□本報記者 葉斯琦

　　上周。鐵礦石期貨表現(xiàn)弱勢。周四主力1609合約報417.5元/噸，下跌5.28%，居跌幅榜首位。不過周五顯著反彈，1609合約上漲3.03%至425元/噸。當(dāng)日該合約成交量、持倉量雙雙降至100萬手之下。

　　現(xiàn)貨方面，港口61.5%PB粉報價（濕噸）大幅下調(diào)，曹妃甸報475元/噸，下降10元/噸；連云港報475元/噸，下降25元/噸。近期發(fā)往天津港的鐵礦石船貨報價穩(wěn)定在每噸61美元左右，而2016年1月1日該數(shù)值僅為42.90美元。

　　宏源期貨分析師王瀲認(rèn)為，對于整個黑色板塊而言，利空因素正處在逐步累積。首先，隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束尤其是南方梅雨季節(jié)的到來，終端施工將受到一定影響，國內(nèi)基建需求不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長；其次，房地產(chǎn)市場量價已經(jīng)回落，銷售對于新開工的提振作用有其時效性，特別是目前消費(fèi)增速和開工增速都處于偏高位置，邊際需求繼續(xù)改善的空間不大；再次，鋼材供應(yīng)正在緩慢釋放，粗鋼日產(chǎn)逐步升至歷史高位，一旦鋼材價格失守，則對礦價具有相當(dāng)大的傳導(dǎo)作用；第四，外礦到港量持續(xù)走高，進(jìn)口轉(zhuǎn)強(qiáng)，國產(chǎn)礦開工升溫，成本端下移，并對成材形成拖累。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-3月國內(nèi)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦累計進(jìn)口2.42億噸，累計同比增加6.5%，明顯高于2015年全年平均水平，外礦供應(yīng)增速再次反彈。3月份國內(nèi)鐵礦石原石產(chǎn)量9815.8萬噸，同比增長6.43%，1-3月鐵礦石原石產(chǎn)量累計2.62億噸，累計同比增速-5.3%，連續(xù)11個月收窄，最大負(fù)增長出現(xiàn)在去年4月的-11.83%。

　　分析人士指出，經(jīng)過期現(xiàn)貨輪番拉漲，鐵礦石普式報價一度觸及70美元/噸，目前仍停留在60美元上方，礦價的回暖將促使高成本礦死灰復(fù)燃。王瀲表示，截至4月29日，國內(nèi)礦山開工率回升至45.2%，大型礦山開工率逼近60%，中型礦山為18.2%，小型礦山仍舊處于全面關(guān)停狀態(tài)，開工率維持8.7%。礦價上升已經(jīng)促使成本偏低的大型礦山率先開工?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，只有當(dāng)鐵礦石價格維持在70美元上方，中小型礦山開采動力才會逐漸恢復(fù)。另外去年數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石現(xiàn)貨價格超過64美元之后，國內(nèi)礦山開工率升至53.8%，大型礦山開工率逼近70%，截至目前普式報價為61.5美元，說明國內(nèi)礦山開工率仍有一定的上漲空間。因此疊加外礦供應(yīng)壓力，鐵礦石價格難以長時間維持在60美元之上。

　　中州期貨也認(rèn)為，高礦價刺激礦山逐步復(fù)產(chǎn)，鐵礦石供給明顯增加。最新數(shù)據(jù)顯示，4月澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量為2103萬噸，較3月有所增加。隨著外礦到港量逐步增加，港口庫存或繼續(xù)攀升。從盤面上來看，鋼礦多頭排列已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，連日下跌已經(jīng)回吐了不少前期漲幅，市場炒作熱度進(jìn)一步下降。實(shí)際需求方面，去庫存仍然是主要任務(wù)，雖然一線城市仍然供不應(yīng)求，但三四線城市去庫存難度較大，因此房地產(chǎn)投資難有超預(yù)期的表現(xiàn)?；ㄍ顿Y方面，受財政預(yù)算赤字率制約，后市要維持今年以來20%左右的基建投資增速難度較大。因此，對鐵礦石宜維持空頭思路。