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瑞銀財(cái)富管理上調(diào)新興市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)

  • 發(fā)布時(shí)間：2016-05-13 01:43:21  來源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 張枕河

　　瑞銀財(cái)富管理12日發(fā)布最新一期《投資總監(jiān)月報(bào)》指出，將新興市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)從“減持”上調(diào)至“中性”。報(bào)告指出，全球許多地區(qū)仍在實(shí)行低利率或負(fù)利率，這將在今后數(shù)年進(jìn)一步降低高評(píng)級(jí)債券的吸引力。此前股市對(duì)量化寬松政策反應(yīng)良好，但投資者對(duì)負(fù)利率卻更為疑慮，擔(dān)心始料未及的后果可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何正面效應(yīng)。

　　在資產(chǎn)配置方面，該機(jī)構(gòu)指出，相對(duì)于歐元區(qū)股票，將新興市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)從“減持”上調(diào)至“中性”。推出了澳元兌美元頭寸，并給予“減持”評(píng)級(jí)。將日元兌美元頭寸的評(píng)級(jí)從“減持”上調(diào)至“中性”。

　　報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，在未來數(shù)月乃至數(shù)年，負(fù)利率政策在為投資者帶來重大威脅之際也潛藏著機(jī)遇。短期展望將取決于這些非常規(guī)措施能否成功地重振增長(zhǎng)。當(dāng)市場(chǎng)定價(jià)反映出低利率或負(fù)利率長(zhǎng)久維持的可能性越來越高時(shí)，長(zhǎng)期回報(bào)假設(shè)也將改變。在瑞銀財(cái)富管理的“戰(zhàn)略資產(chǎn)配置”（SAA）模型中（投資期為5年以上），收益率曲線全面大幅下降意味著原本就不夠吸引的高評(píng)級(jí)債券，長(zhǎng)期展望更為黯淡。長(zhǎng)期而言，對(duì)沖基金有望提供更高的回報(bào)，而增加的風(fēng)險(xiǎn)卻有限。該機(jī)構(gòu)將自身的債券持倉(cāng)分散到范圍更廣的貨幣政策區(qū)域，以緩解央行試驗(yàn)性新措施對(duì)投資組合所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

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