□本報(bào)記者 張莉

　　近期，大盤持續(xù)低迷，成交量沒有明顯放大，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎情緒彌漫。部分券商認(rèn)為，大盤正從急跌進(jìn)入低位磨底階段，未來上證綜指或繼續(xù)圍繞2800點(diǎn)至3000點(diǎn)區(qū)域內(nèi)震蕩整固，但風(fēng)險(xiǎn)因素尚未化解。短期操作上仍需要以控制倉(cāng)位為主，多看少動(dòng)，等待市場(chǎng)企穩(wěn)后，再尋找合適機(jī)會(huì)布局。

　　下跌空間有限

　　近期，A股市場(chǎng)整體缺乏利好因素支撐，行情走勢(shì)跌宕起伏，個(gè)股調(diào)整分化明顯，不少殼公司及概念股遭到資金拋售，跌幅較重，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒。短期大盤難以走出頹勢(shì)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)后市行情的表現(xiàn)也開始從積極看多轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

　　針對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的向下調(diào)整趨勢(shì)，券商分析人士判斷，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在發(fā)生轉(zhuǎn)換，此前政策面偏暖帶來的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素逐漸減少，市場(chǎng)行情逐步出現(xiàn)變化。海通政策策略分析師荀玉根表示，近期市場(chǎng)下跌源于政策面發(fā)生變化，其中傳聞的遏制炒殼等政策預(yù)期引發(fā)了市場(chǎng)偏好階段性下降，加上煤炭、鋼鐵等資源股領(lǐng)跌也印證了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍不夠明朗。

　　從市場(chǎng)趨勢(shì)上看，荀玉根認(rèn)為，大幅上漲和下跌出現(xiàn)的概率并不大，短期還需要一定時(shí)間消化，市場(chǎng)情緒重新修復(fù)需要時(shí)間和新契機(jī)，對(duì)后市行情維持“震蕩市”的判斷。

　　中原證券表示，針對(duì)后市走勢(shì)，預(yù)計(jì)上證綜指繼續(xù)圍繞3000點(diǎn)震蕩整固，以時(shí)間換空間的可能性較大。

　　平安證券認(rèn)為，考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于新增流動(dòng)性需求放緩，金融市場(chǎng)仍面臨資產(chǎn)配置需求旺盛的局面。但A股市場(chǎng)存在一些自身的影響因素，比如股東減持和近期中概股回歸的問題，資本市場(chǎng)局部估值過高的問題仍較明顯。市場(chǎng)短期下跌空間同樣非常有限，至少?zèng)]有跡象表明短期市場(chǎng)的穩(wěn)定會(huì)遇到破壞性因素的影響。對(duì)于A股走勢(shì)，維持5月震蕩筑底的判斷，休養(yǎng)生息本身也是當(dāng)前市場(chǎng)所需要的。

　　個(gè)股分化加劇

　　伴隨大盤震蕩回調(diào)，場(chǎng)內(nèi)不同板塊的個(gè)股走勢(shì)也出現(xiàn)明顯分化。受市場(chǎng)傳聞出臺(tái)抑制殼炒作政策預(yù)期的影響，場(chǎng)內(nèi)殼概念股、績(jī)差股等遭受重創(chuàng)，下跌幅度較大。在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)估值分化的階段，偽成長(zhǎng)股的估值開始進(jìn)入長(zhǎng)期收斂的過程，而優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、真正成長(zhǎng)股的價(jià)值和成長(zhǎng)空間會(huì)在未來逐漸顯現(xiàn)。

　　國(guó)泰君安證券認(rèn)為，當(dāng)前A股風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系正在建立，市場(chǎng)和上市公司都有必要更加重視內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，業(yè)績(jī)?yōu)橥醯臅r(shí)代正在來臨。下一階段配置方向仍將繼續(xù)向景氣度回升、業(yè)績(jī)穩(wěn)定型品種集中，包括食品飲料、農(nóng)業(yè)、家電等行業(yè)，同時(shí)銀行、電力等高分紅、低估值的藍(lán)籌股也值得關(guān)注。

　　從操作策略上看，市場(chǎng)人士指出，由于短期風(fēng)險(xiǎn)因素并未化解，投資者需要謹(jǐn)慎操作，繼續(xù)控制倉(cāng)位，短期以觀望為主。中原證券建議，投資者需要保持耐心，等待新的做多時(shí)機(jī)出現(xiàn)。短線保持多看少動(dòng)的觀望策略，中線建議適當(dāng)關(guān)注國(guó)企供給側(cè)改革、證金公司概念股等投資機(jī)會(huì)。