◎每經(jīng)記者 楊建

　　5月9日，“權(quán)威人士”再度發(fā)聲談中國(guó)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)日出版的《人民日?qǐng)?bào)》頭版刊登了題目為《開(kāi)局首季問(wèn)大勢(shì)》的權(quán)威人士談當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的文章。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）注意到，這是“權(quán)威人士”自2015年5月以來(lái)，第三次在《人民日?qǐng)?bào)》談中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　權(quán)威人士在訪談中明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即“回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡(jiǎn)單作為保增長(zhǎng)的手段”。為此，記者邀約了幾位私募人士進(jìn)行解讀，談?wù)勥@些政策對(duì)A股的影響。

　　NBD:看待股市要立足于恢復(fù)市場(chǎng)融資功能、充分保護(hù)投資者權(quán)益，具體有哪些？

　　西藏銀帆投注李志新：在訪談中，權(quán)威人士對(duì)于股市、匯市、樓市提出了明確說(shuō)法，談話指出“回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡(jiǎn)單作為保增長(zhǎng)的手段?！币簿褪钦f(shuō)，這幾個(gè)市場(chǎng)不能被工具化，它該怎么發(fā)展就怎么發(fā)展，不能為了穩(wěn)增長(zhǎng)而去刺激，這個(gè)說(shuō)法是第一次提出。

　　而對(duì)于股市要立足于恢復(fù)市場(chǎng)融資功能、充分保護(hù)投資者權(quán)益，這說(shuō)明，IPO重啟是金融秩序的恢復(fù)，而在之前監(jiān)管層對(duì)IPO發(fā)行制度進(jìn)行修改，主要取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，公開(kāi)發(fā)行2000萬(wàn)股以下的，取消詢價(jià)環(huán)節(jié)，由發(fā)行人、主承銷(xiāo)商協(xié)商定價(jià)。特別是取消預(yù)繳款制度，將使得新股上市對(duì)資金面的沖擊將大幅減小，IPO對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)降低，間接保護(hù)了投資者的權(quán)益。

　　深圳一大型私募總經(jīng)理：從監(jiān)管層面來(lái)看，要強(qiáng)化監(jiān)管，而指數(shù)不再是監(jiān)管的范圍，要防止股市的異常波動(dòng)影響流動(dòng)性和金融安全。也就是說(shuō)，監(jiān)管層主要是要強(qiáng)化監(jiān)管，防止異常波動(dòng)，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，股市漲跌、指數(shù)波動(dòng)不再是主要監(jiān)管目標(biāo)。從這個(gè)思路來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)的監(jiān)管將持續(xù)加強(qiáng)，而只有先把制度建設(shè)好，投資者的信心才會(huì)得到恢復(fù)，市場(chǎng)期望的牛市自然水到渠成。

　　NBD:如何看待充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)發(fā)行、退市、交易等基礎(chǔ)性制度建設(shè)？

　　南京胡楊投資張凱華：市場(chǎng)此前針對(duì)中概股回歸上演殼資源個(gè)股爭(zhēng)奪戰(zhàn)，股市中的一些所謂殼資源早就炒翻了天，一個(gè)所謂的凈殼，股價(jià)動(dòng)輒翻番，市場(chǎng)需要冷靜，監(jiān)管層也注意到了這方面的問(wèn)題。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在5月6日例行發(fā)布會(huì)上回應(yīng)，已經(jīng)注意到相關(guān)輿情，市場(chǎng)認(rèn)為這類(lèi)企業(yè)回歸A股有較大的特殊性，證監(jiān)會(huì)也注意到境內(nèi)外存在明顯價(jià)差，殼資源炒作盛行。證監(jiān)會(huì)也注意到市場(chǎng)的這些反應(yīng)，目前正針對(duì)這類(lèi)企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組登陸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，進(jìn)行深入的分析研究。這說(shuō)明，證監(jiān)會(huì)也在利用市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，對(duì)投資者作出引導(dǎo)。

　　此外，還在交易等基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面進(jìn)行不斷的修改更新，5月9日起，深交所施行修改后的交易規(guī)則，修改后，深滬兩市開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)規(guī)則完全一致，這也是交易制度上面的不斷完善?？偟膩?lái)說(shuō)，制度的完善對(duì)市場(chǎng)而言就是利好，只有制度完善了，投資者對(duì)市場(chǎng)才有信心。

　　NBD:怎樣解讀切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，提高信息披露質(zhì)量等方面的信息？

　　上海一中型私募總監(jiān)：在加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，提高信息披露質(zhì)量方面，我們可以從近段時(shí)間證監(jiān)會(huì)的處罰記錄看出，監(jiān)管在不斷加強(qiáng)。此外在信息披露這一塊也在不斷加強(qiáng)，而且從制度上進(jìn)行建設(shè)，比如說(shuō)之前的定增方案，有很多關(guān)聯(lián)方就以資管計(jì)劃以及其他產(chǎn)品的形式參與定增，這其中可能會(huì)涉及利益輸送問(wèn)題，而之后，在制度上進(jìn)行了完善，要求參與定增的機(jī)構(gòu)必須穿透到具體的出資人，這也是對(duì)信息披露進(jìn)行強(qiáng)化。這些都是從制度上隔絕了利益輸送，對(duì)投資者而言也是利好。

　　NBD:如何看嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱等行為？

　　廣州一大型私募董事長(zhǎng)：實(shí)際上，我們每周末都可以看到關(guān)于內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)行為的處罰案例，在金額上基本都是頂格處罰。比如說(shuō)證監(jiān)會(huì)在4月29日對(duì)7宗案件作出行政處罰，其中包括3宗操縱市場(chǎng)案，1宗內(nèi)幕交易案，1宗內(nèi)幕交易及違法持有、買(mǎi)賣(mài)股票案，1宗內(nèi)幕交易及信息披露違法案，1宗信息披露違法案。證監(jiān)會(huì)于5月6日對(duì)6宗案件作出行政處罰，包括1宗操縱市場(chǎng)案，2宗內(nèi)幕交易案，3宗編造、傳播虛假、誤導(dǎo)性信息案。

　　上面的案例說(shuō)明監(jiān)管不斷加強(qiáng)，對(duì)內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱等行為形成極大的威懾作用，對(duì)凈化市場(chǎng)，健全制度有良好的作用。