diào)整只是進(jìn)行內(nèi)部的會計差錯調(diào)整，并未影響歡瑞世紀(jì)較強(qiáng)的盈利能力。

　　據(jù)報道，2016年2月23日晚間，*ST星美發(fā)布公告稱，公司提交的關(guān)于撤銷股票交易退市風(fēng)險警示申請已獲深圳證券交易所核準(zhǔn)同意。公司股票將于2016年2月24日停牌一天。公司股票簡稱自2016年2月25日開市起由“*ST星美”變更為“星美聯(lián)合”