（上接A01版）

　　5家私募逆勢新晉百億級梯隊

　　與小私募不同的是，大型私募的江湖則在百億級俱樂部成員名單的爭奪上。格上理財數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，共有20家證券類私募管理人管理規(guī)模達百億。和去年底相比，在今年一季度資本市場低迷的形勢下，有5家私募機構(gòu)管理規(guī)模逆勢增長，進入百億級私募行列，分別為：涌峰投資、耀之資產(chǎn)、映雪投資、暖流資產(chǎn)及六禾投資。除暖流資產(chǎn)外，其他4家均位于上海。20家中，純做股票的有9家，5家在股票策略之余，輔之對沖、債券、定向增發(fā)和復(fù)合等策略，6家百億級私募是債券策略，少量輔以程序化期貨策略。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在新晉的5家機構(gòu)中，涌峰投資和六禾投資是股票策略私募，而涌峰在2015年年中也位列28家百億級私募之一，但因為其在去年下半年對部分基金（以正收益終止運作）主動清算造成了規(guī)模自然縮減，從而暫時跌出“第一梯隊”。除此之外，另外3家新晉私募均以債券策略為主，其中映雪投資還包含股票和復(fù)合策略基金。而相較于去年底，在今年一季度暫時掉出百億級俱樂部的私募基金管理人包括遠策投資、盈融達投資、東源投資、鼎薩投資、青灃投資、恒泰華盛和宏流投資。

　　基金研究人士稱，百億級私募的輪番上榜反映了市場資金在不同大類資產(chǎn)方向上的此消彼長。如此次5家新晉私募中有3家以債券為主要的配置標(biāo)的，而今年以來持續(xù)發(fā)酵的信用風(fēng)險也是這類型公司需要面臨和度過的難題。而經(jīng)歷市場考驗仍能持續(xù)在百億級榜單上占得一席之位的才是真正的“老姜”，例如景林、重陽、朱雀、鼎峰、瑞華等。另一方面，在市場大幅震蕩中，部分公司有意調(diào)整投資者結(jié)構(gòu)，引進機構(gòu)投資者，從而放慢對個人投資者的持續(xù)營銷，也是導(dǎo)致私募基金管理人規(guī)模變化的重要原因。投資者在選擇私募基金管理人時，規(guī)模是一個衡量指標(biāo)，另外還需要參考基金業(yè)績、管理人風(fēng)格的持續(xù)性等多重方面。